湖南发布小额贷款公司监管细则 大股东持股不得低于50%

湖南省地方金融监督管理局出台《湖南省小额贷款公司监督管理实施细则》。

红网时刻新闻11月17日讯（记者肖娟）主要股东（主发起人）持股比例不得低于50%，单一股东持股比例不得低于5%，未经批注不能跨区经营，注册资本2亿元以上可在全省开展业务，建立贷款“三查”、审贷分离、贷款风险分类等制度，严控“砍头息”、暴力催收……

近日，湖南省地方金融监督管理局出台《湖南省小额贷款公司监督管理实施细则》（简称《细则》），加强对小额贷款公司行业监管。《细则》将于2022年12月8日施行，有效期5年。

严把小额贷款公司准入关

发挥金融领域拾遗补阙作用

《细则》从机构设立、变更和终止条件，合规经营，开展的金融业务范围，监督管理等方面对小贷监管做了具体要求。

从准入门槛来看，《细则》指出，小额贷款公司注册资本金应当不低于人民币5千万元，脱贫地区注册资本金应当不低于人民币3千万元。

并明确，小额贷款公司未经省地方金融监督管理局批准不得跨市级行政区域开展业务。实力雄厚、信誉良好、经营规范的大型企业或者上市公司发起设立注册资本在2亿元以上的小额贷款公司，经省地方金融监督管理局批准，可以在全省开展业务。

不仅限制异地经营，《细则》还指出，小额贷款公司应当遵循“小额、分散”的原则，对同一借款人的贷款余额不得超过小额贷款公司净资产的10%，对同一借款人及其关联方的贷款余额不得超过小额贷款公司净资产的15%。

此次重申“小额、分散”经营原则无疑是希望小贷能进一步发挥“金融毛细血管”，在金融领域拾遗补阙的作用，服务实体经济。

2009年，湖南正式启动小额贷款公司试点工作。截至9月末，湖南全省小额贷款公司共计139家，注册资本132.10亿元。其中，在全省开展线下业务13家，主要是步步高小贷、财信科贷、长沙五八小贷、快乐通宝、湖南国信财富小额贷款等规模较大的小贷机构，其分别对应的大股东为步步高商业连锁股份有限公司、湖南财信金融控股集团、北京市网络邻信息技术有限公司、芒果传媒、株洲市金融控股集团等。

大股东持股比例不得低于50%

小贷股权分散结构即将迎来改变

《细则》要求，小额贷款公司应当具有合理的股权结构，主要股东（主发起人）应当为企业法人，持股比例不得低于50%。单一股东持股比例不得低于5%。主要股东（主发起人）股权在小额贷款公司设立2年内不得转让，一般股东1年内不得转让，并在公司章程中载明。

“从政策来看，监管希望引导实力雄厚，长期经营的资本进入小贷行业。”财信科贷董事长甘文彬表示，大股东控股、单一股东持股5%以上，政策通过对“一大一小”的要求也将改变小贷的股权结构，随着新规的推进，新的小贷模式即将形成，未来或许会出现更多的全资小贷公司。

长期以来，政策对小贷机构主发起人持股有上限要求，后来相关规定对其松绑，但主发起人及关联股东持股上限普遍为30%-40%，单一股东持股比例不得低于注册资本的1%。这也造成了小贷机构股权分散的模式。一位不愿具名的小贷机构负责人表示，从监管角度小贷机构股权过于分散难以形成合力，不利于稳定经营。

事实上，湖南全资小贷公司已经落地。今年6月，长沙五八小贷股权变更获省地方金融监管局批复，公司法人股东潇湘资本集团股份将其持有的5%股权(计注册资本金1500万元)转让给原法人股东北京市网络邻信息技术有限公司，新的股权结构为：北京市网络邻信息技术有限公司出资30000万元，占比100%。

类银行的监管模式初步形式

小贷进入强监管时代

“砍头息”“暴力催收”“高利贷”……小贷行业发展之初，部分小额贷款公司存在发展粗犷、风控薄弱、违规经营等突出问题。2020年9月，银保监会发布《关于加强小额贷款公司监督管理的通知》，其中提出要求小贷公司参照银行规范展业，提出小贷公司要审慎发放贷款、实行贷审分离、强化借款人的贷款信息知情权、监控贷款用途、规范催收和跨区经营等要求。

此次《细则》对小贷公司治理、财务管理、风险控制、债务催收、审慎经营等进行明确规定。如小额贷款公司不得从贷款本金中先行扣除利息、手续费、管理费、保证金等，违规预先扣除的，应当按照扣除后的实际借款金额还款和计算利率。规范债务催收程序和方式，小额贷款公司及其委托人，不得以暴力或者威胁使用暴力催收等。

