中国抓到的这三张王牌，哪个更有钱途

作者｜E

头图｜视觉中国

可再生能源取之不尽、用之不竭，而且永远不会被封锁、禁运，对人类可持续发展和本国能源安全意义非凡。

可再生能源主要包括太阳能、水能、风能“三驾马车”，其它如生物质能、地热、潮汐规模相对较小，暂时看不到快速发展的迹象。

与风电、光伏、水电相关的上市公司有很多，选择具体标的之前应先搞清哪条赛道更有“钱途”。

水电曾经独大

1）装机容量占比“高开低走”

中国是水电大国，2004年水电装机容量突破100GW。2012年三峡水电站全面投产，水电装机容量达240GW，2015年增至320GW、占可再生能源总装机容量的80%。

2015年~2021年，水电装机容量累计增长22.2%，年均复合增长率仅3.4%。

截至2021年末，水电装机容量391GW，占可再生能源总装机容量的37%。2022年9月末，进一步降至35%。

中国目前拥有4万座水电站，大、中、小型水电项目已“应建尽建”。水电在可再生能源领域仍将发挥重要作用，但增长空间不大。

2）水电“课代表”——长江电力

随着母公司三峡集团将建成的电站陆续注入，长江电力装机容量每次跃上“新平台”后，发电量、营收随不可抗力（主要是上游来水量）波动。

2010年三峡电站全部机组投入运营，长江电力总装机容量突破20GW，年发电量首次超过1000亿，营收同比增加98.6%。

2016年收购溪洛渡、向家坝两电站后，总装机容量“横盘”于45.5GW，年发电量在2000亿~2300亿度之间波动。

完成对乌东德（总装机容量10.2GW）、白鹤滩（装机容量16GW）的并购后，长江电力国内总装机容量达71.7GW，年发电量将超过3000亿千瓦时。

但是，天下没有免费的午餐。日进斗金的电站要斥巨资购买，长江电力所获利润中相当一部分用于偿还借贷本息，剩下的才能用于分红。

白鹤滩、乌东德是三峡集团最后两座大型水电站，长江电力通过并购母公司资产“上台阶”的模式走到了尽头。

可再生能源当中，水电仍首屈一指，但成长空间有限。长江电力这样优秀的企业，回报投资人的主要方式是现金分红，因而被股民视为“养老股”。

光伏、风电“你追我赶”

在政策补贴推动下，风电、光伏你追我赶、快速发展。

1）光伏成本快速下降

2012~2017年间，光伏在补贴政策推动下，年新增装机容量由7GW飙升到2017年的53GW。

2018年补贴开始退坡，新增装机容量回落到44GW，2019年进一步跌至30GW。

令人欣喜的是，在技术进步、产业链完善、规模效应的叠加作用下，光伏成本已经可与火电“打平”。尽管补贴退坡，2020年、2021年光伏新增装机容量分别为48GW、55GW。

补贴退坡不意味着完全没有，对户用光伏（分布式）、光伏建筑一体化等类项目的补贴力度不小、效果可观。

2021年新增光伏装机容量中，分布式占到55%；年末分布式光伏装机容量107.5GW，达到总容量的三分之一。

2022年前三季，光伏新增装机容量达52.6GW，其中分布式光伏装机容量35.3GW，占比达67.2%，显示了补贴的威力。

2）风电更加依赖补贴

根据发改委《关于完善风电上网电价政策的通知》（2019年882号）：2020年陆上风电一至四类上网指导价为0.29~0.47元；2020年底未并网的项目，国家不再补贴；海上风电上网价降至0.75元，2021年底未并网的项目，国家不再补贴。

于是2020年成为陆上风电“抢装”年，新增装机容量达69GW、同比增长189%。2021年陆上风电新增装机容量急剧回落到31GW、同比下降55%；2022年前三季，陆上风电新增装机容量18GW。

2021年成为海上风电“抢装”年，新增装机容量17GW、同比增长452%。2022年前三季，海上风电新增装机容量仅1.2GW，较2021年前三季度下降68.4%。

即便在有补贴的情况下，风电装机容量增速也明显低于光伏。

2019年，光伏补贴退坡后增速见底，新增装机容量仍超30GW，而风电新增不到26GW；2020年“抢装潮”，风电新增超过光伏；2021年“抢装潮”尚未结束，风电已被水电超越。

