瑞丰农商行上市获批 全力转型零售个人消费贷款猛增10倍

5月7日晚间，证监会公告，核准了浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司（简称瑞丰农商行）的首发申请。这意味着首家“浙江籍”上市农商行真的来了。

2016年和2018年瑞丰农商行曾经两次冲刺IPO未果。

企业贷款高度依赖制造业

瑞丰农商行总部位于绍兴市柯桥区（此前为绍兴县），前身为绍兴县信用联社，2011年改制，成立浙江绍兴瑞丰农村商业银行，是浙江首批成立的农商行。

瑞丰农商行总部设20个管理部，辖内拥有26家支行和79家分理处，共计105家网点，这些网点超过80%都在绍兴市柯桥区。

绍兴市柯桥区是浙江省乃至国内著名的纺织业生产与销售中心、黄酒制造基地，而瑞丰农商行的业务也与当地经济结构息息相关。

以2020年数据看，制造业贷款余额为145.33亿，占全部贷款比例为19.59%，在2014年，这一比例甚至高达44.13%。

而这些制造业企业多数都是中小企业，当年招股说明书披露数据显示，截至2017年6月30日，中小微企业贷款客户数量3501户，占全部公司贷款客户的99.77%，中小微企业贷款余额217.01亿，占全部公司贷款总额的97.45%。

这些中小企业受到经济波动影响比较大，2014年，服装、鞋帽行业不良贷款率一度高达6.84%，到2017年6月份才下降到2.45%。2014年化学纤维制造业不良贷款率也达到3.56%，虽然在2015年和2016年有所下降，但是到了2017年6月份又上升到5.91%。

相对于大型企业而言，中小微企业的规模较小、抗风险能力较低、财务信息的透明度较低，甚至没有完整的财务报表。对此，瑞丰农商行也特别做了风险提示。

发力零售业务个人消费贷款暴增10倍

或许是意识到过度依赖中小企业贷款的不稳定性，从2017年，瑞丰农商行开始大力发展零售业务，特别是个人住房贷款和汽车金融业务。

2014年，瑞丰农商行零售贷款金额为107.64亿，占全部贷款比例为26.73%，而企业贷款占比超过7成。

零售贷款中，主要也是个人经营性贷款。2014年，个人经营贷款占零售贷款的比例为73.8%。而当年个人住房贷款、个人消费贷款、信用卡贷款分别仅为16.02亿、10.88亿、1.3亿。

2017年，其个人住房贷款业务快速增长，同时加大对金融租赁公司、汽车金融公司等高信用等级优质客户开发力度。

到了2020年底，瑞丰农商行零售贷款达到479.11亿，占全部贷款比例已经达到62.52%。

在零售贷款中，个人经营贷款为179.68亿，只占37.5%。个人住房贷款、个人消费贷款、信用卡贷款分别为171.14亿、80亿、48.3亿，合计占零售贷款的比例为62.5%。

不过，在2020年底，央行、银保监发文明确房地产贷款集中度管理制度，对银行房地产贷款余额占比和个人住房贷款余额占比进行限制，大中城市和城区农合机构个人住房贷款余额占全部贷款的比例不能超过17.5%，县域农合机构不能超过12.5%。

而2020年底，瑞丰农商行个人住房贷款余额占比22.33%，远超过上述要求。按照要求，超出2个百分点及以上的，业务调整过渡期为4年，需要降到监管要求上限标准之下。

全面向零售业务转型也使得瑞丰农商行不良贷款率持续下降。2014年其不良贷款率为1.84%，2020年已经下降到了1.32%。与同为江浙地区上市的几家农商行相比，这一数据好于江阴银行的1.79%，与苏农银行的1.28%相差不大。

随着瑞丰农商行全力向零售业务转型，其公司贷款规模甚至不增反减。2020年公司贷款金额为287.18亿，比2014年的295.07亿减少了7.89亿，制造业贷款145.33亿，比2014年的177.73亿减少了32.4亿。

“补血”的需求明显

2020年，瑞丰农商行总资产达到1295.16亿元，同比增长了17.83%。2016年，瑞丰农商行总资产首次突破1000亿，达到1095.01亿，当年增速为24.32%。

规模快速扩张意味资本充足率下滑，而“补血”的需求也就愈加明显。

截至2020年末，瑞丰银行的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为18.25%、14.67%、14.66%，比上年末均有下滑。

2016年和2018年，瑞丰农商行曾经两度冲刺IPO，却都被摁下暂停键。

此次瑞丰农商行时隔两年多再次闯关A股IPO，今年1月7日首发事项获通过后，不到半年已拿下批文。

2020年，瑞丰农商行收入30.09亿，同比增长5.21%，和其他农商行类似，利息收入一向是该行的主要收入构成。2020年利息净收入29.82亿元、同比增长11.63%。