同时，按照国家有关规定建立审慎、规范的资产分类制度和拨备制度，准确进行资产分类，充分计提呆账准备金，确保贷款损失准备充足率不低于100%等。

近年来，为进一步促进小额贷款公司规范运作，湖南省地方金融监督管理局设立年度分类监管评级机制，不断完善监管制度，推动小额贷款公司持续健康发展。

按照“三个一批”工作，即发展一批“专业化、特色化”小额贷款公司，提升行业质量；支持国有企业、上市公司以及境内外知名企业或集团在湘发起设立小额贷款公司，扶持一批实力雄厚的小额贷款公司做优做强；清退一批“失联”“空壳”以及违法违规的小额贷款公司，净化市场环境，助推行业高质量发展。

“白酒系”银行再扩容，茅台五粮液们在下什么棋？

作者史思同

编辑田晏林

自带充裕现金流的光环，茅台、五粮液、泸州老窖、洋河、汾酒等知名酒企，纷纷将触手伸至离钱更近的金融业，无论是银行、保险公司，还是证券机构都有其参控股的身影。而今，随着背靠五粮液的宜宾银行迈出上市动作，一个万亿规模的“白酒系”银行队伍正在谋求更大的棋局。

一则五粮液旗下银行准备上市的消息，使万亿“白酒系”银行露出了“冰山一角”。

最近，四川宜宾，当地城商行——宜宾市商业银行（简称“宜宾银行”）针对H股IPO项目公开选聘会计师事务所、联席保荐机构、主承销商及营销总体协调人的消息，搅动了这座川南小城的平静。

虽然这两年因为宁德时代，让宜宾成为全球最大的动力电池产业基地，被称为“锂都”，但这座有着4000年酿酒史的城市，白酒依然是当地最大的骄傲。

2006年诞生在这里的宜宾银行，从原宜宾市城市信用社改制成为宜宾市第一家政府控股的地方性法人金融机构。而且有当地“龙头”酒企五粮液集团坐镇，该行目前是四川省内排名第二的城商行，仅次于四川银行。

为了更好地服务第一大股东五粮液集团及其上下游产业链，宜宾银行在2017年专门成立了宜宾市商业银行五粮液支行，推出了包括“基酒抵押贷款”“窖池抵押贷款”“五粮贷”“酒企高管信用贷”“白酒互助信用贷”等特色产品。

在外界看来，坐拥庞大现金流的酒企与收益稳定的银行的结合，互惠互利、相辅相成，但随着白酒行业的景气度出现波动，影响着部分酒企业绩，许多跟宜宾银行一样的“酒系”银行，只要传出上市，就会备受关注。可无论再怎样低调地扩张，背靠酒企的银行也要直面压力了。

图源/视觉中国

上市难度有多大？

距离提出上市目标到公开遴选上市辅导机构，宜宾银行用了不到一年时间，就迈出了IPO的第一步。

2021年年底，宜宾银行曾透露上市意向，提出“加快建设成千亿上市银行”的目标，并表示2022年资产规模达700亿元以上，“力争2023年、确保2025年实现上市”。

从年报看，截至2021年末，该行资产规模618亿元，存款余额422亿元，贷款余额304亿元，分别比年初增长20.85%、15.05%、37.77%，贷款增量居宜宾银行业机构第一。近期该行发布的最新数据显示，资产规模已逾700亿元。

产业经济研究人士王剑辉表示，该行后续还要经过IPO辅导、递交上市资料、接受香港联交所监管审查，最后才能发行上市，一般需要1~2年时间。“H股上市难度预计不会太大，进展顺利的话1年内就可以完成。”

不过，从已经上市城商行的表现来看，一些背靠酒企大股东的银行，在资本市场上的估值并不高，不少还出现过股价跌破净资产值的情况。宜宾银行难道没有顾虑吗？

融资渠道对于银行等金融机构来说尤为重要。宜宾银行自成立以来，多次通过增资扩股方式，才将注册资本从最初不到1.1亿元提升至目前的39亿元。博通咨询金融行业首席分析师王蓬博认为，上市于宜宾银行而言，又多了一条更直接的融资渠道，不仅能提高资本充足率水平，还会提升品牌价值。

