互金整治办：立即停批网络小贷牌照

11月21日晚间从多个渠道确认，互联网金融风险专项工作领导小组办公室发布《关于立即暂停批设网络小贷公司的通知》，决定各级小额贷款公司监管部门一律不得新批设网络（互联网）小贷公司，禁止新增批小贷公司跨省（区、市）开展小额贷款业务。昨日晚间，多位央行人士向记者证实了这份文件的真实性。此外，北京市金融工作局等多位监管人士也表示收到该文件，其中北京市金融工作局有关人员表示，下班前收到该文件。受消息影响，交易行情软件显示，昨日晚间趣店以16.77美元低开，较上个交易日收盘的20.08美元，开盘市值缩水8.2亿美元。

新京报记者金彧陈鹏宓迪黄鑫雨

新批设网络小贷公司被叫停

上述文件发布时间为11月21日，加盖人民银行金融市场司代章。文件指出，近年来，有些地区陆续批设了网络小额贷款公司或允许小额贷款公司开展网络小额贷款业务，部分机构开展的“现金贷”业务存在较大风险隐患。要求自即日起，各级小额贷款公司监管部门一律不得新批设网络（互联网）小额贷款公司，禁止新增批小额贷款公司跨省（区、市）开展小额贷款业务。

昨日晚间，多位央行人士向记者证实了这份文件的真实性。此外，北京市金融工作局、互金协会等多位监管人士也表示收到该文件，其中北京市金融工作局有关人员表示，下班前收到该文件。

新设网络小贷被叫停，不少业内人士猜测，“现金贷”监管在逼近。近期，关于“现金贷”监管的消息接连流出，行业内也呼吁持牌经营。在不久前的一个行业论坛上，某金融监管部门的人士谈到现金贷话题时表示，“部分媒体报道，‘现金贷’规模扩张迅猛，发展有待规范，舆论质疑其经营的模式，呼吁将其纳入监管，加强引导，以趋利避害。”而从4月银监会要求做好“现金贷”业务清理整顿至今，一些地方金融办已经对辖区内小额贷款公司进行排查、摸底。

记者了解到，多家互金公司与小贷公司存在关联。网贷之家研究员王海梅分析称，全国共有18家P2P网贷平台或助贷平台通过其运营主体公司或关联企业获得了21张网络小贷牌照，其中来投的母公司瀚华金控获得了3张网络小贷牌照，分期平台趣店也获得了2张网络小贷牌照。从这18家平台来看，既有上市公司和P2P网贷平台希望通过获得网络小贷牌照扩大业务范围，进一步布局互联网金融，也有助贷平台希望通过获得网络小贷牌照以合规的方式开展业务。

受消息面影响，在美上市的互金企业盘前均受到重挫。据wi资讯，趣店跌幅一度扩大至近26%、拍拍贷跌逾11%，宜人贷跌幅也超过10%。其中，在一系列负面消息的影响下，趣店从接近35美元的高点，在上个交易日后已经回落至20美元附近。交易行情软件显示，昨日晚间趣店以16.77美元低开，较上个交易日收盘的20.08美元，开盘市值缩水8.2亿美元。此前，趣店已经跌破了24美元的发行价。

中国银行法学研究会理事肖飒表示，文件信号明显，虽然互金业内不愿意接受，从文件可以明显看出“部分机构开展的现金贷业务存在较大风险隐患”，这句话的要点是“现金贷”存在风险隐患，既然存在风险，从无死角防范金融风险的角度讲，必须及时处置，下一步对现金贷进行规制，也许是箭在弦上。

半年超十家上市公司涉水互联网小贷

在一位业内人士看来，目前很多做现金贷的平台都是创业公司，很多没有牌照的公司都选择助贷模式，资金方如消费金融公司会有牌照。而在可能会要求持牌的氛围下，申请互联网小贷牌照算是提前布局，以后可以做供应链金融或者消费金融、现金贷。

记者粗略统计，近半年来，有超过10家上市公司发起或者获批成立互联网小贷公司，除了供应链金融，也有不少上市公司看到自身拥有的流量优势，瞄上了针对个人的互联网小额贷款业务。