2020年，净利润为10.93亿，同比增长10.07%。归母净利润为11.05亿，同比增长6.45%。

在2020年年报中，瑞丰农商行提出了2021年经营目标：全年实现净利润11.5亿元，不良贷款率控制在1.32%以内，拨备覆盖率达到240%，资本充足率达到14.5%。

招商银行：王牌零售业务面临双重压力 个人住房贷款撞上监管红线

在零售业务拥有优势的招商银行正在其擅长的领域面临着颇为严峻的新挑战。

根据此前发布的财报，招商银行2020年实现营业收入2904.82亿元，同比增长7.7％；归母净利润973.42亿元，同比增长4.82％。利润增速较历史水平明显放缓，并且明显低于营收增速。

财报显示，零售金融业务在2020年计提大额信用减值是影响招行利润增速的重要原因。零售业务的不良贷款余额在总不良贷款中的占比持续攀升。

与此同时，作为零售业务的重要组成部分，招商银行的个人住房贷款在总贷款中的占比超出了监管“红线”，存在压降调整的压力。

招商银行赖以起家的零售业务同时遭遇来自资产质量和监管两方面的压力，相关问题不容忽视。

零售业务信用减值计提拖累，净利润增速明显放缓

翻查历史数据发现，2020年招商银行的业绩虽保持增长，但增速放缓。年报显示，招商银行2020年归母净利润同比增长4.82％，增速同比下降10.46个百分点。

图1：招商银行营收及归母净利润

研究发现，归母净利润的增速放缓与零售金融业务计提的信用减值较多有关。2020年，招行零售金融业务计提的信用减值金额为366.4亿元，较上年增加了87.29亿元，同比上升了31.27％。零售业务信用减值计提增多与该行零售贷款持续增长，且该部分贷款不良率上升有直接关系。

个人住房贷款超红线，年报透露将优化资产

招行的零售贷款一向是该行的王牌业务。截至2020年末，招行贷款和垫款总额50291.28亿元，较上年末增长11.99％。其中，零售贷款总额26811.6亿元，较上年末增长13.48％，占总贷款额的53.31％，较上年末上升0.7个百分点。

图2：公司及零售贷款在总贷款中的占比

从贷款类型来看，招行的零售贷款分成小微贷款、个人住房贷款、信用卡贷款以及其他。

值得注意的是，招行个人住房贷款占比超出监管“红线”。截至2020年末，招商银行个人住房贷款余额12748.15亿元，较上年上升了1666.67亿元，占贷款和垫款总额比例为25.35％，同比上升0.67个百分点。

2020年末，中国人民银行、中国银保监会联合发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》（银发[2020]322号）。根据文件要求，招商银行属于第二档的中资中型银行，房地产贷款和个人住房贷款占比上限分别为27.5％和20％。

针对这种情况，招行在年报里表示未来会积极布局其他优质资产，通过优化信贷结构，灵活调整资产投放节奏，努力保持资产收益平稳：一方面，在大类资产组合配置上，适当加大投资类资产、票据资产和同业资产等非信贷类资产配置力度，提升非信贷类资产占比；另一方面，在风险可控前提下积极推动普惠小微、优质制造业，以及消费金融、新动能与新经济、供应链金融等业务发展，持续优化信贷类资产内部结构。

公司不良贷款占比持续下降零售贷款不良率上升

从资产质量来看，尽管招行的不良贷款增多，但招行整体资产质量较为稳定，需要特别关注的是零售业务资产质量的变化。

从不良贷款总额来看，2020年招行的不良贷款总额在上升。年报显示，截至2020年末，招行不良贷款总额为536.15亿元，较上年末增加13.4亿元。

从分布来看，公司不良贷款较多，但占比持续下降。零售不良贷款较少，占比持续上升。截至2020年末，招行的公司不良贷款余额为318.58亿元，占不良贷款余额的59.42％，同比下降了7.67个百分点。招行的零售不良贷款余额为217.57亿元，占不良贷款余额的40.58％，同比上升了7.67个百分点。

图3：公司不良贷款及零售不良贷款占比

在不良贷款总额上升的同时，招行的不良贷款率却在下降。

年报显示，2020年招行的不良贷款率1.07％，较上年末下降0.09个百分点。这主要系该行核销力度加大有关。招商银行全年核销规模437.34亿元，较去年同期增加了115.33亿元，同比增长35.8％。

但值得注意，零售贷款整体不良率上升。截至2020年年末，零售贷款的不良贷款率为0.81％，较上年末上升0.08个百分点。分业务看，由于零售贷款业务受疫情冲击明显，除小微贷款外，个人住房贷款、信用卡贷款及其他贷款不良均有所上升。截至2020年末，招商银行的个人住房贷款不良率从2019年的0.25％上升0.04个百分点至0.29％。信用卡贷款的不良率从2019年的1.35％上升0.31个百分点到1.66％。其他贷款不良率从2019年的1.19％上升0.2个百分点到1.39％。

