美国宣布加息 告诉我们8件事

北京时间6月14日凌晨02:00，美联储宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点，至1.75%-2.00%，这是美国年内第二次加息!

美联储预计2018年还将加息2次，2019年料将加息3次。美联储主席鲍威尔在随后举行新闻发布会中表示，联邦公开市场委员会对中性利率有一个宽泛的预估区间，利率将“相对迅速地”达到中性区间，当利率接近中性水平时，在决议声明中保留“宽松”措辞也就不在合适，缩表正稳步推进。

虽然从2015年到目前为止，美联储已经加息了7次，但这一次对全球的影响可能是最大的。今年以来国际局势发生了巨大的变化，美国发动-i-zh、美债收益率持续走高、美元指数上升等多重因素共振，导致全球市场发生巨大动荡，今年以来阿根廷、土耳其的国家货币面临崩盘，我国香港也受到重大影响。现在美联储又一次加息无疑助涨了上面的态势，它带来的影响值得关注!

现在我们来全面了解美联储这次加息的含意、原因以及影响!

一、美联储加息是什么意思?

所有国家都一样，加息是让本国的货币更值钱，比如A把100块钱借给了B，B到期给A的回报原来是5块，现在升到了10块，这意味着100块钱的价值增加了，即加息了。

那么美联储是怎么实现让美元更值钱呢?主要是上调联邦基金利率，这个利率是美联储-商业银行之间的借钱利率，通过抬高它们之间的借钱成本，从事使商业银行的贷款成本增加，最终影响全市场的资金成本。在这个过程中，美联储还会通过缩表的形式抽走市场当中的美元，让美元更稀缺，从而使上述影响过程放大数倍。

而中国央行是怎么实现让人民币更值钱呢?前几年大概是划定一定标准，比如给定一个利率，我们常称为基准利率，商业银行只能在给定的利率区间内调动自己的存贷利率水平，进而快速地抬高全社会借钱成本。这几年，利率区间已经慢慢放开，但无形的影响仍然存在。

二、美联储为什么要加息?

1、美联储是美国的央行，全世界央行最重要目标只有一个，那就是充分就业还有合理通胀，目前美国失业率处于17年最低的3.9%，美国通胀处于2%目标附近。美国经济继续取得进展。

之前美国利率区间是1.5%-1.75%，距离3%左右的正常水平还有一定的距离，趁着现在经济向好果断加息以应对未来可能出现的金融危机。

2、美国发动-i-zh，必然会抬高美国国内商品价格引发通胀，而17年年底宣布的减税，也可能导致投资过热，这时候必需得加息或加快加息的频率以应对可能出现的风险。

3、美国加息可以让美元资产更有吸引力，加速美元回流美国减税可以让制造业回迁，-i-zh。可以增加企业利润，三者加起来就是让美国更强大。

三、美联储这次加息和以往有什么不同?

这次加息主要是国际局势发生了重大变化：

1、今年3月份美国先后发动-i-zh，全球股市剧烈动荡，日本、德国、中国等贸易大国都卷入其中，可预计，其带来的影响是直接的、深刻的，今年全球经济可能会显著放慢。

2、美联储之前的几次加息都是发生在美元指数显著走低的时候，而4月份开始美元指数反弹，到现在已经涨到了93，从而与国债收益率上升、减税形成三大剪全世界羊毛的利器。

据国际金融协会(IIF)周二公布的数据显示，5月，新兴市场的资产遭遇大量抛售，外国投资者总计抛出123亿美元新兴市场债券和股票资产。

四、为了应对美联储加息的影响，新兴市场国家如何应对?

为了应对本次危机，新兴市场国家应对手段一是做，二是说。

1、做：印尼央行两周内连续两次加息，把作为基准的7天回购利率从4.25%上调到4.75%墨西哥中央银行将基准利率从7%增加到7.25%土耳其一次加息300个基点阿根廷央行在短短8天时间里连续三次上调利率，累计上调幅度达到1275个基点6月6日，印度央行开启了2014年来的首次加息。

3、说：近期印度央行行长和印尼行长不时地呼吁美国加息和缩表别太快、太急，以减轻新兴市场面临的压力。

但这些效果似乎不大，一是只要美元指数、国债收益率继续上升，那么资金外流就很难止步二是美联储制定的货币政策首先是为美国人考虑的，其实才会顾及全球市场。

五、美联储加息，中国央行会如何应对?