10月26日，康旗股份发布公告，全资子公司拟与南昌金开资本管理有限公司、南昌经济技术开发区投资控股有限公司共同投资设立网络小额贷款公司，经营范围包括通过网络平台开展线上小额贷款业务,以及立足江西省赣江新区及南昌市和周边市内县城，面向全国开展线下小额贷款业务及权益类投资业务。

据网贷之家研究中心不完全统计，截至2017年7月底，全国共批准了153家网络小贷牌照（含已获地方金融办批复未开业的公司），其中今年前7个月的牌照发放数量已经接近去年全年。这些牌照主要分布在19个省市，有29家是早期成立的传统小贷将经营范围变更为网络小贷。

新批设网络小贷公司被叫停后，平台方有何反应？捷越联合王晓婷表示，“对我们来讲其实没多大影响，因为P2P现在就等备案，有资金端和资产端就已经是在P2P的范围内，但这个对现金贷影响还是很大的。”一位从事现金借贷业务的高管告诉记者，目前大家都在转发突发的这条新闻，喜忧各知，还没有看到更多的反应。据其透露，该平台已经对牌照方面有所安排。

■对话

黄益平：现金贷监管力量需加强

央行货币政策委员会委员黄益平在此前接受新京报记者采访时就曾表示，现金贷肯定需要纳入监管，相信全国性的措施也会很快出台。

新京报：近期趣店上市引发了对现金贷的讨论,据了解监管层计划对其进行监管。

黄益平：现金贷需要纳入监管，这是肯定的。但是,监管方面还面临一个很尴尬的事实:到底谁来管？有没有足够的监管资源来管？在当前金融市场开放、多样化高速发展的阶段,监管部门的资源确实需要大大增加，起码要保证监管能够跟得上市场的发展。

新京报：在正式纳入监管之前,短期内现金贷如何管理？

黄益平：其实现金贷可以是多种形式的,有的其实是P2P网络借贷平台,有的是网络小贷公司，也有的是助贷机构，帮助金融机构如银行或者信托公司发放贷款。不同的模式可以采取不同的监管方式，但规范和目的应该是一致的。目前看来，央行、银监会和互联网金融行业协会都可以发挥积极的作用。

新京报：目前现金贷尚未纳入监管,你认为这种野蛮生长的态势还能持续多久？

黄益平：这个不好判断，但估计不会拖延太久。一些地方监管部门已经开始采取措施整治甚至关闭现金贷机构，说明风险已经出现。相信全国性的措施也会很快出台。

■链接

芝麻信用停止与部分现金贷平台合作

11月21日，有消息称，某家现金贷平台收到蚂蚁金服旗下芝麻信用关于终止服务的通知，通知称“芝麻信用将于2017年12月22日终止与该公司的合作”。

对此，蚂蚁金服向新京报确认称，芝麻信用停止与部分现金贷平台合作，“近日我们在排查中发现个别商户存在超过法定保护利率以上的各类费用，不当催收，没有按照协议履约等问题，所以暂停了合作。芝麻信用对合作伙伴有明确的准入规则，还会持续排查商户的资质、产品和服务情况。后续如发现类似问题，也会立即停止合作”。

但关于与现金贷平台合作标准的具体内容为何，蚂蚁金服并未回复记者。

此外，来自网贷之家相关人员的截屏与介绍,用户名为Jh在11月19日23:59于雪球上发表的一段评论，引发蚂蚁金服是否终止与趣店合作的猜测。

就此，蚂蚁金服官方确认了与趣店目前的合作状态：“趣店是蚂蚁金服开放平台上的合作伙伴之一，双方的合作关系没有变化。趣店在支付宝APP中的入口遵从蚂蚁金服开放平台统一的标准和算法，蚂蚁金服开放平台并未针对单一产品进行调整。个别用户反馈的趣店入口不可见的问题，有可能是由于算法优化产生的。”

趣店方面也告诉新京报记者，“我们和芝麻一直保持良好合作”。

但据记者观察发现，芝麻信用的信用生活此前曾有推介其他第三方，包括来分期等，而当下芝麻信用“信用生活”之“金融”项目内记者没看到来分期。

为何芝麻信用上出现这一变化？国家互联网金融安全技术专家委员会金融业务的负责人徐小磊认为，“现金贷目前处于舆论焦点和监管的重点，一些为现金贷导流的APP减少相关入口，一是可以避免负面舆论蔓延进而对自己产生不利影响，二是可以等待相关监管措施落地。”

