推动联合贷款 汽车金融公司再创新

本报记者刘颖张荣旺北京报道

近日，有银行人士向《中国经营报》记者透露，其所在银行正在尝试与汽车金融公司采取联合贷款的方式进行合作。具体的方式是，汽车金融公司与客户签订贷款协议后，汽车金融公司自身仅出资30%，剩余部分由银行出资。

对此，一位汽车金融公司高管对《中国经营报》记者表示，这种合作模式对汽车金融公司的好处是，对于资金相对缺乏的汽车金融公司可以用更少的资金完成放贷，降低风险，保留一定资金应对未来可能出现的大规模放款的情况。目前主要是一些中小银行以及刚入局汽车金融业务的银行在尝试与汽车金融公司进行联合贷款业务。对于银行而言，该方式可以节约成本，迅速拓展汽车金融业务。

进击汽车金融

据上述银行人士介绍，在汽车金融公司与客户签订借款合同后，汽车金融公司与银行进行联合贷款。其中，银行出资70%，汽车金融公司出资30%。同时，后者向前者支付5%的利息费用。通常来说，汽车金融公司对客利率为8%左右，通过联合贷款的方式，汽车金融公司可获利3%。

根据《关于进一步规范商业银行互联网贷款业务的通知》，商业银行与合作机构共同出资发放互联网贷款的，应严格落实出资比例区间管理要求，单笔贷款中合作方出资比例不得低于30%。

因此，在上述银行人士看来，如果汽车金融公司全额出资，由于其资金成本高于银行，不仅其获利空间降低，还会占用更多资金。在联合贷款模式下，不仅能够满足监管要求，还能为汽车金融公司释放一部分资金。

对此，贝恩公司全球副合伙人赵雯婷博士进一步表示，汽车金融公司的核心是帮助主机厂卖车，使用联合贷的方式，可以增强其汽车金融产品的利率竞争力，在与银行的竞争中抢占部分市场。事实上，在赵雯婷看来，汽车金融公司更看重渗透率，贷款的绝对值可以放在次要位置，这也是联合贷款受汽车金融公司欢迎的原因。

于银行而言，与汽车金融公司合作也有诸多好处。在赵雯婷看来，采用联合贷款的方式，不仅可以解决银行的获客难题，更能免去直接与大量经销商合作时的渠道管理难题。不过，此种方式更适合中小银行或刚进军汽车金融领域的银行。对于已经在汽车金融领域有一定市场份额的汽车金融公司，更应考虑的是如何获取第一手客源。

汽车金融公司直面竞争

在汽车金融公司内部人士看来，在联合贷款的模式下，银行虽然拿到客户资源，但客户买车时仍需到经销商门店进行选购，银行在没有场景的情况下很难将客户资源转化成自有资源。相较于联合贷款的模式，银行直接进驻经销商门店推销银行的汽车金融产品，接触一手客源，对汽车金融公司的挑战更大。

上述银行人士表示，银行驻店模式需要耗费大量的人力物力，经销商不是由主机厂全权控制，因此银行在与经销商谈合作时要逐一推进；而经销商要求的返费金额也十分昂贵，往往要达到放款额的3%～9%，经过经销商的盘剥，再减去人礼物的损耗，使得银行驻店模式利润很低，有时为了获客、扩大业务规模不仅不能赚钱，还要赔本。

不少银行人士对记者表示，汽车金融贷款额小、收益低、风险高，并不是优质资产，却是当下“不得已”的选择。“我行以往的信贷业务逾期率在0.4%左右，而汽车金融资产的逾期率有些可以达到0.7%，已经是风险很高的业务了。”一位银行业务员对记者表示。

该业务员称，部分银行一窝蜂推进汽车金融业务，在发现该业务盈利水平不高后，又收缩该业务。当银行业务面临增长压力时，又重新发展汽车金融业务。还有些银行，总行、分行、个贷部和信用卡部门各自为战，缺乏统筹管理，无法形成合力。

在赵雯婷看来，银行短期内可以利用低价策略抢夺部分汽车金融公司客户，但是后期如何留住客户、做好经销商系统维护、汽车金融体系建设等均是挑战。此外，汽车金融的风险周期往往长达3～5年，如何做好贷后管理是银行需要长期思考的问题。

