华利集团11月2日主力资金净买入219.70万元

截至2022年11月2日收盘，华利集团(300979)报收于45.88元，上涨4.63%，换手率3.96%，成交量5.78万手，成交额2.63亿元。

资金流向数据方面，11月2日主力资金净流入219.7万元，游资资金净流出1038.72万元，散户资金净流入819.02万元。

近5日资金流向一览见下表：

华利集团融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入1654.59万元，融资偿还750.49万元，融资净买入904.09万元。融券方面，融券卖出0.92万股，融券偿还0.42万股，融券余量23.87万股，融券余额1095.0万元。融资融券余额1.2亿元。近5日融资融券数据一览见下表：

该股主要指标及行业内排名如下：

华利集团（300979）主营业务：运动鞋履的开发设计、生产与销售华利集团2022三季报显示，公司主营收入153.74亿元，同比上升21.68%；归母净利润24.46亿元，同比上升22.46%；扣非净利润24.03亿元，同比上升20.32%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入54.75亿元，同比上升23.33%；单季度归母净利润8.84亿元，同比上升25.07%；单季度扣非净利润8.73亿元，同比上升24.96%；负债率32.72%，投资收益4916.07万元，财务费用-14793.61万元，毛利率25.89%。

该股最近90天内共有33家机构给出评级，买入评级31家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为77.71。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华利集团（300979）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星）

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

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信达证券：华利集团（300979.SZ）全球运动鞋制造龙头，建议“重点关注”

智通财经APP获悉，信达证券发布研究报告称，预计华利集团（300979.SZ）2021-23年公司收入为174.30/212.82/250.50亿元，同增25.1%/22.1%/17.7%，归母净利为25.58/32.68/38.54亿元，同增36.2%27.7%/18.0%，未来行业龙头地位不断凸显，业绩增长持续性、确定性较强，建议重点关注。

信达证券指出，从量的角度，2020年受疫情影响，下游订单量有所减少，目前公司在手订单充足，2021-23年疫情影响有望改善，下游客户订单恢复，预计公司将持续扩张产能，带动收入增长。从价的角度，公司持续优化客户结构、产品品类，销售平均价格预计将有所增长。

信达证券主要观点如下：

1.全球运动鞋制造龙头，产能扩张驱动收入增长。公司主要从事运动鞋的设计、生产与销售，下游客户为Nik、Cv、V、UGG等国际知名品牌，2019年前五大客户收入占比为86.14%。近年来公司持续扩张产能，头部品牌订单增加，推动收入保持增长，2018-19年公司收入为123.88/151.66亿元，同比增长23.77%/22.42%，归母净利为15.32/18.21亿元，同比增长38.49%/18.86%。2020年受疫情影响，公司收入同降8.14%至139.31亿元，公司加强成本费用管控，净利同增3.16%至18.79亿元。公司实际控制人为张聪渊家族，高管团队从业时间长、鞋类制造行业运营经验丰富。

2.运动鞋制造集中度较高，台湾企业成为行业龙头。运动鞋制造行业依赖人口红利，品牌商将生产外包给专业制造商，信达证券估计2019年全球运动鞋制造市场规模约为3360亿人民币，头部制造商为裕元集团、丰泰企业、华利股份，收入占比约为12%、5%、5%，集中度相对较高。台湾制鞋行业发展依托天时（成长正值运动鞋服龙头品牌崛起的黄金阶段）、地利（台湾地区承接劳动力成本优势、发展外向型经济）、人和（优秀企业家涌现、推动行业发展），成长为全球运动鞋制造龙头，收入体量持续扩张。

3.公司打造品牌一供地位，专注规模化品类。品牌商注重维护头部供应商关系，同时不断优化供应商结构，给予优质供应商成长空间。公司注重规模效应，采取合适的品牌和品类战略：1）公司拓展头部运动品牌矩阵，且目标成为品牌第一大运动鞋供应商，一方面规避依赖单一客户风险，另一方面建立明显的规模效应和成本优势。2）公司专注运动休闲鞋、跑步鞋等品类，单个SKU订单量通常较大，有助于公司控制成本，强化核心品类竞争优势，不断扩大头部品牌采购份额。