2022年前三季，中国可再生能源新增装机容量90.4GW，占总增量的78.8%。其中光伏52.6GW、风电19.2GW、水电15.9GW、生物质2.62GW。

截至2022年9月末，水电装机容量406GW（其中常规363GW、抽蓄43GW），光伏、风电分别为358GW、348GW。光伏首次超越风电，预计2023年光伏将超越水电，坐上可再生能源头把“交椅”。

水电已接近天花板，风电技术门槛高、成本压降难。未来若干年，光伏将成为可再生能源的“辕马”。

抽水蓄能即将成为“黑马”

如果说光伏是可再生能源中的“辕马”，抽水蓄能则即将成为“黑马”。

1）逃不掉的功课

由于风能、光伏的不稳定性、不确定性，储能的重要性日益凸显。

且看德国给我们提供了反面教材——近日因电“出力”下降，电价在4天内上涨250%。原因是德国重视可再生能源，风电占全国用电量的20%以上。但储能设施没有跟上，而是让天然气发电站充当“调节器”。便宜的俄气“断供”后，电力系统中的B显露无遗。

德国的教训说明：发展可再生能源逃不掉储能这门“功课”。

抽水蓄能是唯一成熟、能够大规模部署的储能设施。截至2020年末，全球抽水蓄能总装机容量达160GW，占储能总规模的94%。

抽水蓄能设施可在电力系统中起“稳定器”“调节器”“平衡器”的作用，有利于更好地利用风能、光伏，减少弃风、弃光、弃水。发展抽水蓄能，对提高“绿电”占比、保障电力系统安全运营具有重要意义。

预计“十四五”期间核准抽蓄容量270GW；2025年、2030年建成装机容量分别达到62GW、120GW。2060年将达到180GW。

常规水电装机容量：2025年装机容量将达380GW、仅比2022年9月末增加17GW。“十五五”期间预计增加40GW，2030年达到420GW。

到2030年，常规水电装机容量将增加57GW，平均每年递增7GW；同期抽水蓄能装机容量将增加77GW，平均每年递增9.6GW。

抽水蓄能装机容量在水电中的占比将从2021年的9%提高到2030年的22%。

根据国家能源局2021年印发《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035）》，340个重点项目总装机容量达420GW，247个储备项目总装机容量310GW。

2）关于抽水蓄能两个常被提起的“制约因素”

一个经常被提到的因素是选址不易，不仅要“挑”自然环境，还要考虑与电网、新能源发电厂的协同。但反过来想，建化工厂、炼钢厂，修大桥、开隧道，什么大型工程可以不讲究选址？中国能为4万座常规水电站选址，六七百个抽水蓄能电站会无址可选？据中国电建(601669.SH)透露，已为抽水蓄能电站勘探确定了上千个点位并完成“环评”。

真正的制约因素是抽水蓄能价格形成机制，这个问题已经有了解决方案。

2021年5月，发改委《关于进一步完善抽水蓄能价格形成机制的意见》提出“坚持并优化两部制电价政策”。

两部制电价将电价分成两个部分：

容量电价

比如一座1000MW的光伏发电厂，每小时发电100万度。电网要求必须配建储能设施才能并网。或者电网本身有削峰填谷的需求。上述情况下，储能需求方可从抽水蓄能电站租100万度电的“容量”，并支出“容量电价”。通俗地说就是你租一套房子，租的就是“容量”，不管住不住都要付租金给房东。

容量电价是抽蓄投资运营方的固定收益，相关文件明确的核定依据为：经营期内资本金内部收益率（IRR）达到6.5%。

电量电价

储能需求方按基准电价的75%把电卖给抽蓄电站，比如每天卖100万度，然后按基准电价的100%从抽水蓄能电站购电。

有人说发电方这不是亏了，但100万度电是“晒太阳”“吹风”白得的，不“卖”给抽蓄，电网又消纳不了，只能抛弃（弃光、弃风）。

好比在荔枝产地，果农以0.8元/斤出售，而超市价格16元，相差19倍。但果农不卖荔枝要么烂在手里，要么通过电商或直播平台卖，拿到的大致也是这么多钱。

如果用100万度电抽上来的水能发75万度电，抽水蓄能电站运营方“不赔不赚”。如果能发76万度电，就赚到1万度电的电价（以火电上网电价为基准）。

容量电价、电量电价之和是抽蓄电站的收入。

需求迫切，并且解决了投资回报问题，抽水蓄能建设明显提速。仅2022年前6个月，中国电建就获得抽水蓄能合同129亿（此外还有932亿光伏、731亿风电合同），这仅仅是开始。

