总部大门被砸，金科也挺不住了？

因债务纠纷，金科集团位于重庆两江新区的总部大门近期被暴力冲撞，让金科的问题再一次暴露在公众视野。

金科集团回应该事件与公司总包建设工程相关，具体说明如下：

1.涉及总包单位承建的项目分别是蔡家金科城、蔡家美院、龙兴御临河、开州云玺台150亩、开州云玺台59亩、开州69亩新地块、云阳金科世界城，目前该总包单位已承建的所有项目均已全部竣备，本着友好合作精神，公司正全力配合总包单位办理结算。

2.其中涉及农民工资金，经全面梳理该总包单位承接公司所有项目的农民工专户按政策要求应打入46170.43万元，实际已打入57422.63万元，均全部足额打入，符合相关政策要求。

3.金科是一家优秀的公司，信用等级为AAA，截止目前，公司及下属控股子公司的银行贷款、发行的境内外债券、以及信托、商票等其他形式融资均按期足额兑付本息，未出现任何一例逾期情况，公司目前各项生产经营持续保持稳定。

然而，市场并不买账。截止发稿，金科股份跌10%，股价4.50元，总市值240.29亿元。

金科近期并不太平。去年11月先是被自媒体爆出商票逾期，股债迎来一波双杀；最近又有消息称金科内部6.3折出售员工房，而且对管理层有强制性购房任务；此外还强制要求内部员工购买10万元理财产品。“打折”、“卖理财”这些举措昔日在恒大、佳兆业等房企出现困境时都曾频繁出现，然而却无一逃脱“暴雷”宿命。这些消息无疑都映射了金科集团当前资金流的困境。

01

金科销售有点难

据金科股份2021年销售情况公告显示，2021年全年实现销售额、销售面积分别为1876亿元、1997万平方米，相比去年销售额2232亿元、销售面积2240万平方米分别下降15.95%、10.85%。同时，相比年初提出的2500亿元销售目标，2021年销售完成率仅有75.04%，难达预期。

从2021年各月份销售数据来看，金科集团总体销售呈下行趋势，但下滑幅度不大，总体趋于稳定，未出现“腰斩”。这反映金科集团目前销售面虽然平稳，但销售压力较大，未来存在不确定性。在目前负面舆论下，购房者、市场的信心将受到影响。若未能及时解决，恐进一步对销售产生影响，从而导致恶性循环。

数据来源：知识制造厂整理

不止金科，2021年房企整体的销售都遭遇了“寒流”。在公布2021年销售目标的35家房企中，平均完成率为90.59%。其中，业绩未达标的企业达到29家，占比超过8成，业绩达标的企业仅有6家。据中指研究院统计，全年销售额三甲碧桂园、万科、融创中国的目标完成率分别是88.9%、78.5%和93.4%，均未达标，在32个公布销售目标的房企中处于中后部位置。

尽管如此，金科的完成率依然较为靠后。在目前公布数据的35家房企中，金科的销售完成率排名为倒数第二，仅排在恒大之前。而完成率靠后的企业大都遭遇了债务危机。其他4个销售完成率排名倒5的企业分别为中南建设、花样年、当代置业、中国恒大。其中，花样年、当代置业、中国恒大已经“暴雷”，当代置业也传出巨额商票逾期。由此来看，销售完成率排名同为倒数的金科，日子也并不好过。

数据来源：新京报

02

“绿档”不再保平安

为控制房地产企业有息债务的增长，监管部门于20年8月份设置了“三道红线”指标：

红线1：剔除预收款后的资产负债率＞70%

红线2：净负债率大于100%；

红线3：现金短债比小于1.0倍。

根据“三道红线”触线情况不同，将所有的房企分为“红、橙、黄、绿”四档。“三道红线”指标触线3条，为红档，有息负债规模不得增加；“三道红线”指标触线2条，为橙档，有息负债规模年增速不得超过5%；“三道红线”指标触线1条，为黄档，有息负债规模年增速不得超过10%；“三道红线”指标均未触线，为绿档，有息负债规模年增速不得超过15%。

据21年3季度报告数据，从三条红线看，金科集团剔除预收款后资产负债率为68.48%，净负债率74.20%，现金短债比1.42，“三条红线”指标为绿档，状况良好。

然而“三道红线”为绿档并不意味着房企绝对安全。“三道红线”同为绿档的佳兆业依然走上了“暴雷”的不归路。

2021年11月9日，佳兆业发公告表示深圳锦恒财富管理有限公司已发行若干理财产品，到期后没有赎回该等产品，标志着佳兆业的债务危机爆发。但是在2021年的二季度，佳兆业已经三道红线转绿，其中现金比达1.53，手握现金487.4亿。事实上，21年暴雷的11家企业中，有2家就是“绿档”。除了佳兆业，雅居乐也被爆出拖欠上亿工程款。