（黄鑫雨陈鹏）

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1-3折收割，捷越联合的钱都去哪里了？

关注P2P平台里，捷越联合是最让我失望的一个，没有之一。

12月初，捷越联合旗下向上金服、向前金服出借人大多接到客服的电话，询问愿不愿意1-3折退出。

这种询问显然不是征求意见，而是通知告知，我相信没有人愿意，别说1-3折，就是8-9折，也不愿意。

同期，在南京的一场与出借人的对话中，袁成龙代表捷越出席，并宣称引入一家上饶的AMC。这次会谈之后，捷越联合的出借人都能收到AMC给他们估算的债券价值，如果想要通过快速通道转让，基本折价率都在10-30%之间。

如果3折都不到，这种退出的意义何在，租宝立案都回款33%。

截图显示，捷越联合给出借人的测算要么只能19%，要么27%，还有人成功以23%的折扣率退出，10万亏损快7万7。

财富预警实在想不通，是多着急用钱，才能接受这种不平等的兑付。

别说诚意，就是连平常心都没有。都到了电网高墙倒计时阶段，捷越联合还想着再割一波韭菜，还不忘捞一笔，这种心态，只能是离那道铁门越来越近。

70-80%的坏账率？按照所谓AMC给出的测算，捷越联合出借人的债权坏账率高达70-80%。

催收了吗？上征信了吗？要不要立案让JC蜀黍来催账？起诉强制执行了吗？说个老实话，这些手段都使用了，能有个20-30%的坏账率撑死了。

在自然人借款里，数额本身也不是太大，在面对征信、JC蜀黍、法院强制执行时，有几个人还能坚持不还款？除非他是山村与世隔绝的原始人，我相信绝大多数人都会乖乖还款。

目前延期兑付P2P里，用1-3折来收割的平台几乎都是快要被立案，病入膏肓的平台。

反过来，1-3折的AMC测算是合理的吗？经过后续1-2年的催收，随随便便收益就能翻倍。这个时候，不应该保证一下出借人的利益吗？AMC说几折就几折？捷越联合为保障出借人利益，做了什么？把监管的善意，当成收割出借人的勇气？

还想着收割出借人监管给出时间周期，以市场手段进行清退，化解风险三方都开心，不是让你在这个时间内还再割一把。如果真想取得出借人的理解，捷越联合实控人应该以倾家荡产的决心，来保证出借人的权益。

先是债转股，这种办法基本就是让出借人血本无归，而且捷越联合实控人还可以套现几十亿股权，就算50%坏账率，按照12月初的转股50亿的数据，实控人可以套现25亿现金。

至于出借人，因为转成股东，是没有权利向公司讨要股东入款，而且500亿的估值，就算是上市，依旧血本无归。以前的文章中《500亿天价估值，捷越(向上金服)出借人要被割最狠的韭菜》有解释。

再说AMC，这个AMC的名称至今都没有公开，是不是关联机构自导自演，不得而知。若是关联机构，捷越联合160多亿的存量，算去转股的50亿，剩下110亿如果都1-3折兑付，按50%坏账率，AMC机构至少能挣30亿。

出借人，算算这场收割，实控人们又挣了多少钱？

1-3折，这么没有诚意，还想着收割，这种平台再坚持1年半载，基本就送到电网高墙里了。

文/大财哥i999

好车、向上、向前与捷越

好车成立于2015年6月，总部设立在北京，以新车直租切入、自建直营渠道，瞄准渠道下沉，重新构建汽车零售网络壁垒，旨在打造新车、二手车、车后服务为一体的汽车新零售生态体系，优化三四五线城市汽车交易流通，提升效率及保障客户体验。

好车隶属于捷众普惠国际融资租赁有限公司，是一家为用户提供“先用后买，终身服务”的汽车新零售平台。2018年以后，再也没有传出过后续融资。尤其是互金监管，与捷越切割以后，经营状况堪忧！