*以上分析仅供参考，不构成任何投资建议

正在改变与想要改变世界的人，都在虎嗅APP

我帮大厂“拉新”，成本1人3元，月入上万

天下网商吴羚玮

编辑徐艺婷

早年互联网，起于地推。

阿里起步之初，靠着一支“中供铁军”，一家企业一家企业地拜访，推开了互联网的大门。2006年，早期的“校内网”用食堂里的鸡腿和可乐说服学生们注册平台。此后十年间，外卖、O2O平台、共享单车、打车软件和社区团购，也都靠着地推员的嘴皮子，以及鸡蛋、酱油、洗衣液和免单优惠，一个个积累用户。

2022年，中国已有10.51亿网民——互联网用户规模空前庞大，几乎所有人都将一部分生活放到了网上，地推却从未落幕。

一群数量可观的地推员们，在各个城市沿街行走。一辆小推车——往往满载着星巴克杯子、数月前的网红冰墩墩挂件、或时下最热门的世界杯吉祥物“饺子皮”，吸引用户们下载软件，以此为大厂们换取流量。

曾经的鞋厂工人小陈，3年前偶然成为一名全职的A地推，就此进入互联网行业的边缘。

像他这样的人不少。遵循零售商业公开的秘密“地段、地段、地段”，地推员们会出没在成都最热闹的春熙路口、扬州瘦西湖的夜市吃食小摊边上、浙江县级市建德城中心的大广场，甚至7月份的安徽黄山莲花峰……总之，有人群的地方就有地推。

在你看不见的地方，他们更以微信群组织起来：从地推员，到上游的地推服务商，再到低价礼品来源义乌商家。群里几乎形成了一个“地推宇宙”，拥有小陈这份工作所需的全部条件。

互联网大厂们对流量的捕获与追逐，再次回到了一种古老且原始的模样。原因很简单，曾经低价高效的线上获客方式，成本在9年内大涨10倍。据Mk联合CCID和新京报的数据显示，2010年-2019年，互联网公司的获客成本从37.2元飙升至486.7元。

下沉市场曾是“互联网流量洼地”。但当这个洼地迅速被填平，原本面向下沉市场的APP又随着地推员们灵活机动的脚步，上探至高线城市。

用户获得小利，地推员得以谋生，义乌商家借此出清尾货，大厂们获得流量以期获得好看的投资回报——一条多端“共谋”的产业链就此形成。

“打一枪换一个地方”

周末晚8点半，杭州以南100多公里外的建德临江老广场——最热闹的时间，全城最热闹的地点，阿姨们的广场舞正酣，树下环状椅满是闲来无事的小情侣。茶百道、正新鸡排、鸭寨夫人等茶饮店小吃店一字排开，门口站满等待取单的外卖骑手和年轻人。

小陈的小推车就在茶百道门前，上面摆满大半年前一网难求的“网红”冰墩墩，车前挂着一幅海报：抖音极速版、快手极速版、京东极速版——想不到，一辆小推车，就能让大厂们如此和谐地出现在一块。

数千公里外的北京某处工地，也出现了类似场景。只不过冰墩墩换成了“星巴克”杯子，宣传方式也更低配：一张硬纸板，用马克笔潦草写上几个大字，就成了海报。这吸引了一群农民工排队下载，要把这些陶瓷身、塑料盖的“星巴克杯”送给自己的孩子。

在等待一杯奶茶完成的时间里，好几拨人光顾了小陈的推车：3个二三十岁的年轻人，几个带着小孩的大人。他们都对冰墩墩这样的网红商品相当感兴趣，并且愿意为了得到它而下载一个或许本不需要的应用。

运气好的话，一个冰墩墩一次能同时为3个A增加新的日活用户。只要成功拉到一个人，近30元推广佣金就能躺进小陈账户。如果这个用户留存得足够久，并且发展出了自己的“下线”，小陈最多能拿到35元。扣除小礼物3元左右的成本，再刨去天气和客流的影响，小陈如今平均一个月净赚1万元左右，高峰时期的收入一度接近2万元。

当地推前，小陈在温州一家小鞋厂干了6年。工资到手1万多，但每个月只能休息1天。经过朋友介绍，小陈成了一家推广渠道商名下的地推，告别以往日日被绑在工厂流水线上的生活。

过去2年多里，小陈和朋友开着一辆万把块的面包车，转遍了浙江省大大小小县级以上的所有城市。乡镇也跑过几个，但“过于下沉”意味着人口有限，小陈很快就推不动了，“推久了人家也反感”。