4.专注打造品牌头部供应商，黄金赛道不断扩张市场份额。公司创始人专注鞋履制造50余年，不断优化客户结构，形成国际一线运动品牌客户矩阵，近年来收入增速高于主要竞争对手。公司成长可分为两大发展阶段：1）公司成立后与Cv、UGG、V等品牌长期合作，不断提升设计研发、成本控制、快反交期等能力，均成长为品牌运动鞋第一大供应商，信达证券估计2019年占上述品牌运动鞋采购份额在40%以上，头部优势明显，与品牌商合作紧密。2）2010年后公司拓展耐克、P、UA等头部品牌，具有规模效应、产能布局等优势，公司工厂主要集中在北越，人工具有效率、稳定等优势，生产规模效应更为明显，此外公司交期、品质控制等方面同样业内领先，不断抢占运动鞋市场份额。

风险因素：生产区域集中、劳动力成本上升、客户结构集中等风险。

中信建投：维持华利集团(300979.SZ)“买入”评级 海外运动服饰消费需求持续恢复

智通财经APP获悉，中信建投发布研究报告，预计华利集团(300979.SZ)2021-23年实现营业收入174.9/209.8/247.5亿元，同比增长25.6%/19.9%/18%实现归母净利润26.1/32.7/39.7亿元，同比增长38.8%/25.4%/21.5%对应最新估值P/E为41x/32x/27x，维持“买入”评级。

事件：公司公布2021H1业绩快报：实现收入81.97亿元，同比增18.27%，归母净利润12.91亿元，同比增66.59%剔除汇率变动影响后，实现收入同比增28.75%，归母净利润同比增81.35%。

中信建投主要观点如下：

Q2收入、业绩同比增速高于Q1。公司2021Q1/Q2单季实现收入37.02/44.94亿元，同比增7.77%/28.59%，归母净利润5.77/7.14亿元，同比增42.29%/93.24%，Q2同比增速高于Q1主要由于2020Q2为海外疫情爆发期，基数较低。

欧美运动鞋市场恢复推动公司收入快速增长。2021年上半年，受益于欧美疫情影响的缓和，运动需求和运动鞋消费持续恢复，根据披露，Nik公司2021财年下半年(2020年12月初至2021年5月末)实现收入227.01亿美元，同比增38.3%，其中欧洲，中东，非洲地区和北美洲收入分别为55.88、89.48亿美元，同比增38.4%、44.1%P公司2021Q2单季实现收入15.89亿欧元(剔除汇率影响)，同比增96%。公司订单快速增长，同时产能继续投放，报告期内越南有三家工厂陆续投产，预计达产后新增300万双/月(1.5-2年爬坡期)，推动收入增长18.27%，剔除汇率变动影响后，收入同比增长28.75%。

产品和客户结构、生产效率持续优化，公司上半年净利率水平大幅提升。2021H1公司净利率为15.7%，同比增4.6，其中2021Q2净利率达到15.9%，同比增5.3，环比2021Q1提升0.3。公司净利率大幅提升，受益于公司优质大客户经营策略和生产自动化，客户和产品结构、生产效率不断优化，推动公司毛利率同比大幅提升。

短期来看，全球疫情反复对于公司下游需求产生影响，原材料的涨价、海运集装箱的短缺、越南疫情的发展可能对公司同样带来一定不确定性，但公司在产品开发生产、管理能力以及成本管控等方面优势将继续保障公司与大客户深入合作，产能建设为公司成长提供动力。该行认为公司中长期受益于运动休闲鞋履行业持续景气，大客户(包括Nik、P、UA等)的成长及公司所占份额提升，以及新客户的积极开拓。

风险提示：新冠疫情影响超预期航运集装箱短缺超预期大客户集中风险新客户开拓不及预期新产能建设不及预期。