中国央行应对的手段当然是同步加息，当然不是上调基准利率，即老百姓眼中的正式加息，而是上调MLF和逆回购利率。两者都是央行-商业银行之间的借钱利率，与美国式的正式加息是一致的。

图来源：金融图姐

此前美联储每次加息25个基点，中国央行基本都会上调MLF或逆回购利率25个基点，但去年12月份后跟随加息的幅度只有5个基点，主要原因有二：

1、中国之前持续上调MLF和逆回购利率，市场利率已经基本在较高水平，如果利率过高可能会对高房价、经济产生不少的负面影响

2、之前美联储加息，但美元还是持续走弱，资金外流压力不大。

但这次不同，美元指数已经走在了上升的通道上，本次美联储加息后次日同步加息0.25%，或过后上调基准利率(商业银行-居民之间的借钱利率)是较大概率。

六、央行近日的降准与上调MLF、逆回购利率会不会有冲突?

首先，我要解释下MLF、逆回购都是央行向市场投放货币的一种方式，粗略地说就是央行通过MLF和逆回购借钱给市场，然后收取一定的利息，上调MLF、逆回购利率就是提高这些资金的成本，进而影响市场利率。

降准则是直接向市场投放货币，央行近日的降准与上调MLF、逆回购利率会不会有冲突取决于两点：

1、假如央行降准后，央行通过MLF、逆回购投放货币的力度和节奏不变，那么这时MLF、逆回购利率升高与降准是有矛盾的。

2、假如央行降准的同时，央行的MFL、逆回购等货币投放减少了，那么这时的降准就不存在冲突，因为一增一减的过程市场上的货币量还是没多大的变化。

4月份央行降准了，但当月的广义货币M2同比增速只有8.3%，环比还下降了0.13%，可见目前两者并不存在矛盾。

七、美联储货币政策正常化是怎样的?

美联储货币政策正常化目标有两个，一是利率的正常化二是资产负债表的正常化。前者是加息，后者是缩表，缩表的意思是美联储卖出手中的国债、MBS等，从而使美元回笼到美联储，减少市场上的美元。

1、历史经验上看，利率的正常化目前一般是在10年期国债收益率高点附近，10年期国债收益率高点可能是3.5%左右，按照每次0.25%的加息频率，距离利率的正常化还需要6次加息，市场预计今年可能还要加息一到两次，明年加息2次，2020年加息2次。

那么问题来了，下半年可能出现的一到两次加息会在什么时候宣布呢?

一般来说，美国加息会在美联储议息会议上宣布，下半年议息会议时间是：

A、2018年7月31日至8月1日

B、2018年9月25-26日

C、2018年11月7-8日

D、2018年12月18-19日。

美联储主席鲍威尔在本次新闻发布会中表示，从2019年1月开始，将在每次FOMC政策会议结束时举行新闻发布会，以改善沟通。

2、缩表：目前美联储的资产负债表总规模高达4.5万亿美元，未来美联储可能将资产负债表规模削减至2.3万亿至2.8万亿美元附近。美联储缩减资产负债表的计划是：2017年10月开始，每月缩减60亿美元国债、40亿美元抵押支持证券(MBS)。之后缩表规模在12个月内每季度增加一次，直至达到每月缩减300亿美元国债、200亿美元抵押支持证券为止。

八、美联储加息，对中国股市、楼市、汇市、黄金有何影响?

1、股市：美联储加息对中国股市的影响是两方面：

A、美股走势是美联储制定货币政策的参考因素之一，近期美股虽然回调但仍处于高位，我认为美股未来回调的概率大。之前美股牛市主要来源于前期宽松的货币政策，当货币政策转向尤其是加息频率变得密集后，美股累积的风险容易爆发，但考虑到减税对股市的提振应该是慢跌为主。

我在去年12月1日《2018年，到底要不要炒股?(资产配置篇)》一文说过(微信公众号：小白读财经，可查看)：中国股市向来受美股影响，且波动要比美股剧烈，但本次加息后A股未必会下跌，因为对于本次加息A股已有预期，早已提前消化。