最近，捷越玩不转了，玩不转也不出来做个说明，搞个公告。

反正，马总心情沉重，说自己从来没想过现在的局面和困境，

直接大言不惭：方法总比困难多！可现实是，你只是30多个亿的坏账，你们就敢不管不顾、不闻不问，那你的解决办法呢？

拿着老百姓的血汗钱，过着人上人的生活，你惭愧不？随便讲个话，连人都不露面，让大家思考，请问：您的思考呢？

面对捷越同样的危机，有所作为的大有人在，负不负责，尽不尽心，得分人，看看负责人的有情怀的高管们，别人怎么就处理了呢？

你过了这么久，享受了这么久，你理解我们底层百姓吗？

马总打得一手好算盘，在搞P2P的同时，老早就想好了退路：钱投给我用，我享受，还不了了，嘿嘿……我成立了一个公司，你们可以买我们股权。

关键是公司没上市，这股权是个啥？

在16分半的录音讲话中，关于向上金服、向前金服只字不提，只提了2分钟的捷越联合，其余的全是夸他的“花生好车”！你特么这么好的资产，肯定很抢手，你卖一部分，把钱还给我们行不行？

好车这么好的资产，我无福消受，我只想要我的1000块。凭什么你自己解决不了的问题，你觉得好的，我们就该埋单？我们都不这么认为。你搞P2P，骗了那么多，现在好车不好了，股权一文不值，你估价跟世界500强企业一样，你哪儿来的自信？

如果真的有马总说得那么好，那你的向上，你的向前，你的捷越就不是这个烂摊子。

你上不上市，我不清楚，具体的只有你自己清楚，但是你仅仅拿出来20%好车股权就敢估值100亿，你真NB。一张废纸，你这么一玩儿，你就变现了，20个亿啊，老百姓手中辛辛苦苦积攒的真金白银瞬间换成了你手里废纸，你哪怕一折打包出售也是2个亿的小目标，2个亿，马总你依然吃香喝辣，我们就只能看着好车逐渐衰败。您跟好车也没啥大的牵连了，您手里的废纸就变成了我们的血汗！

遇到困难，你们作为高管，不是寻求解决，而是胁迫出借人跟你们一起去承担风险。一个注册100万的公司！专门负责处理马总手上的好车股权。马总心虚不虚，都说资本没有情分，从诞生之时每个毛孔都滴着鲜血！

马总是真聪明，可马总绝不善良！满嘴仁义道德！

连一直标榜优秀的马爸爸，也在监管要求终止上市时，狗急跳墙，口不择言说出了两个只顾自己，不考虑百姓的名言“中国的金融一直延续当铺思想”、“巴塞尔协议无效且有害”！什么都让你们玩大的，从老百姓身上搞到1块钱到手，瞬间你们就把他包装成了100亿来坑害老百姓，你们鲜衣怒马，我们吃糠咽菜……

说我们很多人带节奏，到底是谁制造的这种节奏？你们这群高管，吃香喝辣神（hh的神）……

你的预测，预测好车牛牪犇……你的预测就是拿剩下的钱，依然过自己优秀的人生！

马总最后一句，直白地说出了，缺钱，要挣钱弥补大家的损失……

这还不明确吗？捷越，向上，向前是真的完蛋了！

至于花生好车，我不看好！这些钱，不用想了！

捷越联合旗下有向上金服和向前金服两家P2P平台。前者为线上小额，后者为线下大额。截至9月份，捷越联合旗下两家P2P平台向上金服和向前金服的累计借贷余额超过141亿元。

据媒体报道，捷越联合旗下P2P向上金服平台因逾期而被点名“通报风险”。针对多位出借人在信访中投诉捷越联合旗下P2P平台向上金服无法兑付、逾期不还款一事，北京市东城区金融办在最新的回复中表示，将向相关部门反映，通报风险。督促平台主动与投诉人沟通，协商进行解决。如合法权益受到损害，请投诉人及时通过司法部门解决。

金融办对出借人信访的回复

事实上，据出借人在近期的投诉中反映：“该平台于2019年6月29日逾期兑付进度缓慢，2020年6月停止新标，随后平台方单方面电话抛出打折兑付方案和网上商城。然而一年过去了，并未向出借人兑付，出借人多次联系未果。”此外，还有投诉称，平台以疫情等理由让到期出借人转投免排队x项目，今年2月不出任何公告私自砍一半利息，但到期仍然不予兑付。

