ST龙净（600388）11月24日主力资金净买入4079.37万元

截至2022年11月24日收盘，ST龙净(600388)报收于14.95元，上涨4.99%，换手率1.46%，成交量15.64万手，成交额2.3亿元。

11月24日的资金流向数据方面，主力资金净流入4079.37万元，占总成交额17.77%，游资资金净流出2904.56万元，占总成交额12.65%，散户资金净流出1174.8万元，占总成交额5.12%。

近5日资金流向一览见下表：

该股主要指标及行业内排名如下：

ST龙净2022三季报显示，公司主营收入74.78亿元，同比下降9.21%；归母净利润6.36亿元，同比下降8.23%；扣非净利润5.55亿元，同比下降6.1%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入25.89亿元，同比下降22.97%；单季度归母净利润2.54亿元，同比下降12.03%；单季度扣非净利润2.3亿元，同比下降7.92%；负债率72.72%，投资收益3237.45万元，财务费用1.13亿元，毛利率24.42%。ST龙净（600388）主营业务：专注于大气污染控制领域环保产品的研究、开发、设计、制造、安装、调试、运营,主营除尘、脱硫、脱硝、电控装置、物料输送等五大系列产品。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为15.06。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，ST龙净（600388）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星）

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

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中国银河：给予ST龙净增持评级

2022-05-12中国银河证券股份有限公司陶贻功,严明,梁悠南对ST龙净进行研究并发布了研究报告《紫金矿业将成控股股东，公司新能源业务未来可期》，本报告对ST龙净给出增持评级，当前股价为9.43元。

ST龙净(600388)

核心观点：

事件：5月8日，龙净环保发布公告，公司控股股东龙净实业及其一致行动人阳光瑞泽拟通过协议转让方式将合计持有15.02%的龙净环保股份以10.80元/股的价格转让给紫金矿业。本次交易完成后紫金矿业合计控制公司25.04%的股份表决权，将成为控制公司股份表决权比例最高的股东。

公司资金占用问题将得到解决。公司2021年财报被会计师事务所出具保留意见，内部控制被出具否定意见，主要原因是公司控股股东通过名筑建工、顶丞建工等合作方累计占用公司资金3.65亿元，截至目前尚有1.56亿元资金未归还。据协议，紫金矿业的部分股权转让款将用于归还上述占用资金。如在股权转让之前，承建方未能退回剩余款项，控股股东承诺将股权转让款借予承建方，用以退回剩余的工程款项。紫金矿业成为公司实控人后，将推动解决公司资金占用问题，保障公司利益。

公司经营保持稳定，盈利能力有所提升。公司2021年实现营业收入112.97亿元（同比+10.96%），实现扣非归母净利润6.96亿元（同比+43.53%）；22Q1实现营业收入19.44亿元（同比+2.14%），实现扣非归母净利润1.57亿元（同比+8.66%），公司经营势头良好，业绩保持稳定增长。2021年公司毛利率为23.2%（同比+1.6）,净利率为7.7%（同比+0.7）22Q1公司毛利率为26.7%（同比+1.8）,净利率为7.7%（同比+1.5）。项目运营能力、产能利用率的持续提升是公司盈利能力提升到关键因素。

充足的在手订单保障公司稳定经营。2021年公司签订工程合同共计110.46亿元，2022Q1新增签订工程合同21.43亿元，一季度末公司在手工程合同202.41亿元。在手工程及运营合同为公司持续的规模性盈利和业务规模的快速提升奠定了坚实的基础。目前公司主要业务收入贡献来源仍以环保设备制造为主，但公司运营资产收入快速增加，后续将为公司带来持续稳定的运营利润。

积极布局新能源，打造第二成长曲线。22年3月，公司全资子公司与紫金矿业全资子公司签订多项合作协议，力争在合作期内共同完成不低于3GW清洁能源项目。此外，计划未来合作开展氨氢能源技术研发、氨氢能源技术产品规模化生产及推广应用等业务。基于与紫金矿业的合作契机，未来公司将加速推进氨氢能源转换，光伏、风电及配套储能等产业项目的开发建设，并不断挖掘新能源领域的市场空间与机遇，打造公司第二成长曲线。

投资建议：预计2022/2023/2024年公司归母净利润分别为10.59/12.50/14.76亿元，对应EPS分别为0.99/1.17/1.38元/股，对应PE分别为8.6x/7.3x/6.2x，首次覆盖给予“谨慎推荐”评级。

风险提示：项目投产进度不及预期的风险；疫情导致产能利用率下降的风险；与紫金矿业合作进度不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司张钰琪研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.52%，其预测2022年度归属净利润为盈利8.87亿，根据现价换算的预测PE为11.36。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为13.65。证券之星估值分析工具显示，ST龙净（600388）好公司评级为2星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1~5星，最高5星)

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龙净环保(600388.SH)子公司拟与紫金环保设合资公司 加速新能源领域布局

智通财经APP讯，龙净环保(600388.SH)发布公告，根据公司与紫金矿业签订的战略合作协议，为深化双方在清洁能源领域的业务合作，公司全资子公司龙净新能源拟与紫金矿业全资子公司紫金环保合资设立紫金龙净清洁能源投资有限公司，合资公司注册资本为3亿元，其中龙净新能源出资1.47亿元，占注册资本的49%，并于3月16日签订《清洁能源合作协议》。

此次合作目标是为了充分发挥紫金矿业在资金成本、品牌资源、市场渠道等方面的优势，以及龙净环保在能源电厂EPC工程建设及运营管理、电控技术、逆变器设备制造等方面的优势，双方在清洁能源领域开展深度的业务合作，力争在合作期限内共同完成不低于3GW清洁能源项目。双方承诺原则上紫金矿业和龙净环保所属30MW以上的光伏、风电等清洁能源项目的投资和运营均由合资公司承担。双方同意将紫金矿业已经签约的新能源项目黑龙江多铜项目(250MW风电+50MW光伏)和福建连城项目(50MW风电+50MW光伏)转交由合资公司承接、投资和运营。

此次成立合资公司有利于公司迅速积累清洁能源项目开发、投资、建设、运维方面的经验，进一步深化与紫金矿业的战略合作，加速新能源领域布局为日后公司布局储能、锂电新能源材料等领域奠定坚实基础。合资公司的设立符合公司发展战略规划，对公司在新能源领域的产业布局和战略发展具有积极影响。紫金矿业在国内外拥有近30个在产矿山项目，规划中的清洁能源项目装机需求量大、应用场景多。出资双方股东均具备较强资金实力，能够为后续的项目投资提供相应资金支持。此次设立合资公司将对公司未来发展和经营成果带来积极影响。