B、美联储加息必然导致中国被动加息，只是幅度大小问题，加息后必然加大机构融资成本，风险偏好降低，制约指数上涨。

2、楼市：国内利率提高后，房贷利率会提高，对新购房人带来压力。但大家也不要过于担心，央行数据显示：今年3月房贷利率是5.42%，比去年12月上升0.16%。虽然利率在上升，但升得很缓慢，更与2014年6.9%的高点还有很大的距离。

对于今年的楼市我的预测是，管理层不希望房价上涨得太快(多个城市负责人被约谈)，也不希望成交量太低迷(没交易税收收不上来)，总体会是房价慢涨，成交量适当活跃的格局。对于楼市，我在5月11日《债务大爆发，多家企业违约，现在要不要买房?》一文有过具体分析(微信公众号：小白读财经，可查看)。

3、汇市：美元指数上升了，近期人民币有贬值的压力，但在主要国家特别是新兴市场国家当中贬值幅度是最小，随着美国加息，人民币应该还会贬值，但空间有限，主要是美国不答应，也不利于人民币国际化。

4、黄金：黄金是有价值的商品，美元只是由美国信用背书的纸币，没有价值。但黄金是美元计价，当美元更贵后对应的就是黄金更便宜。但过去我们看到的情况却不一样，美国加息了，黄金不跌反涨，根本原因在于黄金已经提前消化了利空。

近期随着美国加息、地缘政治趋于稳定，黄金走弱，但作为一个抗通胀的品种长期趋势向上是不会变的，因为没有一个国家的政府愿意通缩。

本文源自私募排排网

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深夜重磅！美联储宣布加息25个基点！今年还会再加2次！中国跟不跟？对市场有何影响？

深夜重磅！美联储又加息了！

北京时间6月14日凌晨2点，美联储货币政策会议宣布，加息25个基点，将联邦基金目标利率区间上调至1.75%—2%！符合市场预期。

本文来源丨21世纪经济报道（ID：jj21）综合自华尔街见闻、经济参考报、凤凰财经、财经连环话（jhh888；作者：钮祜禄慧）、第一财经网、腾讯财经、同花顺、吴晓波频道等

美联储主席鲍威尔（图片来源/新华社）

一、深夜重磅！美联储加息25个基点

预计年内还将再加息2次！

美东时间13日，美联储货币政策委员会FOMC会后宣布，将联邦基金目标利率区间上调25个基点，升至1.75%—2%，符合市场预期。

以下为6月会后美联储公布的点阵图：

图片来源/华尔街见闻

美联储公布的联储官员利率预期中位值点阵图显示，八位联储官员预计今年全年加息4次或更多。

这意味着，美联储决策者预计

今年还会有2次加息，

将年内合计加息4次。

明年将共加息3次。

美联储自2015年12月启动本轮加息周期，至今已经加息7次。

制图：21世纪经济报道（jj21）

二、市场反应强烈

美联储决议声明公布后，美股短线走低，美元跳涨，美债价格急跌、收益率飙升。

美股：短线走低

美股短线走低，标普和道指跌幅扩大，道指跌幅曾扩大到60点以上，标普曾跌约0.2%，纳指转跌。

美国10年期国债：收益率升破3%，创约两周新高。

美元指数：一度突破94.0

美元指数一度突破94.0，抹平会议声明前的跌幅，日内涨约0.2%。

黄金：短线跌逾4美元

现货黄金短线跌逾4美元，一度跌破1293美元。

三、美联储加息了，中国央行跟不跟？

据经济参考报，多位专家表示，此次央行大概率将跟随美联储“加息”。

事实上，我国央行“加息”包含两层意义：

一是上调存贷款基准利率；

二是指以逆回购、MLF等为代表的货币政策工具操作利率。

最近几次央行“加息”都是上调了货币政策工具操作利率。

自2016年以来，除了2017年6月美联储加息，中国央行并未跟进以外，历次美联储上调联邦基金目标利率后，央行都上调了以公开市场操作（OMO）、中期借贷便利（MLF）等为代表的政策利率予以跟进。从具体操作看，通过定向降准置换MLF或是最佳的政策选项。

业内对于此次是否“加息”意见基本一致。

中国人民银行参事盛松成：

长期看，中国没必要跟随美联储加息

据第一财经报道，中国人民银行参事盛松成表示：“尽管中国央行仍有可能在公开市场小幅加息，但长期来看中国没必要跟随美联储加息，更没有提升存贷款基准利率的必要。从绝对值来说，我国利率高于国外很多，CPI也不高，加上中小企业融资难、融资贵的问题没有从根本上解决。”