去哪座城市，取决于人口多不多。在一座城市待多久，取决于这座城市的极速版用户是不是已经“饱和”。小陈住60来块的宾馆，长则小半个月，短则一星期。只要还能挣到钱，就继续呆着。

大部分地推和小陈一样，打一枪换一个地方。他们要么是单兵作战或与朋友合伙的男性，要么是一对夫妻联盟，总之，最好不要有挂碍，能“说走就走”。单身汉小陈显然相当自由。一次，在我们通完话之后，他问了一句，“美女，杭州封城了吗”。得到否定的回答之后，他当天就奔到杭州下沙，临近傍晚时分，就在下沙大学城支出了自己的摊子。

他常常下午出门，推着小车直奔城市中心，或是沿街四处游走，逢人就问一句“美女/帅哥，下一个，有小礼物拿。”入夜后，城市里广场的人潮散去，再回到宾馆。他一天在外的时间，差不多8小时。

地推生涯2年多，小陈悟出了一套简单粗暴、但听起来又相当科学的选址方法——跟着蜜雪冰城走。

每到一座陌生的新城市，他落脚后的第一件事，就是搜索出当地最热闹的地方，所谓热闹，无非超市、广场、蜜雪冰城之类奶茶店扎堆的地方。他相信蜜雪冰城这类连锁奶茶店的选址，是“经过调研和考察的，人流量大的地方才会开。”

事实也的确如此。蜜雪冰城加盟商需要自行选址，但总部会对店铺选址进行审核，审核通过后方可开店，定位就在消费流量稳定的人流密集区。

微信群里的“掮客”和义乌商家

地推有个官方名称，叫“APP推广合伙人”。他们有的是像小陈这样的全职，有的则是兼职——既做手机A的推广，也做P机和信用卡等银行业务的推广。

总之，小陈认为他们都是一回事儿，“就是销售”。只不过，传统销售把商品卖给人，现在，他们把人作为一种“商品”卖给互联网公司。

每单20多元的净收入，以及点点手机就能月入上万的轻松活儿，将这些合伙人都汇聚到各个微信群里，甚至在群内形成了一个小小的生态“闭环”：

最上游的A推广服务商，从各家互联网公司直接获得拉新或促活任务，再组建社群或专有APP，将这些任务派给地推“散兵”们，自己抽取每单1-3元的差价。任务被明码标价，赤裸地展现出一个流量的价值：一个京东极速版新客，价值21元；一个淘特微信版新用户17.5元，而促进一个“老客”的活跃度、为APP带来更高打开率，只值7元。甚至还有地域差别，一个南方用户价值9元，北方用户价值6元。

作为散兵一员，小陈与其余群友既是竞争对手，又是同侪——群里每天都有大量暗号式的消息弹出：“来码”“稳定的来”“抖音差3结28”，这表示他们可以相互扫码领红包，各自获得一笔收入，有时也会为了占据线下的同一个黄金点位产生矛盾。

地推的下游，也就是那些卖礼品的商家们。他们每天都在朋友圈发布礼品样图，也在群里发布礼品列表：各色发光或不发光的冰墩墩手办，价格在1.9-3元不等；“星巴克”样式的杯子2元起；挂着“玲娜贝儿”等迪士尼角色的“网红毛毡包”价格最高，得花4.5元。

小陈们只需要看图、选款、交钱。不出两天，几十个冰墩墩就会如期从义乌寄到他暂住的宾馆前台。他选择礼物们的标准很简单：价格便宜，看起来“卖相可以”。

进群时间越来越久，礼品清单也变得越来越长。最近，这个列表还加进了时下最热门的世界杯吉祥物“饺子皮”。尽管做工粗糙，但不影响它抢手。

河南商丘人小赵从义乌厂家那儿调了600个货，一天内就出售一空。当我向她询价时，她还好心提醒，“现在价格贵，不发光的2.8元，发光的4.8元。如果确定要，我再去给你调货。”

微信群都是牢不可破的圈子，身处其中就得遵守规则：商家们严格遵守发货时间，保证当天发货；暗号式的说法，初来乍到的外人难以理解。

这门生意并不违法，只是因其处在暧昧不清的灰色地带，此前少有人提及。小陈对我们展现出的兴趣与好奇嗤之以鼻，推广服务商们则讳莫如深，直接在微信个人简介里表明，“非地推勿扰”。当我表示要加入对方的地推队伍，并希望了解如何操作时，对方生疑，抛出一句“你那边是做地推的吗？”之后，便也再也没回过消息。