去年9月1日，上海市公安局浦东分局微博发布通报，因涉及非法集资案，“证大公司”法定代表人戴某康，已向警方投案自首。通报显示相关公司经营过程中存在设立资金池、挪用资金等违法违规行为，已无法兑付。当时就有捷越会被牵连的风声，但至今向上、向前金服仍然正常运营。

在获悉的一份捷越联合创始人王晓婷的内部例会录音中，王表示，捷越采取了自营+合作催收公司方式进行贷后催收。自2019年互金行业频频爆雷、借款人逃废债增多后，平台已经开始了诉讼+仲裁的处理方案。在实际诉讼中，王表示，大部分法院只支持年化6%的利率。这还不包括平台的费用等等。这显然难以支撑现在平台年化11%的收益标的。

为了应对上门“讨说法”的投资人，捷越出台了多种兑付方案。从已经可选的方案看，向上、向前两家同属于捷越的平台的方案并不统一，比如，商城的积分兑换，向上可以拆分债券兑换积分，向前就只能一次性兑换全部债券作为积分。

为了应对危机，高管专门出来做了直播，前期宣传，捷越告知大额出借人（大于100万元）群体，将成立一家SPV公司，进行债转股操作。宣称“马总将把自己持有的优质股票拿出来，先行兑付给投资人。”股票包括花生好车、强森医疗、冰鉴科技和算话科技。但10日直播当天，马晓军只重点讲解了花生好车的发展现状与上市预期。据其介绍，花生好车估值100亿元，与主流金融机构、京东金融等有合作，是一家极具发展潜力的汽车新零售平台，将在2022年上市。因此，出借人如果进行债转股，将能持有一家优质拟上市公司股票。在上市之后，能享受到投资回报。

举个例子，一位出借人在向上金服平台上出借了100万元，其债权关系与借入100万元的借款人对等。即使目前政策影响，想要回年化11%的利息不可能，但只要捷越是真实P2P平台，那么借款关系就真实存在，双方的债权债务关系就受到法律保护，至少本金是安全的。当然，在如此情势下，出借人想要要回本金确实非常之难。

一旦债转股，等于出借人将自己与借款人的债权关系让渡给了马晓军。捷越的目标是“债转股完成20亿元”。也就是说，马晓军相当于增加了20亿元的流动资金。20亿元能收回来多少，都算是马晓军的资产，再与出借人无关。如果不想费劲走法律程序催收，马晓军可以将20亿元打包打折卖给催收机构，直接得到流动资金。而出借人得到的是一家有“上市预期”B轮公司的股权。

那么，在马晓军口中的优质资产花生好车，是一家什么公司？看起来，好车机构股东背景强大，上市预期也说得通。但值得注意的是，自从2018年以后，其再也没有获得一级市场融资，似乎不再是资本的宠儿。而2018年，正是互金风暴掀起之时。当年同样一时跑在风口的、主做汽车金融服务、倒于上市前夕的互金公司，美利金融深陷泥沼。马晓军称，花生好车与人人车等头部公司领跑汽车零售行业。但不免受到疫情影响。的确，裁员的消息随处可见。

花生好车的消息

那么，受到各种不利因素影响花生好车，估值500亿元可信吗？貌似也有水分。公开报道称，2020年8月，花生好车以70亿元位列《苏州高新区·2020胡润全球独角兽榜》第351位。

此外，需要注意的是，债转股协议的股权，并非普通股股权。协议规定，股东仅向投资者转让其所持有股权的收益权，并不享有股东表决权，且承担基于股权的投资风险。对于这个收益权的表述，其称，确保花生好车全部税后利润用于向受让方分红。仅享有收益权，还是股权吗？能享受到并购或IPO的股权增值权益吗？

据悉，花生好车将选择去美股上市。美股上市并无对公司盈利的硬性门槛要求，那么，如何能保证所谓的税后利润呢？基于股权的投资风险是什么？也就是，花生好车可能经营不善亏损没有利润没法分红，可能IPO无望，极端情况甚至可能倒闭。

债，你可以要求对方还钱，法律支持。

而股，就没有要求对方还钱一说，股份只可以转让，如果没有人接手你的份，那就是……看新三板的股份就知道，未A股上市的股份均缺乏流动性，到头来可能只是账面资产，或分文不值，更是竹篮子打水一场空，连W权都没办法W。