中信证券固定收益首席分析师明明：

央行或根据国内经济形势进行“加息”

中信证券固定收益首席分析师明明表示，加息与否需权衡考虑目前内外部因素。

“中美利差和人民币汇率是外部因素，对我国央行会否加息有一定影响。但国内经济基本面面临一定下行压力，扩内需和降低企业融资成本成为经济金融工作的主要目标，内部环境制约货币政策收紧，加息面临的压力较大。”他进一步指出，央行可能会“加息”5BP并结合MLF等公开市场操作进行流动性投放，根据国内经济形势进行“加息”。

天风证券固定收益首席分析师孙彬彬：

6月加息冲击影响可控

天风证券固定收益首席分析师孙彬彬认为，在结构性去杠杆、严监管稳货币的框架下，央行总体流动性态度是“稳健”的，6月加息的冲击影响应该也在可控范围内。

四、人民币汇率、A股、黄金、房地产...

美联储加息对中国市场影响如何？

人民币：相对稳定

启汇金融首席分析师赵韬辉表示，针对美联储加息，中国货币政策很可能跟进，加快去杠杆过程，股市承压，人民币则稳定。

人民币汇率方面相对稳定，主要原因在港币。美联储加息会扩大美元和港币的息差，目前市场针对港币和美元的套利需求已经十分旺盛，美联储加息会进一步刺激套利需求。随着套利需求的增长，这资金对避险开始产生需求，人民币反而作为港币的对冲资产受到追捧。

A股：影响不大

国元证券分析师王明利说到：“美联储加息的影响并不是很大。”他认为，如果美联储宣布加息，将对全球股市造成不同程度的影响，但目前A股较海外市场走势仍偏弱，国内因素仍是影响A股未来走势的主因。

他指出，如果后期没有新的利空因素出现，目前大盘点位和估值价格水平，已将风险因素反应得比较充分，投资者对后市无需过度担忧。

房地产：房贷利率或上升，对买房者不利

首先，美联储加息是如何影响房地产的呢？

美联储一而再再而三地加息，意味着中国央行加息的可能性也在不断增加（虽然目前中国央行无加息压力，但加息的压力会积累，不断增加），对于各位已经贷款买房的朋友来说，这个可不是什么好事。

因为，每年大家还贷的利率是根据年初的基准利率浮动的，一旦基准利率上调了，大家每个月需要还房贷的金额也就会上升。如果家庭收入没有增加，而需要还房贷的钱更多了，无疑就要让我们日常的生活品质下降了。

黄金：议息前走势疲软

加息后或上涨？

RJOF高级市场策略师BHk表示，随着美联储政策声明的临近，金价走势疲软。

众所周知，美联储一旦加息，随着利率上升，美元走强，以美元计价的黄金、白银等贵金属会变得更加昂贵，从而对于投资者的吸引力下降，从而将会导致价格下跌。

分析师张国沈认为，近两年加息过于频繁，导致加息前市场就已经把加息的行情走完了，上个月底到现在的跌势就是走的加息的预期，所以中长线来看加息后的行情是看多的。

INTLFCS分析师EwMi在一份报告中称，(金价)可能会在接近美联储会议之际进一步走弱，因政策声明前美元或上升。但是美联储FOMC会议结果公布之后，黄金有可能会上涨。