大厂的风光与落寞，他们都清楚

幢幢互联网高楼筑起后，人从此成为流量。

流量对公司们如此重要。它是A受欢迎的证明，互联网公司们追逐它，用以说服投资人、吸引广告商。在流量红利见顶的当下，它愈发成为大厂们激烈竞争的对象。产品经理重新设计交互流程，程序员们从后台到前端优化页面，市场推广部门则负责宣传这些改变。

很大程度上，大厂们对资本市场的期待及其相互之间的激烈竞争，一定程度上决定了地推们入袋的钱有多少。尤其是在被称为“下沉之年”的2019年。

下沉市场，近三百个地级市，三千个县城，四万个乡镇，六十六万个村庄。一个辽阔无垠、潜力无限而又令人浮想联翩的长尾地带。

2019年，阿里和京东不约而同地在财报中提及“下沉市场”：前者2019年第一财季新增的2000万年活跃用户中，70%来自于欠发达地区；后者新用户中来自低线城市的比例也超过7成。更别提此时已上市一年，正用“砍一刀”在下沉市场攻城略地的拼多多。

同年，快手也与抖音激战正酣，双方先后在2019年8月推出“极速版”。快手极速版上线后20天后达到千万DAU（日活用户），抖音极速版则花了近2个月达到1400万MAU（月活用户）。

和主站相比，极速版有几个特征：第一，内存占比小，低配版的手机机型也能流畅使用；第二，省流量；第三，以网赚模式吸引人。看视频赚钱、拉人头裂变也能赚钱。种种特征，让极速版应用吸引了6成以上来自三线城市及以下的用户（数据来自2020年的Qi报告）。

“下沉市场”开始站在聚光灯下的这一年，小陈成了一名地推，也经历过最好挣钱的一段时光。

当时可供小陈们选择推广的APP数量相当庞大，大厂们也相当乐意为了拉人头砸下巨额费用。Qi数据显示，当时市面上极速版APP数量超75个，被称为“APP全家桶”的字节跳动，就为旗下的抖音、火山小视频、皮皮虾和今日头条专门推出了极速版。

光快手一家，为了推广极速版，就在全国广招大量地推团队。其2020年财报显示，快手销售及分销开支高达266.1亿元，同比增长近170%。另一组未经证实的数字是，快手极速版累计推广投入近百亿规模。

2020年，与拼多多争夺下沉市场的淘特上线。诞生之初，淘特就承担了为阿里巴巴不断获得新用户的角色。近两年,它既是阿里内部增速最快的业务之一，也是中国增速最快的电商类APP。如今的淘特，依旧被印在大量地推员的海报上。

小陈刚做地推那会，除了极速版，还推广过支付宝和淘特。他没有准备小礼物，全凭“空手套白狼”。每拉到一个新客，就能入账100元左右。

不过好光景只持续了两年不到。

居高不下的拉新费用，以及逐渐见顶的下沉市场红利，让不少大厂削减了销售开支。今年以来，“节衣缩食”更是成为互联网公司常态。

小陈发现，不少曾经靠补贴拉新的APP放弃了烧钱，而抖音快手和京东极速版们，尽管持续提供补贴，但佣金大不如从前，与自己瓜分地推佣金的人也变多了。据他观察，光是杭州，就有起码百来个地推人员。“今年下半年开始，到处都有人推了，知道（地推能赚钱）的人越来越多。这些应用该下的也下完了。”

今年年中，他与曾经的合伙人拆了伙。一份有限的收入，此时还要掰给两个人，不够用了。小陈还是开着那辆面包车继续在浙江省内巡游，昔日伙伴则跑到了浙江以北的江苏省“继续闯”。

他们不再专攻下沉市场，反倒更频繁地出没于杭州、苏州、扬州等新一线城市或高线城市的居民区或办公楼附近。就连成都最热闹的市中心春熙路，也出现了不少地推员的身影。

原本这桩生意在小陈看来“欣欣向荣”，此刻他却为大厂们担忧，“以前那么风光的公司好像也没什么钱了”。但他不舍得放弃这份工作，“现在也没有什么别的好做的工作，能推一点是一点。”