那么，等待选择债转股的出借人，将是真正的血本无归。

捷越联合旗下的向上金服等逾期之后，面对出借人的质疑，公司合规部门会出具话术，下发给各地业务部门学习借鉴，作为统一口径的回复。当然，这种话术并非机密材料，但是从中可以分析一些细节。比如，作为公司方，对外是如何看待(YANGAI)这次逾期；反之，作为出借人，业务人员给你的解释，也是来自内部口径的培训。

面对到期的出借人，捷越主要沟通思路包含三点：我们是监管下的合规平台；疫情导致逾期，情有可原；既然兑付不出来，那就转投吧。这些内容的立脚点，似乎是疫情刚发生后逾期出现的早期。不过涉及话术可信力度较低，P2P备案更是无稽之谈，清退是必然的。回过头来看，1-3项基本没什么意义，所谓正常支付只不过是拖时间的说辞，备案观察更是梦一场。至于花生好车，2020的经营状态肯定好不了，也没有公开可信的财务数据。

在央视《部长共话》节目中，人民银行党委书记、银保监会主席郭树清表示，网贷平台已从最多时的五千到六千家逐步清退，到今年6月底只有29家在运营了。据其透露，网贷清退涉及到了数千万出借人，出借款项还有8000多亿没回收，当前公安等部门在追查清收，将最大程度上偿还出资。

网贷平台监管曾经历了很痛苦的阶段，现在已经走到根本性的转折点，网贷专项整治工作可能在年底进入尾声，随后转入常规监管。

目前29家在运营的网贷平台中就包含了向上金服和向前金服。此前，有多家网贷平台宣布转型，包括导流助贷、申请网络小贷牌照等方式，但转型成功的只是少数。如果，向前与向上两家金服无意转型，那未来的结局就很明显了。

2019年9月1日，警方公告戴志康等人通过旗下捞财宝线上理财平台、证大财富线下理财门店，向不特定社会公众非法吸收存款。今年3月26日，戴志康等5人集资诈骗一案被上海市人民检察院第一分院受理。根据警方今年3月16日通报显示，戴志康等24名犯罪嫌疑人以涉嫌非法吸收公众存款罪依法移送检察机关审查起诉。公安机关已初步追缴现金10亿余元，查封、冻结相关银行账户、股权、不动产等涉案资产。其中的变化是，戴志康等5人的定性从非吸变更为集资诈骗。

这个是向上推出的债转股，从最开始说只给50万以上客户，到最后全面开放，再到无限延期下去，应该是官方故意混淆视听，说好的兑付方案没有了下文。这也侧面印证了一件事：捷越（向上/向前金服实际控股公司）就是在拖。拖着出借人，拖着钱，意义何在？债转停滞的这几个月，捷越又在干啥？除了向上的内部员工以及老总，没有人知道它的葫芦里卖的是什么药。不过，从一开始的信心，逐渐变成了怀疑、迷茫、失望，直到现在。给了时间，然而向上金服不再向上，向前金服也不再向前，违背了初衷，回避出借人的各类问题。

此外，捷越联合的业务范围涵盖财富管理咨询服务、信用数据整合、信用风险评估与管理、融资租赁以及包括信用借款、保理、房产抵押借款等在内的信息咨询服务。分析捷越联合背后的数据，发现其资产端属于车贷、信用贷一类范畴，然而其大多数还是小额消费贷（分期）、花生好车（车贷）一类，其他领域涉足痕迹较少。此前，捷越联合曾数次因“涉嫌无金融许可经营”被地方监管点名。今年3月，捷越联合等15家公司被云南省普洱市防范和处置非法集资工作领导小组办公室进行公示。此外，捷越联合荣成、威海分公司也曾被地方监管点名提示非法集资风险。

除此之外，据公开信息显示，自2013年6月成立以来，捷越联合在全国设立咨询服务机构超过160家，布局涵盖全国20多个省份、100多个城市，累计服务顾客近100万人。2020年4月13日，北京捷越联合金融信息服务有限公司宣布已接入金融信用信息基础数据库（人民银行征信系统）。