从业绩表现来看，宜宾银行近几年的业绩持续增长，去年净利润更是实现了超60%的增幅。2019年~2021年，宜宾银行分别实现营业收入11.65亿元、12.86亿元、17.55亿元，净利润则分别为1.52亿元、1.68亿元、2.71亿元（合并数据）。

但王蓬博提醒，白酒行业的波动可能会短期内影响酒系银行的一些基础指标，以及以酒企为标的的一些产品收益。

图源/宜宾银行官网

“白酒系”银行渐成万亿规模

不只是五粮液，自带充裕现金流光环的酒企，比如茅台、泸州老窖、洋河集团、汾酒集团、安徽古井集团、四川沱牌舍得集团等，纷纷将触手伸至离钱更近的金融业。无论是银行、保险公司，还是证券机构，都有酒企参控股的身影。

在这些“现金牛”大佬看来，银行不仅可以解决资金周转需求，提高资金利用率，还能减少企业财务成本压力；而对于银行来说，白酒企业也是其存款的重要来源。

与宜宾银行一样，四川银行背后也有着五粮液的身影。但要论参股银行的数量，五粮液却不及“茅台系”企业和洋河集团。

茅台集团对金融板块的定位是“茅台未来发展新的增长极”，并提出“要像做酒一样做好金融产品和服务”。据机构不完全统计，茅台集团旗下参控股的金融公司有12家，覆盖银行、保险、基金、证券、财务公司、租赁公司等。

在布局银行方面，“茅台系”的企业参股了贵阳银行、贵州银行、贵阳凤岗村农商行和仁怀茅台农村商业银行，洋河集团则是江苏宿豫东吴村镇银行、江苏泗洪东吴村镇银行、江苏泗阳东吴村镇银行的重要股东。

据了解，贵州银行由遵义银行演化而来，早在遵义银行成立之时，贵州茅台便已在其中布局，随着后续增资扩股，茅台的持股占比一路上升。

2012年，遵义银行与安顺银行、六盘水银行进行合并变身为贵州银行后，贵州茅台将所持股份从15.27%稀释至7%左右。截至目前，又经历了几轮增次扩股后，贵州茅台持有贵州银行股份为12%，仅次于该行第二大股东贵州省财政厅，茅台股份在贵州银行的存款规模超百亿。

在茅台的加持下，贵州银行的成长速度极快。经过十年的发展，该行总资产已经从百亿元，达到5282.72亿元，注册资本也增至145.88亿元，并于2019年完成H股上市。

而这也不是茅台持股的第一家上市银行。2016年，贵阳银行比贵州银行提早三年在A股上市。彼时，贵阳银行注册资本22.99亿元，总资产3722.53亿元，但现在，其注册资本增至36.56亿元，截至今年三季度，该行总资产已达6395.17亿元。

图源/视觉中国

比茅台集团更早布局金融业的是泸州老窖集团，旗下最重要的银行资产是泸州银行。2018年底，泸州银行登陆H股，当年资产总额只有825.5亿元，而今年上半年，该行总资产已高达1445.38亿元。

上市为这些中小银行带来的利好显而易见，不仅加速促进公司成长，扩大经营规模，也让原始股东的股权价值翻了好几倍。这些年的资本市场，不断有“酒系”银行传出上市消息。但并非所有城商行的IPO之路都走得顺利。

古井贡酒的母公司安徽古井集团则是亳州药都农商行的第一大股东，持股比例为9.25%，同时也是安徽蒙城农商行持股约6.86%的第二大股东。据了解，亳州药都农商行早在2014年就积极谋划上市，2018年3月进入A股排队序列，目前仍处于“预先披露更新”状态。

背靠四川沱牌舍得集团的遂宁银行，2019年就在谋划H股上市。为了提高资本充足率，成功完成IPO，遂宁银行自2015年开始发行各类债券488只。Wi数据显示，其累计债券融资规模为677.4亿元，目前仍存续的有30只。

尽管如此，但“酒系”银行仍在低调扩张，其中不乏山西杏花村汾酒集团持股的山西交城农商行，四川剑南春集团持有陕西杨凌农商行、绵竹浦发村镇银行，以及被浙江酒企业古越龙山加持的绍兴银行等城商行。

图源/视觉中国

白酒虽好，不可“贪杯”

“实际上不光是白酒巨头，很多地方的实体产业都在积极参与布局金融版块，在银行和保险公司成立之初参与过股权投资。”王蓬博表示。

在他看来，一方面这些大企业自身就是银行的大客户，信誉度高，有高额授信和较高的话语权；另一方面，企业也可借助金融行业保障资金需求，借助供应链金融等产品也更容易控制产业上下游，“实际上是双赢的体现”。

