国海证券：给予海目星买入评级

国海证券股份有限公司姚健,邱迪,彭若恒,肖德威,李航近期对海目星进行研究并发布了研究报告《公司深度研究：激光自动化龙头，光伏新突破、锂电高发展》，本报告对海目星给出买入评级，当前股价为55.53元。

海目星(688559)

投资要点：

成立至今，公司专注于激光及自动化技术，产品应用领域不断向外拓展。目前公司覆盖范围已从消费电子拓展到锂电设备及光伏设备，自身迭代能力强。凭借多款具备核心竞争力的产品，广泛受到下游行业龙头客户的认可，未来订单设备有望进一步提升。

斩获晶科TOPC设备大单显身手，打开光伏领域广阔成长空间。公司中标一体化组件龙头晶科能源10.67亿元TOPC激光微损设备，考虑到光伏新设备一般具有一定的定制化特点，预计双方已开展深度合作较长一段时间。硼掺杂对于N型TOPC电池转换效率有较大影响，而在SE方面仍有待成熟，激光运用或再成提效关键。此次合作，预计为公司打开30亿元以上TOPC激光设备业务空间，也为公司拓展光伏领域业务提供了一个较高的起点和背书，有望贡献可观业绩弹性。

锂电设备方面，单机优势显著，整线逐步布局，成长加速。一方面，公司用于极耳切割的高速激光制片机，替代传统工艺，未来有望凭借技术基础，显著受益于4680电池技术带来的锂电设备升级需求。另一方面，凭借前段领先优势，公司从前段单机向整线的产品布局，目前中段环节已全覆盖，助力下游电池厂生产效率提升。新能源电动车行业高速发展背景下，公司将受益于下游动力电池客户端加速扩产。

盈利预测和投资评级：我们认为公司锂电设备传统主业受益下游行业持续高景气度，订单大幅增长，已迈入规模新台阶，同时光伏类新业务获得重大突破，未来订单有望快速增长，打开新的成长空间，预计2022-2024年营收为43.0/75.0/91.5亿元，归母净利润3.84/7.57/10.39亿元，当前股价对应PE为26.96x/13.67x/9.96x，维持“买入”评级。

风险提示：产品推广不及预期，下游电池扩产不及预期，行业竞争加剧，新技术发展不及预期，订单不及预期风险。

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级11家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为80.97。证券之星估值分析工具显示，海目星（688559）好公司评级为3星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2星。(评级范围：1~5星，最高5星)

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海目星科创板上市：市值超60亿 上半年净利下降62%

雷帝网雷建平9月9日报道

深圳市海目星激光智能装备股份有限公司（简称：“海目星”，股票代码：688559.SH）今日在科创板上市。

海目星发行5000万股，发行价为14.56元，募集资金总额为7.28亿元。

海目星此次募资将用于投入激光及自动化装备扩建项目和激光及自动化装备研发中心建设项目。

海目星开盘价31元，较发行价涨113%；此后，股价有所上涨，市值约64亿。

上半年净利下降62%

海目星成立于2008年，主要从事消费类电子、动力电池、钣金加工等行业的激光及自动化设备的研发、设计、生产及销售。

海目星主要产品根据应用领域分为三大类别，分别为动力电池激光及自动化设备、通用激光及自动化设备、显示及脆性材料精密激光及自动化设备。公司一直以来深耕激光和自动化领域。

报告期内，海目星对中航锂电销售收入分别为1847.86万、1027.31万元、1.79亿元。2019年，公司对中航锂电的销售收入增幅较大，占当期营业收入比例为17.39%，占比较大。

主要原因为：2019年3月，公司通过招投标方式中标中航锂电常州二期项目，并与常州二期项目总承包方中国航空规划设计研究总院有限公司签署相关合同，为中航锂电提供全自动动力电池装配线及设备、高速激光制片机。

2019年，海目星为中航锂电提供多条全自动动力电池激光及自动化生产线及设备于完成验收，且相关设备金额较大。

江苏海目星于2018年12月28日自江苏省金坛经济开发区财政局处获得8444.6万元的财政补贴。

海目星2020年1-6月营收4.58亿元，较上年同期增长27.11%；归属于母公司所有者的净利润2276.91万元，较上年同期下降61.70%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润1458.42万元，较上年同期上升116.39%。

海目星2020年1-6月营收、扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润均较上年同期有所增长，2020上半年度经营情况较好，主要系实现对苹果、赛尔康、伟创力、比路电子、亿纬锂能、宁德时代等大客户设备验收所致。

海目星预计2020年1-9月实现营业收入7.4亿元，同比增长32.54%；实现归属于母公司股东的净利润2799.82万元，同比下降63.76%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润2089.24万元，同比增长49.27%。

赵盛宇为实控人

IPO前，海目星实际控制人为赵盛宇，其直接持有海目星1.60%股权，并通过鞍山海康、海目星投资、深海创投合计间接控制海目星43.75%的股份，合计控制公司45.35%股份。

赵盛宇，1972年出11月出生，毕业于法国尼斯大学，1994年12月至2009年8月任沈阳仪表科学研究院反光镜事业部部长，2009年9月起在公司任职，历任海目星有限执行董事，2017年10月至今任公司董事长兼总经理。

鞍山海康持股26.06%，招银一号持股为12.06%，海目星投资持股为9.53%，深海创投持股为8.16%，国信蓝思持股为7.18%，君联成业持股为3.55%。

IPO后，鞍山海康持股19.55%，招银一号持股9.04%，海目星投资持股7.15%，深海创投持股6.12%，国信蓝思持股5.38%，君联成业持股2.66%。

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海目星11月11日主力资金净买入3803.50万元

截至2022年11月11日收盘，海目星(688559)报收于75.7元，下跌1.88%，换手率4.27%，成交量5.57万手，成交额4.29亿元。

资金流向数据方面，11月11日主力资金净流入3803.5万元，游资资金净流入2124.59万元，散户资金净流出5928.08万元。

近5日资金流向一览见下表：

海目星融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入4602.62万元，融资偿还4072.22万元，融资净买入530.4万元。融券方面，融券卖出0.75万股，融券偿还0.76万股，融券余量2.77万股，融券余额209.98万元。融资融券余额2.35亿元。近5日融资融券数据一览见下表：

该股主要指标及行业内排名如下：

海目星（688559）主营业务：主要从事消费电子、动力电池、钣金加工等行业激光及自动化设备的研发、设计、生产及销售海目星2022三季报显示，公司主营收入23.71亿元，同比上升130.9%；归母净利润2.21亿元，同比上升507.72%；扣非净利润1.85亿元，同比上升1671.67%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入11.76亿元，同比上升147.92%；单季度归母净利润1.26亿元，同比上升3268.96%；单季度扣非净利润1.1亿元，同比上升5753.8%；负债率77.38%，投资收益251.02万元，财务费用1486.01万元，毛利率34.22%。

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级14家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为92.47。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，海目星（688559）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标1.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星）

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

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