目前而言，不排除向上/向前停止债转后截留资金用于其他业务（继续放贷）的可能，以及亦有内部员工私兑的可能。至于是否需要报警，暂时建议先去金融办以及金融纠纷调解中心反映，毕竟，现在事情还没到那个地步。粗看了一下袁成龙的直播，可以发现其还算是有要解决问题的意愿，但资本和资本家，在这个笑贫不笑娼的年代，他们还有牌坊可立？还有情怀可言？还有为国为民的基本道德吗？连马云都逃不过资本的熏染，其他人呢？

最后，还是再强调一下好车“债转股”。按照协议显示，“债转股”的目标公司成立于2020年9月21日，持有20%好车的股份。按照被投资产(好车)的公允市值，这个新成立的目标公司市值为100亿人民币。

好车20%股权对应100亿市值，也就是说马总将好车估值500亿。我们比较一下这个估值的可信程度：在2019年3月某媒体公布的独角兽估值名单上，好车才刚够10亿美金(一年之后，还发生疫情，估值能翻7-8倍？)。在资本圈，估值本身就是一个击鼓传花的游戏，通常虚高虚报，由于多是资本驱动，本身盈利效应极差，下一轮融资没到位的话，一个榜单上的100家企业过两年可能就消失1/3，再过几年可能消失一半，就算幸存的企业绝大多数离资本市场遥遥无期。

自2018年之后，数据显示好车已经有2年多没有新一轮融资，也没有公开的经营数据。如果有，马总觉得会再谈半个小时，即使马总走了狗屎运，好车有幸登陆资本市场，但上市就是一个退潮的过程，上市之后市值缩水80%甚至90%的也比比皆是。

以金融科技的股票为例：

玖富，上市发行价10.88美元，11月17日1.32美元。

最辉煌的趣店，上市发行价24美元，11月17日1.54美元。

“债转股”后，股票的市值才是你股权的真实价值，可套现价值。(但上市还是遥遥无期，所以还存在如同OFO直接化0的可能)。连马云的蚂蚁都说泡汤就泡汤，我们这个马总何德何能比得上马爸爸和小蚂蚁呢？

我们看看，500亿市值才能套现的二级市场是一个什么概念。(11月17日收盘)

在香港上市的联想控股，11月17日市值为657亿港币，约为550亿人民币。

在香港上市的北京汽车，11月17日市值为254亿港币，约为215亿人民币。

在A股上市的360，11月17日市值为1017亿人民币。

在A股上市的华夏银行，11月17日市值为966亿人民币。

在A股上市的苏州银行，11月17日市值为253亿人民币。

在A股上市的紫金银行，11月17日市值为147亿人民币。

好车500亿这个估值，相当于一个联想控股，或者北京汽车+苏州银行。水分大不大，出借人心里应该有个预期。就是好车能上市，你的股票能套现，能回个10-20%，已经是走狗屎运。那他们的加急通道又是个什么东西呢？看得见，摸不着啊！

“债转股”这个操作，本质就是末轮割韭菜，一分钱不花解决兑付危机，还以极高的估值套现了部分股权。是资本家最后疯狂血腥的狂舞和裸奔！

打个比方，实控人持有某估值百亿公司20亿股权，C轮融资无望或上市无望，这股权就是空头支票。债转股，正好可以帮助他套现，如果债转股了20亿，他就收到了20亿债权。成功化解了20亿的待收，按照40%左右坏账，成功套现12亿现金。捷越实控人既套现了上市无望的股权，又化解了蓝底白字的风险。

按照向上金服官网公布数据，债转股已成交12.2亿，相对于待付26.67亿，接近一半。

如果属实，且按照这个进度，化解兑付危机问题不大，但是转股的出借人会变成新韭菜。如果大部分出借人都“债转股”，平台平安度过此次危机。而HS好车上市遥遥无期，这个股权就是白纸一张。

如果HS好车股权真值钱，实控人完全可以将目标公司市值100亿的股权抵押给银行，就算30%的抵押率(30%好低好安全)，可贷30亿人民币，就也能完美覆盖待付26.67亿。

这么安全的回本方案，他为什么不这么干呢？？？？有谁觉得马总是个傻子？还是觉得他们是真的为国为民，让利于民，让大家共享他们创业成功的实惠？这把我大国政策执行得淋漓尽致，你们信不信？反正马总信了，王总信了，袁总也信了，至少20亿血汗钱的老百姓也信了，同样，我不得不信……