他见证过大厂烧钱补贴换取流量的疯狂时期，并因此小赚一笔。如今补贴近乎腰斩，他依旧像是大厂的外部细胞，以另一种方式参与了它们跳动和衰退的小小周期。

小陈和小推车在外头待的时间更长了。他拉我进入的那个微信群里，每天都在跳出百来条信息，也比以往更活跃。一份工作，收入减少但依旧自由，对小陈来说，“足够了”。

我，在拼多多Temu卖货，一单赚一块钱

文｜王崭

编辑｜斯问

9月1日上线的跨境电商平台T，用“低价”和“砍一刀”，在三个月内就成功拿捏住了北美消费者的钱包，成为了这个“黑五”的黑马。

Twi（推特）上，来自美国密歇根的IMAi发出一条推文：谁在T上买过东西呀？这也太太太便宜了，便宜得我都害怕了！

推特上的“T太便宜了！”

无数西半球的消费者在Fk、Twi等海外社交平台上讨论起这个来自中国的跨境电商平台，在国内的社交平台上，小红书博主纽约村民发布的T40%折扣码盖楼笔记下，海外生活的华人发出评论让大家帮忙“点一下邀请码”，评论已经达到了1889条。

当拼多多把低价优势、社交裂变模式和“百亿补贴”搬到海外后，越来越多北美消费者开始涌入了T。

11月，T拿下了美国AS应用下载榜的榜首。应用分析公司STw的数据显示，T在美国的安装量已经达到了500万次。

36氪的报道中提及，上线一个月，T的日均GMV就已经突破了150万美元，9月投放预算就达到了10亿元，未来一年预算会超过70亿元，拼多多Q3季度财报中，营销费用支出141亿元，较上季度和去年110亿左右的支出明显增长，不少分析都认为，其中一大部分是用在了T上。《晚点》最近的报道中，拼多多也表示T业务的优先级会高于主站。

海外流量的疯狂涌入，官方力挺支持的态度，让来自中国的供应商把视线瞄准了这个海外版拼多多。

在社交平台发T邀请码的海外用户们

“现在大家都想进T平台，店铺审核都在加班。”一位最近入驻T的玩具商家蒋蒋告诉「电商在线」，跨境圈子里不少人都在申请T，有人店铺审核通过时是凌晨。

一些之前在亚马逊、SHEIN等平台经营的商家，也开始将经营阵地转向T。曾经在亚马逊售卖假睫毛的商家PALMLASHES（以下称PLAM），表示自己正在把经营重心转移到T。

众多T卖家中，也有人在经营一段时间后开始考虑暂缓T业务，还有的已经准备离场，“现在还开始抓动销和评分，感觉就是变相‘清退’一部分玩家，我们供应链没这么强，资金压力也大，准备慢慢退场了。”

尽管商家在平台内有自己的店铺，但角色还是平台的供应商，没有前台定价权，而T也在不断将供货价压到更低，提供更低的前台价格。

T用流量和数据讲出了一个更加诱人的故事，但对于在平台内的无数商家而言，想通过T分到跨境电商的一杯羹，并没有这么容易，大批商家快速丰富了平台的SKU，让T完成了前期的盲测，而盲测过后，商家们在T迎接的会是更加激烈的挑战。

打不过就加入

“T刚出来的时候，大家都在观望。”广东的商家大陈曾做过5年的独立站和亚马逊，算是资深的跨境玩家，在内测阶段就听过T的名字了，不过没有第一时间入驻。

T的i账号

让大陈和其他商家观望犹豫的，一是T虽然背靠拼多多，但毕竟是一个新平台，还不知道成绩如何，之前不少有着大集团背景的跨境电商最后也没有做出成绩；二是商家在平台的身份其实类似供货商，需要买手审核商品和供应价，并没有销售的自主定价权，利润也不高。

刚入局的T，在初期就针对新用户推出了7折优惠券、折扣专区和0.01美元秒杀福利，下载量开始超越亚马逊、SHEIN等平台后，曾经观望的卖家纷纷开始寻求加入T的渠道，在不少跨境卖家的微信和QQ群中都出现了类似的消息：“谁有T招商/品类小二的联系方式，麻烦推一下。”还有一些不清楚入驻流程的商家，交了39800元给代运营机构求入驻。

“流量就是钱，利润低没事，量大就能赚钱。”百货商家糖果在10月就对比了几个平台内类似款的文具商品，发现T上不少商品的价格会比SHEIN便宜20%—30%，和亚马逊相比会便宜50%以上。

低价，也意味着商家的利润有限，但各种折扣补贴，平台的促销活动和商家并没有什么关系。糖果告诉「电商在线」，有些商品在T的售价比她给平台的供货价更低，但不会影响到她的供货价。