相较于银行，汽车金融公司与厂家、经销商联系更加紧密，可以获得新车上市的第一手信息。同时，汽车金融公司具有对客户进行全生命周期管理的能力，能够根据已有客户车辆信息、个人信息、金融市场活动、汽车市场活动信息等，向客户推荐新的车型，提供个性化服务等。

一位资深业内人士也表示，在汽车金融公司长期的发展过程中，形成了以下几个特有的优势。第一，汽车金融公司更懂汽车主机厂和汽车经销商，熟悉汽车产业链条的生态特征，更容易融入其中并发挥积极影响；第二，汽车金融公司由于业务比较专一，在服务和新技术应用等方面，其积极性和专业性更强，更容易帮助汽车金融行业进步发展；第三，汽车金融公司在汽车金融业务体系完善性和规范性方面，是经过长时间市场历练打磨的，安全性更强。

（编辑：何莎莎校对：颜京宁）

这种车贷热销，金融机构大力追捧

绿色车贷受到绿色汽车金融机构的欢迎。

日前，比亚迪汽车金融有限公司作为发起机构和委托人，上海国际信托有限公司作为发行人和受托人的“盛世融迪2022年第四期个人汽车抵押贷款绿色资产支持证券”（以下简称“绿色车贷ABS”）成功发行，这是目前票面利率最低的绿色车贷ABS产品，为绿色汽车金融市场注入了活力。

近年来，以新能源汽车贷款为主要基础资产发行的绿色汽车金融资产支持证券类产品不断涌现，绿色车贷ABS是其中颇为热销的产品，发行机构和承销机构数量越来越多、范围越来越广，多家银行和金融机构陆续推出相关产品，以完善和丰富汽车金融服务。

重要融资渠道

根据中国外汇交易中心发布的通告，“盛世融迪2022年第四期绿色车贷ABS”已于2022年9月27日在全国银行间债券市场成功发行，相关证券化信托于2022年9月30日成立并生效。

本单绿色车贷ABS优先级证券45亿，占比90%；次级证券5亿，占比10%，簿记日当天优先级证券获全场认购倍数1.71倍，发行利率1.80%，创绿色车贷ABS产品最低票面利率纪录、同期限及以上车贷ABS产品最低票面利率记录。

记者了解到，这是比亚迪汽车金融以新能源汽车个人贷款为基础资产落地的第4单绿色车贷ABS，也是该公司增资至100亿元人民币之后的首单绿色车贷ABS。本单绿色车贷ABS对应的基础资产预计每年可实现二氧化碳减排6.9万吨，节约标准煤4.63万吨。

事实上，车贷ABS一直是汽车金融公司和汽车财务公司的重要融资渠道，对于支持实体经济的发展具有积极意义。在机构需求、监管政策、行业发展等多重激励驱动下，车贷ABS已逐步成长为信贷ABS的主流品种。

近年来，随着新能源汽车市场份额的提高以及绿色金融政策支持力度加大，绿色ABS产品开始逐渐增多。公开数据显示，今年上半年，中国银行协助多家企业总计发行了14单绿色车贷ABS证券，发行规模达433.3亿元人民币，超过去年全年总额。

中国银行投资银行与资产管理部副总经理刘林介绍称，中国银行绿色ABS银行间市场份额始终稳居首位，绿色车贷ABS是中国银行负责承销的重点方向，不仅可以提供优质的投资标的，还能助力新能源汽车行业的资源配置。

步入高速发展期

对新能源汽车行业而言，金融服务既是“压舱石”更是催化剂，不管是新能源汽车的销售和售后环节，还是研发制造乃至关键原材料的供应，都离不开金融领域的支持。

今年7月，商务部等17部门发布《关于搞活汽车流通扩大汽车消费若干措施的通知》，旨在支持丰富汽车金融服务，鼓励有序发展汽车融资租赁，以增加金融服务供给。

同月，绿色债券标准委员会发布《中国绿色债券原则》，初步统一了国内债券市场的绿色债券标准，同时明确了对于以绿色项目所产生的现金流作为收益支持的绿色资产支持证券，其募集资金用途不必局限于绿色项目。

在此背景下，绿色汽车金融市场正在加速迈入高速发展期，绿色车贷ABS产品也如雨后春笋般涌现。车贷ABS是中国资产证券化市场上颇为成熟的品种，在整个车贷ABS市场，汽车金融公司占比最高，银行发行规模紧随其后。

