中国人民银行：2014年降息后存贷款利率总体走低
新华网北京２月１０日电（记者吴雨王培伟）中国人民银行１０日公布的《２０１４年第四季度中国货币政策执行报告》显示，去年１１月采取的非对称利率政策调整后，金融机构存贷款利率有所下行，企业融资成本高问题有所缓解，政策效果初步显现。
央行于２０１４年１１月２２日采取非对称方式下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调０．４个百分点至５．６％；一年期存款基准利率下调０．２５个百分点至２．７５％。
央行表示，利率政策调整后，金融机构自主定价空间进一步扩大，实际存贷款利率均有所下行，对促进降低企业融资成本、提高金融机构自主定价能力、健全市场化利率形成和传导机制都发挥了积极作用。
报告显示，此次降息后，银行客户的贷款利率水平有所降低。目前，贷款基础利率报价为５．５１％，较降息前下降０．２５个百分点；去年１２月份非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为６．７７％，比年初下降０．４２个百分点。其中，国有、股份制商业银行的贷款加权平均利率低于农村合作金融机构等地方法人金融机构。
存款方面，金融机构存款挂牌平均利率总体下降，各期限品种利率浮动区间有所扩大，但距１．２倍的上限仍有一定空间，各期限存款加权平均利率相当于基准利率的１．１７倍左右。
央行认为，降息后大中小微企业贷款利率水平均有所下降，由于客户风险溢价不同，各类型企业贷款利率较基准利率的浮动幅度呈现梯度上行。考虑到此次利率调整政策的执行时间尚短，贷款利率的下降还会受到金融机构筹资成本、年初重定价、贷款风险溢价等多方面因素影响，政策执行效果仍需进一步观察。
２０１４年末，广义货币供应量Ｍ２余额同比增长１２．２％。人民币贷款余额同比增长１３．６％，比年初增加９．７８万亿元。全年社会融资规模为１６．４６万亿元。
关于下一步货币政策趋势，央行表示，将继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，适时适度预调微调，为经济结构调整与转型升级营造中性适度的货币金融环境。
楼市见底了？专家：参考2012、2014年，房贷利率下降，跟2019很像
我们的经济周期其实就是房地产周期，上下游的产业必须要靠地产投资来带动，而楼市的景气度好坏，往往以3年、5年为期限，潮起潮落、周而复始，这是大部分人的共识。
比如近十年以来，楼市先是经历了2011-2013年的火爆，又经历了2014年的低迷，随后在2015-2017年又出现了强劲且全面的上涨，先是由几个一线大都市起涨，随后扩散到周边环京、环沪、环深都市圈，中西部二线省会迅速跟涨，最终连三四线地市和县城，房价也犹如脱缰野马般大涨。
按照这个逻辑，2019年的楼市是否会重复这样的轨迹呢？我们不妨看看专家的观点。
近日，华泰证券地产团队负责人陈慎发布专题研报，对今年楼市整体形势做出详细研判，报告指出：历史经验表明，房贷利率与全国商品房销售增速之间存在明显的负相关，2012年初和2014年末的两次房贷利率拐点向下，都带来了房地产销售面积的见底回升。
事情的微妙之处在于，房贷利率从2018三季度开始见顶回落，12月全国首套房贷款平均利率环比11月下降0.53%，2019年1月平均利率为5.66%，相当于基准利率1.155倍，环比去年12月下降0.35%，下降趋势非常明显。
所以，在专家看来，2019年房贷利率的下降，与2012、2014年很相似，基于历史走势的对比，今年房地产销售大概率会见底反弹。
事实果真如此吗？笔者认为，简单将历史表现与目前楼市环境生搬硬套，会走入“只见细节、不见大局”的误区，2012年初、2014年末的按揭利率下降，对此后房地产行情起到的作用微乎其微，充其量只是推手之一罢了。
2011-2013年房价上涨，有市场价格自我发现、刚需入市的因素，且当时三四线房价完全不为所动，2015-2017的全面上涨，既有棚改货币化的助推，又有投机资金自上而下的外溢影响，经历了两次大涨周期后，楼市很难在短时间就完成蓄势再次启动反弹。
退一步说，即便历史规律表明房贷利率和新房销售增速存在反比关系，即今年商品房销售额会提升，也不代表房价会上涨。
从去年开始，诸多房企都面临巨大的现金流压力，万科高呼“活下去”，郁亮无奈表示找不到转型赚钱的行业，近日有消息称碧桂园开启裁员，恒大表示全国楼盘加大打折力度。
这些现象的出现，是目前市场情绪最直观的反映，在房企缺钱、融资利率上升的大环境下，开发商想靠涨价来清库存已不现实，加上今年房企集体面临高达6万亿的偿债高峰，降价促销卖房似乎成为唯一的选择。
从这个角度来看，2019年楼市更有可能呈现出房贷利率下降、新房销售回暖、房价稳中有降的格局，历史可能会重演，但绝不会简单的重复，这是与2012、2014年房地产市场最大的不同。
楼市要反弹？专家：2019年房贷利率下降，跟2012、2014年很相似
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退一步说，即便历史规律表明房贷利率和新房销售增速存在反比关系，即今年商品房销售额会提升，也不代表房价会上涨。
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这些现象的出现，是目前市场情绪最直观的反映，在房企缺钱、融资利率上升的大环境下，开发商想靠涨价来清库存已不现实，加上今年房企集体面临高达6万亿的偿债高峰，降价促销卖房似乎成为唯一的选择。
从这个角度来看，2019年楼市更有可能呈现出房贷利率下降、新房销售回暖、房价稳中有降的格局，历史可能会重演，但绝不会简单的重复，这是与2012、2014年房地产市场最大的不同。