在36氪的报道中，提到了因为前期折扣以及免邮费等举措，目前T一单的平均亏损在30美元，相当于平台花大价钱在补贴用户。除了大手笔的补贴，T还在不断购买流量，不少平台上都出现了T的广告，今年拼多多Q3财报中增长飞快的营销费用，就被不少媒体解读为花费在T的推广上。

T社交媒体流量来源，数据：iiw

T的低价、包邮和在社交裂变的各种策略，让不少跨境玩家直呼在价格和买流量上都“打不过”。不少跨境卖家认为，T的出现就像一条鲶鱼，可能会让一批主打低价优惠的小独立站倒闭。

“打不过就加入”，成为了跨境商家多平台布局的共识，不少商家之前都有经营过亚马逊，也有给SHEIN供货，一些商家还在TikTk上卖起了货。但现在，想要入驻T，并且获得流量和活动扶持，也不是一件容易的事了。

随着平台发展，T开放了个人卖家注册入驻渠道，不少有着优势的贸易商也开始入局。T还在拼多多卖家版后台推出了“拼多多跨境全托管”模式，拼多多主站的卖家也可以在T开店，还会有流量扶持，T的销量也可以继承到拼多多店铺中。

小红书博主晒出的拼多多卖家后台

竞争越来越激烈，T卖家群中也出现了不少T的经营心得，怎么定供货价，多久能通过审核，什么品类最近卖得最好，时不时就有刚进入群聊的新商家忧心忡忡：“大家都是多久出首单的？好几天了还不出单，真怕成炮灰。”

大陈表示，一些品类的商家已经比较多了，现在主要找的是稀缺品类的商家，T也会对商家和选品进行一些筛选，“前段时间很缺宠物用品，我身边宠物商家很快审核就通过了。T上做饰品的商家已经挺多了，买手也说饰品类要优选价格低和销售数据好的，要不就是有设计、材质之类的优势，不然选品不好过。”

在一些跨境卖家群中，已经有卖家开始调侃自己之前“有眼无珠”，没早早入驻T，现在想要入驻可能已经迟了，“曾经我看他不起，现在我高攀不起。”

收入4万，但没赚到钱

T在这个“黑五”成为了跨境电商行业中的一匹黑马，也开始吸引着越来越多的供应商入局。对于不同的供应商来说，跟T合作，让他们感觉“又爱又恨”。

爱的是流量带来的订单量和新的销售渠道，恨的则是牺牲掉的利润空间。

一位商家分享的招商

“T压价会压得很低，不同品类会有不同核价要求，有些品类比较缺，你供货价高一些也可以，买手会‘让步’。”大陈告诉「电商在线」，T的买手在不同品类上对价格要求不同，快时尚服饰、家居百货和饰品这些核价会比较严格，会要求比1688上价格更低，有些比给国内经销商的批发价还要低。但3C数码类产品只要比拼多多上的零售价低15%，就能通过核价。

卖家杨树表示，自己给T的供货价利润很低，一单也就赚1—2元，现在销量没有起来，自己每天才赚十几块钱，“最多一天也就赚了四十多块，我们还做其他平台，光靠T的话饭钱水电费都不够。”

即使销量上来了，卖家的利润空间也有限。卖家阿武向「电商在线」透露，自己在T经营了将近两个月，供货价压得很低，最多的一个月有4万多元销售额，但实际的毛利不到6000元，他有工作室，还要考虑其他硬费用，目前其实还没赚到钱：“房租水电工资都是花销，而且现在刚起步，拿到手的钱转头又投进T备货了，平台内是确认收货后一天就打款，但是我们采购寄到仓库和仓库发跨境物流，一趟下来最少也要二十多天。之后准备做一些客单价高的，利润可能高一些，等订单量上来了情况也会好很多。”

在T平台上，买家拥有90天无理由退换货的权益，如果是质量问题退换货，那商家要面临5倍甚至10倍罚款，平台内的滞销商品被退回，商家还需要承担退回的顺丰到付费用。

不过，也有商家愿意接受更低的利润空间，因为看好平台的发展。

PLAM售卖的假睫毛相关商品

在亚马逊售卖假睫毛的PLAM在今年11月开始运营T，第一天就出了18单，25天时就突破了2000单。对于PLAM来说，供货利润并不高，但她表示，自己是有工厂的品牌卖家，前期利润低就当是在做品牌孵化，自己看好T平台，也愿意投入。

PLAM品牌的假睫毛在亚马逊定价能够达到10美元左右，但亚马逊的佣金和运费就要将近5美元，剩下的5美元还包含广告费成本等等，利润很低。虽然给T的供货价利润也很少，但目前不需要任何广告费物流费，加上平台流量不错，PLAM决定把经营重点转到了T上。