但近年来，受疫情反复等因素影响，以宴席为主的各类白酒消费场景在多地受限较为明显，同时经济环境的变化也进一步影响了中高端白酒的市场需求，部分酒企遭受冲击，这也让跟其深度“绑定”的银行感受到寒意。

天风证券在研报中选取山西汾酒、舍得酒业、水井坊和酒鬼酒作为次高端酒进行分析指出，上半年因二季度疫情反弹严重，白酒消费场景受到较大限制，次高端受疫情影响严重，加之去年同期基数较高，导致短期业绩承压。

数据显示，2022上半年，次高端酒营收总体同比增长27.17%，其中第一季度和第二季度分别同比增长47.67%、-1.34%，上半年净利润同比增长36.06%，第一季度和第二季度分别增长71.05%、-11.88%。

如此情形下，若是银行机构对酒企依赖过度，不利因素或将会进一步传导到自身，使银行在本就复杂严峻的经济环境中更加受挫，上市之路或许变得更困难。

2018年泸州银行在上市前夜，紧急降低关联交易，只因该行第一大股东泸州老窖集团的下属公司是其最大贷款客户。

当年7月，大公国际资信评估有限公司对该行主体与相关债项评级进行评估，指出2017年末及2018年3月末，泸州银行贷款客户集中度较高，单一最大客户贷款比例和最大十家客户贷款比例整体呈上升趋势，“不利于风险分散”。

为了顺利上市，泸州银行在更新的招股书中，关于泸州老窖集团作为泸州银行的关联方，再没有相关贷款信息披露。

而“含茅度”最高的贵州银行是茅台的结算银行，双方关联交易更多，“茅台营销公司”和“茅台酱香公司”会把销售款存至该行，同时“茅台财务公司”还与贵州银行展开同业存款业务。

但2019年12月底，贵州银行上市首日遭遇破发。当时业内有声音认为，出于关联交易的种种限制，该行能够享受到大股东茅台集团的积极推动作用“不能被高估”。

外界更希望这些背靠酒企的银行，能展现更多业务拓展和风险控制能力，减少依赖当地政府和大股东，否则一旦受到经济大环境和周期波动影响，资产质量存在较大恶化的可能。

不过，王蓬博认为，虽然部分城商行会出现过度依赖当地大型企业的现象，但这类企业由于有着雄厚的资金实力，实际上也是在给银行的长期健康发展做背书，“可能短期内影响银行的一些基础指标，以及以酒企为标的的一些产品收益，但同时也倒逼银行做零售方向的产业数字化变革，不再仅仅依靠传统大客户。”

对于宜宾银行赴港上市的展望，王剑辉表示，其发展路径旨在围绕本地区的资源优势进行业务的深耕细作，但在方向明晰的情况下，具体的业务规划、落地方案仍需要持续探索和深化。

纵观背靠酒企大股东的银行，大多是区域性的中小银行，且随着部分酒企业绩下滑，它们在资本市场也得不到更高的估值。

在行业人士看来，好在还有本土资源优势，这些“酒系”银行可以尝试多去拓展其他新兴产业业务，但在扩大资产规模的同时，仍要预防潜在的金融风险，注重资产规模和盈利能力的平衡发展。

拍卖成交价0.57元/股，枣庄银行价值是否被低估？

经济导报记者段海涛

在经历过一次流拍后，枣庄银行股份有限公司（下称“枣庄银行”）2948.27万股股权日前在京东司法拍卖平台顺利拍出，成交价1680万元，相当于每股0.57元。

经济导报记者注意到，枣庄银行截至2021年底的净资产为49.05亿元，注册资本37.26亿元，相当于每股净资产约为1.32元；0.57元/股的拍卖成交价，相当于每股净资产打了4折。如此低的价格还差点无人问津，是地方城商行股权普遍不再有吸引力，还是枣庄银行自身发展难以吸引投资者目光？

“这一价格一定程度体现了枣庄银行这一类银行面临的现实，银行业是讲究规模的行业，城商行一旦做不大，隐藏的问题就容易显现，难以吸引资本介入。”山东财经大学区域经济研究院院长董彦岭教授接受经济导报记者采访时说。

成交价0.57元/股

“买银行股是买未来前景，跟净资产价值不大。”董彦岭分析说，在经济下行压力下，部分区域性小银行面临的环境越来越严峻，竞争越来越激烈，看不清出路在哪里，所以出现了股权不值钱、无人问津的情况。