为什么“绿档”企业也会暴雷呢？

从融资端看，一是有“三条红线”管控，房企新增融资受到限制。二是诸多房企暴雷后，金融机构噤若寒蝉，对房地产贷款的发放更为谨慎，这导致房企尤其是民企融资困难加剧。因此，很多房企旧债务到期后，要通过自有资金或销售回款来还款，以往借新还旧的方式受到阻碍，资金缺口进一步加大。

从销售端看，随着监管的升级，越来越多房企的预售资金被严格监管，即使卖了房子，账上有钱了也动不了，可调用的灵活资金又受到限制，回款减少，加剧资金困境。而在此前，预售款资金的监管都是较为灵活，大多房企都可以调动这笔资金。

融资和销售好比房企的两条腿，如今融资这条腿得了“小儿麻痹症”，销售这条腿也逐渐消瘦，自然撑不起庞大的身躯。因此一个又一个的“巨人”都轰然倒下。

03

财报还得饰门面

截止21年3季度，金科集团总资产为3943.71亿元，总负债3158.9亿元，资产负债率80.1%，比500强房企2020年78.77%资产负债率略高，在房企中属于平均水平。然后该数值只是静态的价值，现实随着动态情况变化，资产可能缩水，但债务不会。若企业流动性出现问题，负面舆论发酵，加之行业寒冬，资产难以出售，实际资产价值将缩水，而负债不变，届时实际资产负债率会进一步提升。

恒大就是一个例子。从最新21年中期报告看，恒大总负债1.97万亿，总资产2.38万亿，资产远超负债。但出现流动性危机后，恒大开始卖资产自救。先是文旅项目，再是恒大汽车股权、大湾区旧改项目，意向接盘者给出的折扣都较低，甚至打5折以下收购，明面的资产巨幅贬值，恒大也不想“贱卖”，资产未能成功出售，从而恒大资金状况进一步恶化。

金科集团货币资金为301.70亿元，可覆盖一年内到期的212.86亿元短期负债，明面上看短期偿债能力可控。但由于房企存在大量的受限资金，在当下预售资金严格监管的背景下，企业自由可支配的灵活资金实际非常有限。

加之长期债务，金科集团有息负债总计884.03亿元，且75.92%为一年以上到期负债，总体偿债能力较强，财务数据来看总体风险可控。

然而，表内的风险可控并不代表实际的风险可控。很多隐性的债务以明股实债等多种方式存在于表外，但却构成了实际的债务没被计入。在信贷环境收紧后表外负债就像是一颗隐藏着的定时炸弹，一旦爆破不仅威力惊人还出乎意料。

尽管财务数据健康，但金科依然出现了近日严重的讨薪事件，不免令人疑惑。金科是否能挺过这个寒冬，我们依然要画上一个问号。

马明哲“云端金融”各表一枝：金科一账通做整合者

平安金科产品端人士对记者表示，“融资业务、理财投资是金科正在运营中的项目，在运营成熟后也会放在一账通上。”

理财周报见习记者马传茂/深圳报道

在平安庞大的金融版图中，深圳平安金融科技咨询有限公司(以下简称“平安金科”)是个特别的存在，自2011年成立初期便承担着账户整合、客户忠诚度管理、创新孵化器三项使命。

4年后，平安金科的使命正在发生变化。

作为“两朵云”中资产云的核心，目前已升级为集团一级子公司的“新平安金科”，其除了理清内部架构外，也把更多的注意力集中到了“一账通”的发展中。

万里通独立，平安金科专注金融

马明哲在2015年元旦致辞中这样解释平安的互联网金融战略：围绕“衣、食、住、行、玩”的需求，从生活切入，搭建互联网金融平台，形成“四个市场、两朵云、一扇门”的战略体系。

其中的两朵云，即是指资产云和健康云，资产云以“一账通”为核心健康云以电子健康档案和健康管家移动平台为核心。

而“一账通”正是平安金科2011年8月成立初的使命之一。彼时，平安金科还肩负另两项重要战略使命：其一是管理平安集团统一的客户忠诚度奖励计划——万里通其二则是承担平安集团相关创新业务的研究与孵化工作。

平安金科一名内部人士对此解释道，“孵化器不言而喻，一账通是帮助用户整合几乎所有资产账户，万里通则通过积分奖励和各类积分消费等生活化服务，提升用户满意度。”

2014年6月，万里通开始独立运营，董事长由原平安金科董事长吴世雄担任，吴在金科的旧部常琳、陈卫俊也一同前往，常琳任万里通副总兼首席运营官，陈卫俊任万里通总经理助理兼首席技术官。