实际上，对于不少T的供应商来说，为T供货的利润都不高，但在今年不算很良好的经营状况下，不少跨境电商的仓库中都有商品滞销，随着国外消费者消费降级，亚马逊等客单价更高的平台生意也不好做了。

T的低费用吸引了一大批卖家

“虽然做T利润很低，但除了1000块保证金也不用别的钱，还能保个本甚至赚一点。你不做其他卖家也会做，大不了就当多了个销货渠道。”阿武告诉「电商在线」，相比9月，现在自己身边做T的商家越来越多了。

被筛选的卖家

因为利润太低，不少供应商也把T的优先级放在了其他平台后面，作为一个清仓的渠道。

贴吧中的帖子

在T的贴吧和群聊中，时不时能看到一些厂家寻求T卖家合作清仓，想要减轻仓储库存压力的帖子。但不少卖家表示，不论是想清货，还是想认真经营，最近都感受到了T正在筛选优质卖家，平台在策略上也有了一些转变。

一是开始强调动销和评分。一位商家告诉「电商在线」，动销率和评分一旦不合格，很可能将直接把链接下架，“玩具品类21天内销量不足5或者不够100美元就可能下架，有的品类14天没有动态销售，就会被要求降价或者退出供货。评分低于4.2的，也会直接下架。”

在这样的情况下，之前想把T作为清仓渠道的商家可能面临更大的压力，一位给厂家做清仓的中间商就表示准备慢慢退场了，“厂里卖不出去的才会清仓，虽然价格低甚至愿意亏本甩卖，但动销很可能跟不上，T要是以后很在意动销和评分，那会很难做的，到时候退回的运费都比产品贵了。”

卖家发出的加工仓费用

二是对商品的发货和质量有了更严格的要求。在一个T卖家群中，有卖家听说现在平台选品通过率只有15%。还有卖家晒出了一张T的加工仓收费标准图，如果卖家在发货和产品质量上出现一些问题，比如缺少条形码和警示语，那T就会要求卖家使用官方加工仓服务，收费价格不低，还会阶梯计费，第二次收取2倍，第三次收取3倍。

对于一些利润本就低的卖家来说，使用加工仓服务后，基本等于亏本，但如果不使用这个服务，就会被要求退供，只能不断提高自己的服务和质量。

三是T引进品牌卖家和跨境大贸易商，流量也对平台内的大店和品牌有所倾斜。最近官方表态入驻T的易佰网络，就是业内有名的贸易型跨境电商，而在T平台推荐的店铺列表中，还能看到Lv（联想）和国货彩妆品牌NOVO的店铺。

T店铺推荐页

T的卖家群中，不少人晒出了买手的通知截图，表示最近物流成本在增加，今后补贴会收紧，商家可能需要负担部分非爆款的运费，催促商家尽快发货和加大备货，“老商品我们有顾虑，怕用户觉得涨价，但新商品就没有顾虑了。”

不少商家表示，涨价对新商家来说很危险：“类似的产品，你价格比别人高，自然没有人买。其实就是催大家备货和物流速度，这对资金要求会比较高，对小贸易商和中间商也不友好，估计一大批中间商会出局了。”

在种种隐约透露出筛选和清退的政策下，有着丰富产品和供应链的商家优势会更大，因为可以依靠多上商品通过审核，只要有几个爆款，就能带动整个店铺的销量和评分，而小商家很难做到这点。

T的黑五页面

发展近三个月，T也走上了每个平台必经的筛选优质卖家的道路：毕竟前车之鉴Wih的案例就在眼前，这个曾经被称为“海外版拼多多”的平台，依靠跨境电商业务在纳斯达克成功上市，但因为平台内商家良莠不齐，失去消费者信任，月活与营收不断下跌。

将T优先级提到主站前，拼多多已经准备将T作为自己的第二增长曲线了，用低价抢占起了海外的五环外市场，在36氪的报道中，T未来五年的目标是要超过SHEIN今年300亿美元的销售额。

但卖家关注的，还是平台在各种营销补贴结束后能留住多少流量，以及自己能获得多少利益，就和大陈说的一样，“现在大家这么积极进T，就和之前入局其他平台一样，就是为了吃初期的红利，先入局的有肉吃，后入局的有汤喝，最后入局的可能就喝喝西北风了，但只要平台红利不再，大家也会毫不犹豫抛弃平台。”