尽管目前绿色车贷ABS产品在不同发起机构间的分布极不均衡，但仍然难掩发行渗透率日渐增大的现实。事实上，相较于普通车贷ABS产品，绿色车贷ABS发行审核效率更高，相关监管机构陆续出具指导意见，不断完善提高绿色债券发行的便利性。

惠誉博华指出，各类金融机构正在积极探寻新能源汽车产业蓝海，绿色金融领域的供给有望持续快速攀升。当前，新能源汽车绿色融资渠道主要以信贷驱动，汽车制造商鲜有绿色债券发行，而绿色车贷ABS占据了新能源汽车绿色债券的主导地位。

市场迈向多元化

展望未来，新能源汽车行业融资将逐步趋于多元化，绿色金融债或将迎来破冰，中国绿色债券的国际认可度也将进一步提升，绿色股权融资和保险资金的介入将为新能源汽车行业迎来新的融资格局。

一方面，随着新能源汽车的蓬勃发展，金融市场将向该行业倾斜，以车贷或租赁资产为基础资产的绿色车贷ABS市场也将加速扩张，伴随而来的是需求侧愈发旺盛，且发行机构、承销机构也更加多样化；另一方面，在“双碳”目标和低碳政策驱动下，能源结构转型升级提速，清洁能源和绿色技术创新涌现，推动绿色ABS市场走向成熟。

中研普华在《2022-2027年中国新能源汽车金融行业市场深度调研及投资预测报告》中指出，包括汽车金融公司、银行、融资租赁公司等市场参与主体在内，我国汽车整体金融渗透率近年来不断提升。我国新能源汽车金融渗透率目前不到10%，相比发达国家70%的渗透率仍有很大的差距，未来10年内存在巨大的发展空间。

我国汽车金融领域经过多年发展，产品维度得到极大丰富，风险管控水平也在稳步提升。惠誉博华表示，当前汽车金融行业正逐步从增量拓展步入存量竞争时代，而新能源汽车对于金融机构而言是潜在蓝海，政策鼓励将进一步激活汽车金融市场，预计各类金融机构也将大力探寻新能源汽车的金融支持路径，向市场推出更有竞争力、多维度的产品。

原标题：绿色车贷产品成为汽车金融新宠

文本报记者王林

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见习编辑李泽民

江淮旗下汽车金融公司瑞福德增资至20亿元

每经记者：董天意每经编辑：孙磊

启信宝数据显示，7月16日，瑞福德汽车金融有限公司（以下简称瑞福德）发生注册资本变更，由10亿元增长至20亿元，增长量达百分之百。

图片来源：启信宝截图

公开资料显示，瑞福德成立于2013年1月25日，由桑坦德消费金融有限公司和安徽江淮汽车集团股份有限公司各自持股50%共同成立。同时，瑞福德初期资本5亿元，股东双方各派任命3名董事，由桑坦德银行负责管理及技术，江淮汽车提供本地化服务。

目前，瑞福德法定代表人为江淮汽车总经理项兴初，经营范围包含接受境外股东及其所在集团在华全资子公司和境内股东3个月（含）以上定期存款；接受汽车经销商采购车辆贷款保证金和承租人汽车租赁保证金；提供购车贷款业务等。

值得注意的是，2014年江淮汽车曾发布公告称，瑞福德注册资本拟由5亿元增加到10亿元，新增的5亿元由其和桑坦德消费金融有限公司按股比以现金方式认购。江淮汽车向瑞福德增资2.5亿元人民币，增资完成后，江淮汽车向瑞福德累计出资额增加至5亿元，持有瑞福德股比不变，仍为50%。

有分析人士指出，在汽车产销量整体下滑的大背景下，股东对瑞福德频频增资扩股，展现出了对于汽车金融行业发展的信心。不过该分析也认为，频繁增资也会给业内其他机构带来很大的经营压力，特别是行业头部机构大规模的增资扩股，会急速拉开汽车金融公司之间的差距，加剧两极分化。

截至7月20日午间收盘，江淮汽车(600418.SH)报9.62元/股，上涨1.16%。

（封面图来源：每经记者张晓庆摄）

每日经济新闻