一张图看懂美联储加息对中国的影响

五、一图看懂：美联储加息是啥意思？

和咱老百姓有什么关系？

本部分来源：财经连环话

作者：钮祜禄慧

嗨，你听说了没？美联储又加息了！

没有啊，美联储加息是啥意思？

这你就不懂了把，让我慢慢讲给你听！

好可怕！那我们应该怎么办？

别慌！我们政府已经提前做好了准备哦~

之前，央行就已经完善了人民币中间价的报价，为美联储加息做了缓冲。再加上咱们强大的外汇储备，是完全有能力应对的！

（本文不代表21世纪经济报道观点，投资有风险，入市风险自担）

21君

小伙伴们，美联储又加息了，你会如何调整自己的投资规划呢？

百万读者都在看……

大跌眼镜！掌趣科技大股东群体疯狂套现超60亿，减持减到已无实控人！

华谊兄弟突然质押几乎全部股权！疯狂套现？回应来了...明星接连离开，华谊这几年怎么样？

这构图绝了！

本期编辑：刘巷、实习生宁鑫

21君

老铁们，给21君点个赞再走呗~

超级通胀或来袭！美国创13年新高 多国已经启动加息 中国会跟吗？

我一直以为，在重大历史特殊事件下，此轮全球通胀将是史诗级别的，很有可能被大家忽略，并超出所有人的预期。所以，对于这次通胀，应该有充分的准备和超预期的理解关注。

美国通胀水平13年来新高北京时间6月10日晚，美国劳工部公布美国5月CPI数据。

数据显示，美国5月CPI数据继续维持上涨势头。其中5月整体CPI同比大涨5%，超预期的4.7%，增速创2008年8月以来最高。核心CPI同比增长3.8%，超市场预期3.5%，增速创1992年以来新高。

尽管美国官员称通胀高企仅是短期的，但是真的不好判断，而即便最近大涨结束后，通胀水平都可能很难降低。

所以，目前市场最为关注的就是美联储议息会议会不会宣布缩减QE？这已成为市场焦点。虽然可能性很小，但显然情绪已经萦绕，还是需要留意。而就在此前，海通证券也认为，美国当前通胀已经具备了货币收紧的条件。

如果美联储提前收紧货币，那么新型资本市场显然是会遭殃的！

多国启动加息端午节前，俄罗斯又加息了，利息是5.5%。这次，他们又加息了50个基点，从5%的利息，加息到5.5%。

根据‬俄罗斯的通胀数据看‬，5月份通胀已经是6.02%了。而‬俄罗斯央行预测六月第一周的通胀数据进一步上升至6.15%。通胀压力之下，俄罗斯不得不采取了加息的做法，接下来预计仍有抑制通胀的多个准备！

其实不仅仅是俄罗斯，多个新兴国家今年以来启动加息：

3月份，巴西打响了全球央行加息“第一枪”。3月18日，巴西央行将基准利率上调75BP至2.75%，这是巴西央行自2015年7月以来首次加息。5月6日，巴西央行宣布，将基准贷款利率上调75个基点至3.50%。再次加息；

3月18日，土耳其央行宣布超预期上调关键利率200个基点至19%(预期上调至18%)；

此外，根据新浪财经报道，印度、阿根廷、马来西亚、泰国、韩国等新兴国家的指标均显示，市场对于他们加息的预期正在增强，今年至明年上半年至少加息一次……

我们看，这些国家为什么要加息？显然，抵御通货膨胀是首要前提，因为，目前很多国家物价飞涨，必须遏制。当然，加息也是为了不让更多的资金外流，尤其是当未来美联储货币收紧时，防止被收割。

中国会不会加息？多个新兴国家加息，而且另有多国有加息明显预期，那么我国会加息吗？其实，往后看，中国当然会加息，但不是现在，一段时间大概率都不会。

大家还记得6月10日两位领导在陆家嘴论坛的讲话吧，在加息方面，其实大概率透露出两个意思：一个是加息的利弊得失还很难作出结论；另一个是通货膨胀持续的时间可能超预期。这个的意思其实就是目前并没做加息的准备和决定，仍需进一步观望。

其实，我们总体去看，国内一段时间加息的概率并不大：首先，我国此前并未大水漫灌，并不是十分宽松，目前总体仍在可控范围；其次，疫情仍有反复，经济还会受到影响，货币轻易不回收紧；第三，我国通胀数据高企，目前PPI达到了9%，但这和基数有直接关系。根据巨丰研究院测算，现在的PPI和前年相比涨幅只有5%左右，实际并没有9%那么高，也没有2017年加息时的7%高。

所以，这些因素下，至少目前甚至后面一段时期了，国内央行加息的概率都不大。

警惕后期缩表对于资产泡沫的致命一击

最后，需要注意的是美国可能提前货币收紧以及未来收缩对全球资本市场的影响。

因为历史看：“全球性的放水并非罕见。但货币宽松总是会到尽头，加息和缩表只会迟到不会缺席。对于资本市场而言，美联储的加息、缩表是对资本泡沫的致命一击。”