300348长亮科技

金融科技﹣

关联理由｜银行核心业务系统领域绝对龙头，围绕金融业拓展了金融大数据、银行互联网以及价值管理等业务，累计为800＋客户提供服务；18年腾讯战略入股，双方共同打造银行APP汇聚平台“银户通”19年4月成为中银香港获得虚拟银行牌照后的首批建设实施厂商，加入华为牵头组建的金融生态联盟，同其联合成立大数据实验室，同年海外业务实现首次盈利；全年公司金融及数据类解决方案合计收入12.74亿，其中金融核心类解决方案收入6.83亿，占比超50%

区块链

关联理由119年10月披露，公司通过技术创新与项目实施，掌握了一些分布式数据库的实施技术

云计算数据中心

关联理由｜与腾讯云联合推出了新一代分布式金融业务服务框架TDBF，助力金融行业客户改变系统建设模式，快速实现开放金融业务平台

大数据

关联理由｜在大数据领域深耕多年，累计服务超过

800家客户，先后为全国几十家股份制银行、城商行、证券公司和信托公司实施过大数据管理项目；加入华为鲲鹏智能数据联盟大数据产业推进组，与华为共同打造“融合、智能、开放”的数据基础设施赛为智能+10.78%

腾讯概念股

关联理由｜18年4月，腾讯以3.89亿元战略投资长亮科技，获2137万股，截止5月，占总股本比例

7.14%，腾讯表示不排除未来12个月内继续增持，公司还与腾讯云签署合作协议，双方就打造金融专有云、共同构建相关的泛金融行业联盟及相关领域展开深度合作；18年6月与腾讯就银户通项目部分合作内容签署了进一步的合作协议

国产软件-

关联理由｜金融核心系统解决方案的国内领先供应商；专注为商业银行等金融机构提供基于自研产品的金融科技解决方案，业务模式主要分为解决方案咨询、软件开发、系统集成、运维服务等；在有能カ自建金融T系统的商业银行中，公司客户覆盖率达到95%，银行数字金融业务行业领先；20年软件开发业务收入14.52亿元，营收占比93.6

数字货币

关联理由｜公司表示有关数字货币的技术应用，公司进行了一些前期技术准备，也在等待央行的具体政策出台

跨境支付

关联理由｜公司正在对一些具备产品能力和国际需求旺盛的产品做国际化研发，从东南亚扩展到其他国家和地区，后期大规模推广或国际货币结算体系用数字货币，对公司来说意义重大

长亮科技(300348)：收入增长稳健 疫情下毛利率小幅承压

1H22业绩符合我们预期

公司公布1H22业绩：营业收入6.82亿元，同比+38.4%，扣非归母净利润316万元，同比扭亏为盈；2Q22营业收入4.05亿元，同比+25.6%，扣非归母净利润1,478万元，同比扭亏为盈，符合我们预期。

发展趋势

数字金融及大数据业务拉动收入增长，疫情影响下毛利率承压。1）收入方面，数字金融及大数据业务项目执行及验收持续推进，1H22营收分别为4.06/2.28亿元，同比+51.2%/+28.9%，拉动公司收入增长，全财务价值链业务营收为0.48亿元，同比+0.72%；其中海外业务持续增长，同比约+47%。2）毛利率方面，上半年疫情多点散发导致公司项目进度有所推迟、收入确认受到影响，并产生一定的人员隔离管控成本、以及人才人员冗余的成本浪费，均造成公司毛利率承压，未能回归至与大行磨合前水平，1H22毛利率为39.5%，同比-2.43，环比-2.74；2Q22毛利率为39.1%，同比+1.70，环比-0.96；1H22数字金融/大数据/全财务价值链业务毛利率分别为43.4%/35.4%/25.6%，同比-4.0%/-0.2%/-8.5%。

邮储核心系统上线树立大行项目标杆，产品在海外市场亦有竞争力。1）国内业务，公司与大行磨合卓有成效，与邮储银行合作实施的新一代个人业务分布式核心系统全面投产上线，开创了国内大型银行首次采用分布式架构核心系统的先例，我们预计将产生较为显著标杆效应；城商行基本盘依旧稳固，打造的云南红塔银行、福建海峡银行新核心系统正式上线，为国内城商行首次使用国产分布式数据库+云平台部署。2）海外业务，公司已积淀六年业务出海经验，ICORE核心系统在东南亚市场平均中标率超25%，并中标印度尼西亚某银行数字银行核心项目，体现出公司产品在海外高竞争力。

下半年市场需求或将进一步释放，关注公司成本管控情况。我们预计下半年政府稳增长政策有望逐步落地，市场需求或将进一步释放，公司项目合同签订、执行及收入确认有望持续回暖，推动收入增长；因上半年人员隔离管控及人才冗余抬升成本，我们预计公司将进一步强化精细化管理、以收定支策略，有望对全年毛利率带来正面影响，建议关注公司相关成本管控情况。

盈利预测与估值

因国产替代下行业景气度较高，我们上调2022/2023收入预测4.4%/7.2%到20.32/25.40亿元，上调2022/2023归母净利润预测17.1%/8.5%到1.89/2.74亿元。考虑到行业中枢仍处于较低位置，维持跑赢行业评级和14元目标价，对应37倍2023年市盈率，较当前股价有45%的上行空间，当前股价对应26倍2023年市盈率。

风险

大行系统实施与交付时间具有不确定性，海外业务推进不及预期。

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股价异动：长亮科技(300348)急速拉升，现涨5.59%

4月2日讯，长亮科技(300348)今日早盘09时50分出现异动，截止发稿，长亮科技报27.41元/股，涨幅为5.59%，成交量10.6万手，换手率4.82%，振幅6.47%，量比3.8。

技术面上，目前长亮科技(300348）处在5日线、10日线、20日线、30日线上，该股的5日线处在10日线下方，呈现“死叉”状态，短线走势或比较悲观。

最新的中报显示，长亮科技(300348)实现营业收入619644028.78，净利润30281400，同比增长13.57%，每股收益0.1003。

机构评级方面，近半年内8家券商给予长亮科技(300348)买入建议，7家券商给予增持建议。

长亮科技(300348)所在的计算机行业。板块内个股聚龙股份(300202)，华测导航(300627)，高伟达(300465)涨幅较大，分别上涨10.02%,10.02%,10.01%；聚龙股份(300202)，万集科技(300552)，金溢科技(002869)明显放量，量比分别为9.71,9.46,9.11；振幅较大的相关个股有中科信息(300678)，新开普(300248)，新晨科技(300542)，振幅分别为11.4%,11.1%,10.95%。

长亮科技(300348)主要从事提供商业银行IT解决方案与服务，计算机软、硬件的技术开发、技术服务及相应的系统集成。等方面的业务。三季报显示，该公司股东人数(户)为2.20万，较上个报告期减少4.35%。

深圳市长亮科技股份有限公司是一家专注于为中小银行提供IT解决方案的企业.主营业务是提供商业银行IT解决方案与服务,计算机软、硬件的技术开发、技术服务及相应的系统集成.公司的经营模式是,在自主设计开发的基础上,为商业银行提供IT解决方案,并提供包括咨询、实施、系统集成、运行管理、支持和培训在内的与解决方案相关的IT服务。