京东司法拍卖平台信息显示，7月1日结束的拍卖标的为浙江现代商贸物流发展有限公司持有的枣庄银行2948.27万股股权，起拍价1680万元，增加幅度5万元；至拍卖结束，只有1人报名，但有6011人围观。最终，该部分股权以底价1680万元成交。

经济导报记者了解到，此次拍卖为“二拍”，此前的6月9日，该部分股权曾公开拍卖一次，当时的拍卖底价为2100万元，但由于无人出价而流拍。

据披露，枣庄银行2948.27万股股权的评估价为2948.27万元，相当于1元/股。“本次资产评估结论的价值类型为清算价值。”山东天德汇资产评估有限公司在评估报告中指出，评估对象（枣庄银行股权）为待处置财产，其处置价为评估对象面临被迫出售、快速变现或者评估对象具有潜在被迫出售、快速变现等情况。

也就是说，评估价只低不高，但没想到枣庄银行股权拍卖结果如此惨淡，第一次起拍价相当于评估价打了7折，第二次起拍价更是低于6折。

要是相比于每股净资产，枣庄银行股权拍卖成交价折扣更低。年报显示，枣庄银行2021年末的总资产为340.13亿元，总负债为291.08亿元，净资产为49.05亿元，每股净资产为1.32元。0.57元/股的成交价，仅为每股净资产的43%。

经济导报记者注意到，在经过第一次的流拍后，枣庄市财金控股集团作为唯一的报名人参与了竞买，最终以底价拿下该部分股权。

官网信息显示，枣庄财金控股集团是经枣庄市政府批准设立的一家综合型国有金融控股集团，由枣庄市财政局于2016年11月出资组建（国有独资），注册资本20亿元，已形成股权投资基金、融资担保、应急转贷、保险经纪、不良资产处置等业务板块，正积极开拓产业运营、供应链金融等业务板块。

银行估值不能看单一成交价

在经过前几年的入股银行热潮之后，经济压力增大、银行业绩增速放缓、银行股估值偏低等因素，都影响了投资者买入银行股权的热情，尤其是竞争压力更大的区域性中小银行。

而从枣庄银行自身来看，其近几年发展也面临颇大的压力。

2021年年报显示，枣庄银行2020年实现营业收入66366.59万元，2021年为61397.8万元，也就是说，2021年营业收入同比下滑了7.48%。在年报中，枣庄银行并未公布净利润数据，仅披露2021年拨备前利润为20525.08万元，该项指标相比于2021年的35610.06万元，下滑了42.36%。

关于未公布净利润指标的问题，经济导报记者致电枣庄银行，该行相关部门负责人表示,“这是与监管部门充分沟通，也是公司董事会出于一定考量后披露的内容。”

不过，从枣庄银行披露的其他指标，也可以得知其净利下滑的状况。据年报披露，枣庄银行2021年的每股收益为0.01元，而2020年每股收益为0.02元；而按照枣庄银行37.26亿元的总股本推算，就可以大体测算出枣庄银行2021年的净利润情况。

其实，除了营收、净利方面外，枣庄银行在贷款集中度方面也存在压力。据披露，枣庄银行2020年和2021年单一最大客户贷款比例分别为8.79%、9.66%；同期最大十家客户贷款比例分别为64.75%、74.37%。而按照监管要求，商业银行对同一借款人的贷款余额占商业银行资本净额的比例不得超过10%；对最大10家客户贷款余额占商业银行资本净额的比例不得超过50%。

股权结构显示，山东能源集团旗下枣庄矿业集团目前持有枣庄银行20.49亿股，持股比例55.00%为第一大股东；枣庄市财政局持有4.71亿股，以12.64%的持股比例位列第二大股东，山东滕建投资集团持股比例为9.90%。

经济导报记者注意到，枣庄矿业集团是2018年入股枣庄银行的，按当年山东能源集团与枣庄市政府签署的合作协议，双方将斥资30余亿元依法依规按程序对枣庄银行进行增资扩股。

如果以此次司法拍卖的价格来看，枣庄矿业集团的入股从账面上似乎亏了，但银行估值从来就不能看单一成交价。比如2021年11月枣庄力源电力工程集团有限公司在山东产权交易中心挂牌转让枣庄银行243.41万股股权时，挂牌底价就为331.55万元，相当于1.36元/股，还高于每股净资产价格。

按彼时的挂牌价，枣庄银行整体估计达到了50多亿元，若是按此次司法拍卖价，枣庄银行估值又仅有21亿元。枣庄银行到底该如何估值，可能不同的人会给出不同的答案。