赣锋锂业（002460）11月16日主力资金净卖出3.32亿元

截至2022年11月16日收盘，赣锋锂业(002460)报收于83.52元，下跌2.65%，换手率2.17%，成交量26.23万手，成交额22.06亿元。

11月16日的资金流向数据方面，主力资金净流出3.32亿元，占总成交额15.07%，游资资金净流入1.48亿元，占总成交额6.7%，散户资金净流入1.84亿元，占总成交额8.36%。

近5日资金流向一览见下表：

赣锋锂业融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入2.3亿元，融资偿还3.26亿元，融资净偿还9517.54万元。融券方面，融券卖出43.48万股，融券偿还19.7万股，融券余量161.23万股，融券余额1.35亿元。融资融券余额66.02亿元。近5日融资融券数据一览见下表：

该股主要指标及行业内排名如下：

赣锋锂业2022三季报显示，公司主营收入276.12亿元，同比上升291.45%；归母净利润147.95亿元，同比上升498.31%；扣非净利润138.82亿元，同比上升872.24%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入131.68亿元，同比上升340.48%；单季度归母净利润75.41亿元，同比上升614.05%；单季度扣非净利润58.5亿元，同比上升887.24%；负债率36.93%，投资收益28.53亿元，财务费用-1.01亿元，毛利率55.92%。赣锋锂业（002460）主营业务：输变电一二次设备的研发、生产和销售,电力设计和工程服务以及新能源电力开发。

该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级13家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为116.04。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，赣锋锂业（002460）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性较差。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星）

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

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业绩快报公布后，如何看赣锋锂业（002460.SZ）的前景发展？

上周五收盘后赣锋锂业发布2020年业绩快报，年度营业总收入55.24亿元，同比增长3.4%。归母净利润9.85亿元，同比增长175.15%，基本符合行业预期。

数据来源：同花顺

公司简介

赣锋锂业于2010年A股上市，主要产品是锂系列产品、锂电池系列产品。业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用，各个业务板块间有效发挥协同效应。

从2014年到2020年，赣锋总收入增速放缓，公司主要业务集中于锂系列产品的冶炼及压延加工，其营收占比从2018年到2020H1基本稳定在75%左右，毛利贡献90%以上。归母净利润较2019年有较大改善，2020年同比增长175%。公司值得长期看好。

图表来源：申港证券

核心增长逻辑

从新能源汽车行业来看下游整车需求量大，推动中上游业绩预期增长：

1.新能源汽车下游整车有大量需求。1月国内新能源汽车产销分别为19.4万辆和17.9万辆，同比增长285.8%和238.5%。动力电池装车量共计8.7Gwh，同比上升273.9%，预计2021年国内新能源汽车销量180万-200万辆。预计2035年，新能源汽车渗透率达到50%后，锂行业进入相对成熟阶段。预计2035年共计约260万吨，按9万/吨价格测算，锂盐市场规模约2,340亿元。

2.磷酸铁锂电池市场占有率不断提升。1月我国磷酸铁锂电池产量为5.2GWh，占总产量的43.1%，同比增长493.6%；磷酸铁锂电池装车量为3.3GWh，同比增长349.8%。产量和装车量的增速超过三元电池。

3.锂盐价格继续上涨，公司盈利能力有望提升。根据SMM，25日电池级碳酸锂价格上涨至8万元/吨；大量需求下，价格有望继续上涨。公司三期建设的5万吨氢氧化锂产能，目前已经顺利投产，有望成为全球最大氢氧化锂供应商。

公司方面：

1.自2012年起公司稳步推进全球锂资源布局，目前掌控了澳大利亚、阿根廷、墨西哥及爱尔兰及中国地区多处锂矿资源，公司的锂盐产能扩张稳步上升。锂盐产能由13,682吨（2013年）增长至54,241.2吨（2019年），年复合增长率为25.8%。相对同作为行业龙头的天齐锂业而言，公司产能扩建步伐稳健。

2.长期锁定下游巨头，客户基础扎实。相继与韩国LG化学、美国特斯拉、德国宝马以及德国大众签署合作及供货合同。

图表来源：申港证券

LG化学与公司签订协议时要求公司在2022年底之前交付4.76万吨氢氧化锂，超协议供应量50%，足以供应100万辆电动汽车。同时赣锋锂业是LG锁定氢氧化锂量最多的外部供应商，未来随着赣锋新建氢氧化锂产能投产，有望进一步提高供应能力。

小结

在新能源汽车下游需求高景气增长带动中上游产销预期的情况下，公司锂盐产销增长，氢氧化锂产能顺利投产，有量有价，盈利有望持续高增长。

预计2021年公司营业收入79亿元，同比增长33.9%，归母净利润17.4亿元，同比增长71.6%。预计公司20-22年EPS分别为0.76、1.30、2.02元/股。

广发证券：赣锋锂业(002460.SZ) 布局镍资源，目标价127.97 元，维持“买入”评级

智通财经APP获悉，广发证券发表研究报告称，赣锋锂业(002460.SZ)布局镍，扩产锂，赣锋生态再完善。预计公司1.42/2.321-233/年2.70元/股。广发证券维持公司A股合理价值127.97元，维持“买入”评级。

广发证券指出，印尼红土镍矿是满足未来电池用镍需求快速增长的关键。公司布局镍资源，有助于赣锋电池业务的发展，可进一步完善生态圈建设。

广发证券主要观点如下：

事件：公司公告披露全资子公司赣锋国际以自有资金1,500万美元投资SRN可交债，6个月后可以累计3,000万美元对价获得SRN红土镍矿项目全资子公司FE公司50%的股权。根据SRN公司2020年年报，FE持有TAS红土镍矿项目100%权益，该项目共有资源量1.466亿湿公吨，平均镍品位0.99%。公司公告披露控股子公司阿根廷MiEx公司Chi-Oz锂盐湖一期年产4万吨碳酸锂项目计划于2022年年中投产，并初步计划于2022年下半年开始建设二期项目，产能不低于2万吨/年LCE，并于2025年投产。

布局镍资源，进一步完善赣锋生态，增强长期竞争力。根据广发证券在《镍，有点紧俏：评当升科技与力勤签订镍长协》报告中的测算，到2030年全球高镍正极材料将消耗镍大约150万吨,电池用镍紧俏。广发证券前期电池用镍深度报告《印尼镍战略：助推新能源、不锈钢产业崛起》明确指出，印尼红土镍矿是满足未来电池用镍需求快速增长的关键。公司布局有助于赣锋电池业务的发展，可进一步完善生态圈建设。

碳酸锂积极扩产，强化全球锂行业龙头地位。公司Chi-Oz项目拟二期再扩产不少于2万吨/年LCE产能，进一步加强规模优势和领先地位，保障锂电池原料供应。公司是全球锂行业唯一同时拥有“卤水提锂”、“矿石提锂”和“回收提锂”产业化技术的企业，2025年将形成超过20万吨/年LCE产能，未来规划不低于60万吨LCE的供应能力，未来前景持续看好。

盈利预测与投资建议EPS分别为预计公司1.42/2.321-233/年2.70元/股。广发证券维持公司A股合理价值127.97元/股，H股合理价值120.86港元/股的观点不变，维持公司A/H股“买入”评级。

风险提示:新建项目投产进度缓慢下游需求不及预期，锂价波动。