为什么要把万里通剥离出去?分管中国平安互联网金融的陈心颖曾对媒体表示，“做的差不多了，就要赶快独立公司专门团队做这个东西，因为太大了就很难有创新。”

在她看来，以往平安金科做的事情比较杂，而日后将会专注到金融这一块。

“作为资产云的核心，公司也会将更多的精力放到一账通的战略发展中来。”上述内部人士对理财周报记者透露。

此外，除一账通外平安金科还负责平安官网、金融旗舰店、融资、理财等业务的运营。

一级子公司内部架构震动

在平安集团中，平安金科享有特殊地位，它是平安集团在互联网及相关领域的创新业务孵化器，诸多新公司新业务借助平安金科的孵化平台破茧成蝶，如平安付、陆金所、平安好房、平安好车、万里通等，这些新公司在这里出生、成长，并完成向独立公司的转变以继续发展。

从2013年末到2014年11月的不到一年时间里，平安集团分三次注资原本由平安创新资本(集团新业务的持股平台)全资持股的平安金科，注资总额达到了35.26亿元。目前平安集团已持有平安金科82.8%股权，从股权结构上来看，平安金科已经升级为集团一级子公司。

日前记者获悉，根据集团互联网金融战略，平安金科的内部架构也做出了相应的调整，变动最大的是一账通基础事业部及产品运营中心。

此前，平安金科按照不同工作属性分为七个部门，分别为：一账通基础事业部、产品运营中心、科技中心、战略与客户分析中心、共同资源中心、新业务拓展团队、数码平安团队。

而在结构梳理中，平安金科设立基础金融事业部、开放金融事业部分别取代一账通基础事业部及产品运营中心。

其中基础金融事业部承接一账通项目，包括对集团存量客户的基础账户整合、集团增量客户的超级账户规划，以此实现集团各子公司的账户互通开放金融事业部将一账通的运营交给基础金融事业部后，又从基础金融事业部承接了网络平台管理、用户体验两项内容，融资平台项目、24运营团队、理财投资部依旧放在开放金融事业部。

其余部门架构、职责并无太大变动，科技中心负责提供IT支持及技术研发、测试战略与客户分析中心负责进行客户数据挖掘与分析，项目的市场研究及战略研究共同资源中心包括管理、财务、人力、法律这些常规部门新业务拓展团队则负责寻找创新项目并进行商务拓展数码平安团队具体负责融资业务、理财投资及其他创新产品。

资产云的核心：一账通

“一账通”到底是什么?平安集团人士向记者表示，“一账通就是利用互联网的思维和做法，把用户的资产放在云端，为用户提供金融服务、生活服务时都可以应用云端信息，在互动过程中为用户匹配所需产品。”

作为目前平安金科最核心的产品，一账通是平安集团为客户提供的综合资产账户管理平台，通过一账通，客户仅需要一个账户、一套密码、一次登录，即可管理所有平安及其他机构金融、非金融网上账户，实现保险、银行、投资等多种金融需求。

经过五年的运营，一账通目前已经积累了4000万用户。2014年12月8日，平安金科正式发布一账通移动端，将“一账通”移动到“掌上”，这也让用户获得服务的时间成本缩减。

平安金科相关负责人向记者表示，近期一账通还将提供更多智能化增值服务，“一个是智能提醒，为信用卡到期还款、车险续保、贷款还款日等设置提醒功能另一个是财富扫描，根据用户财务信息，结合其风险偏好、家庭、健康等一系列状况，为用户提供理财规划建议。”

而随着一账通移动端的战略发展，平安金科也逐步推进“平安的一账通”转换为“用户的一账通”，上述负责人称，这将分三步走。

目前一账通已做到第一步，即基础账户整合，通过一账通，用户将自己的银行、信用卡、保险等所有资产账户聚合起来。“第二步是对金融服务的整合，针对用户财务状况，平安为其提供理财规划建议，修正不合理的财务消费，帮助用户把握市场机会，以实现财富增值最后一步是对生活服务整合，从用户角度出发，未来依托大同用户社保、医疗、通讯等服务，让用户的生活更简单。”上述负责人说道。

在平安金科总经理罗子斌看来，2015年的互联网金融行业将出现演进和变化，用户对产品的选择将变得更加容易。

“所以一账通所起到的作用，就是设法去了解用户目前资产情况，然后为用户逐渐减少选择的麻烦，帮助用户做出更好的决策。”

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汕头巨象金服信息科技有限公司，简称：“巨象金服”，于2015年正式成立于广东汕头，是一家综合金融服务平台，致力于解决潮汕地区小微企业及个人贷款难的问题。

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