图4：招商银行拨备覆盖率和不良贷款率

在此基础上，2020年末，招行拨备覆盖率达437.68％，同提升10.9个百分点，保持了较好的风险抵补能力。

总体来说，零售业务一直作为招商赖以生存的收入来源，2020年在该行零售业务中占比最大的个人住房贷款占比却超出监管“红线”。若招行降低此业务的收入，拿什么业务去补仍是一个疑问。

本文源自面包财经

股份制银行零售业务PK：招行稳坐宝座，3家零售贷款未至万亿级

2020年已过大半，上市公司相继披露了上半年成绩单。其中，10家上市股份银行共计取得7891.1亿元营业收入，实现净利润2185.84亿元，日赚约11.9亿元。

总体来看，招商银行业绩领先，2020年上半年营业收入达1483.53亿元，净利润497.88亿元，且总资产规模突破8万亿元。

值得一提的是，渤海银行是10家中唯一一家净利润（2020年上半年）同比正向增长的银行。不过，渤海银行、浙商银行净利润均未超过100亿元。

另在银行发力的零售业务中，招商银行、平安银行排在前列，营业收入占比超过50%。且这10家银行零售贷款端，住房贷款、信用卡占到主位。

零售业务：招行超780亿元渤海不足40亿元

柒财经了解到，零售业务、金融市场业务、对公业务为银行三大核心业务。

其中，零售业务是向个人客户提供金融服务，包括贷款及存款服务、银行卡服务、财富管理、私人人行及其他服务。

对比上市股份制银行，招商银行、平安银行零售业务实现了787.79亿元、433.53亿元的营业收入，浦发银行、民生银行基本持平，在367亿元左右。

中信银行零售业务营收超过380亿元，光大银行低于300亿元，浙商银行、渤海银行分别为50.36亿元、39.12亿元。

纵向来看，招商银行787.79亿元零售业务营业收入，占比（总营业收入）53.1%，同比下降1.38个百分点。

另外，招商银行零售业务盈利占比有所下降，税前利润338.78亿元，同比下降12.73%，占比53.91%，较上年同期下降5.93个百分点。

相比，平安银行零售业务实现的营业收入同比增长12.3%，在收入构成中占比达到55.3%，净利润74.5亿元，占比达54.7%。

当然，由于布局战略的差异性，不是所有银行零售业务占到“半壁江山”。

中信银行2020年上半年对公业务（公司银行业务）营业收入468.59亿元，占比45.9%。相比，387.7亿元零售业务收入在整体营收中占到38%。

民生银行同样如此，981.08亿元营业收入中，对公业务有543.3亿元，而零售业务在367.25亿元。

个人贷款和垫款：3家未到万亿级别

于零售业务的贷款端而言，2020年上半年，招商银行、浦发银行、中信银行、光大银行、民生银行、兴业银行、平安银行个人贷款和垫款（个人/零售贷款总额）分别为2.48万亿元、1.72万亿元、1.75万亿元、1.19万亿元、1.51万亿元、1.55万亿元、1.42万亿元。

另（2020年上半年）华夏银行、浙商银行、渤海银行个人贷款和垫款未达到万亿级别，分别为5424.95亿元、2878.46亿元、2655.7亿元。

以排在首位的招商银行为例，招商银行（2020年上半年）个人贷款和垫款占比51.2%，较上年末下降1.14个百分点，不良贷款余额202.24亿元，较上年末增加30.38亿元，不良贷款率0.81%，较上年末上升0.08个百分点。

在这其中，招商银行信用卡贷款不良额120.65亿元，较上年末增加30.32亿元，信用卡贷款不良率1.85%，较上年末上升0.05个百分点。

另华夏银行至上半年末个人贷款和垫款比上年末增加394.92亿元，增长7.85%，个人贷款不良贷款余额64.84亿元，比上年末减少14.36亿元，不良贷款率1.20%，比上年末下降0.37个百分点。

柒财经注意到，在10家银行个人贷款组合中，资金主要流向个人住房贷款及信用卡，例如光大银行1.19万亿元（2020年上半年）贷款总额中，住房贷款有4408.33亿元，占比达到37%，信用卡达4466.92亿元，占比37.5%，相比个人消费贷款仅有1420.23亿元。

2020年上半年，平安银行发放贷款和垫款总额2.5万亿元，其中个人贷款占比56.5%，进一步细分，住房贷款、信用卡应收账款、汽车金融贷款、新一贷及其他分别占比18.2%、20.4%、8.1%、5.9%、3.6%。

此外，就个人消费贷而言，在这10家银行中个人贷款品类中排在最末端（贷款和垫资占比最低）。甚至，像招商银行、浦发银行将个人消费贷归至其他类。