12月LPR出炉，连续4月“按兵不动”！
12月20日，2022年最后一期贷款市场报价利率（LPR）出炉。央行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年12月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均与上月保持一致。
LPR利率自今年8月最后一次下调之后，已经连续4个月“按兵不动”，并保持在当前水平。
广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，本次LPR报价周期内，央行于12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，从而降低金融机构资金成本每年约56亿元，小幅推动了银行负债成本的降低。因此，本期LPR下调的必要性下降。
一方面，金融市场资金比较宽裕。11月，M2与社融同比差值扩大至2.5%，为有数据记录以来新高，意味着货币供给大于实体的融资需求。11月，M2和M1同比差值扩大至7.8%，为历史极高水平，意味着居民存款、企业定期存款明显走高，也反映了资金非常宽裕，且堆积在金融市场。
另一方面，11月，居民存款当月同比多增1.5万亿元，创下历史同期新高。10月居民信贷增速降至6.4%，创下2014年以来新低。这说明，并不是资金成本高，而是居民贷款情绪、积极性很低。
所以，当前市场的问题是资金很多，也很便宜，降低LPR对居民增加贷款消费或买房的刺激效应在减弱。反而，降低LPR导致金融市场融资成本走低，可能会刺激债券市场短借长投的套利行为和资金空转。
今年，5年期LPR累计下降35个基点，最新一次下调是在8月。房贷按揭利率下降也很明显。截止到目前，首套利率、二套利率较去年最高点分别回落165BP和109BP，创历史新低。但是，商品房销售并未出现明显反弹。
因此，当务之急是提振居民收入、市场信心。李宇嘉建议对存量房贷降利率以减轻负担。2017-2021年商品房超高位运行，那时的按揭利率在5%左右，把这部分房贷的利率降下来，才能减少月供支出，才能激活生活消费和内需。
上海易居房地产研究院智库中心研究总监严跃进认为此次LPR保持不变，进一步体现了近期更强调既有政策的消化和落实。
此次LPR数据显示，5年期及以上LPR为4.3%。最近5期LPR均保持不变，充分体现了近期无降息动作，也说明要更强调对既有政策的消化。可以看到，LPR保持不变，但不影响房贷利率的进一步下调，同时也不影响对于房企资金面的继续改善。从房贷领域看，后续依然会有进一步放松的可能，尤其是在改善型住房方面，降房贷将成为市场的新特征。从房企资金面来看，在既有的三支箭的基础上，相关融资成本也有进一步下调的可能，以更好为房企融资层面减负。
责编：彭勃
校对：王锦程
12月LPR报价继续“按兵不动”
文/广州日报全媒体记者林晓丽
连续4个月按兵不动！12月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，12月贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.65%，5年期LPR为4.3%，均维持前值不变。这是自8月调降以来LPR报价连续4个月按兵不动。
由于大多居民房贷重定价日为每年的1月1日，因此下一年房贷利率水平，一般要依据上年12月5年期LPR报价。虽然本月未变，不过相比去年12月，5年期LPR经过三轮调降下调幅度为35个基点，据测算，存量房贷客户明年房贷利率将比今年下调35个基点，在等额本息计算方式下，每百万元房贷每月大概可节省200多元利息。
MLF本月中标利率维持2.75%不变
作为LPR报价基础的MLF（中期借贷便利）利率本月并未发生变化，这是影响LPR报价的一个重要因素。12月15日，央行加量平价续作6500亿元MLF，中标利率维持2.75%不变，使得12月LPR调降的空间大幅缩减。
值得一提的是，在本次报价周期内，央行于12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，共计释放长期资金约5000亿元，此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元。为何此次降准仍未能带动12月LPR调降呢？
民生银行首席经济学家温彬指出，此次12月降准力度偏小，节约银行资金成本相对有限，不足以带动12月LPR调降。同时，9月存款利率虽启动下调，但存款利率降幅仍远不及贷款。“也不排除报价行从维护全年资产收益角度考虑，推迟到2023年一季度再下调5年期LPR报价的可能。”温彬指出。
明年初LPR再次非对称下调概率大
那么，LPR下一次调降窗口何在？温彬指出，近期各项稳经济政策不断加码，中央经济工作会议释放出更强的稳增长、扩内需、提信心信号。为进一步刺激信贷需求、激活主体活力、促进楼市回暖，并有利于消费回升，2023年LPR仍存在下调空间。
考虑到明年初银行面临“开门红”任务，在信贷亟待发力的情况下，LPR调降可有效带动实体融资成本下降，推动信贷扩张。同时，金融支持地产“16条”措施出台后，按揭贷款等仍在低位徘徊，也需要信贷政策进一步配合，推动地产销售和投资回升。因此，明年一季度LPR调降或存在可能，且以能够更好支持实体的5年期以上LPR调降最为必要。
东方金诚首席宏观分析师王青也认为，为支持楼市尽快企稳回暖，短期内5年期LPR报价有下调空间。
来源：广州日报
12月LPR继续“按兵不动”
12月20日，全国银行间同业拆借中心公布新一期贷款市场报价利率（LPR），1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均与上月持平。业内人士认为，近几月LPR均“按兵不动”，主要与央行中期借贷便利（MLF）等政策利率维持不变有关，而展望未来，LPR仍存在下行空间。
招联首席研究员董希淼分析称，12月15日，央行开展6500亿元中期借贷便利（MLF）操作和20亿元公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.75%、2.0%，均维持不变。LPR在MLF基础上加点而来，MLF维持不变，LPR下降的可能性较小。
董希淼也说，本月LPR维持不变，主要的考虑可能是市场利率已经较低以及内外均衡问题。今年以来，我国LPR已下行3次，市场利率处于相对较低的水平。央行第三季度货币政策执行报告显示，9月企业贷款加权平均利率为4.0%，同比下降了0.59个百分点，处于有统计以来低位。但以美国为代表的发达经济体持续大幅度加息，在一定程度上影响我国货币政策调整的空间。
中国民生银行首席经济学家温彬也表示，12月5日，5000亿元降准资金落地，可以降低金融机构资金成本每年约56亿元。按照当前全年20万亿元的贷款新增规模测算，可支持全部贷款利率下调约3个基点。由于LPR报价调整步长至少为5个基点，仅靠0.25个百分点的降准带动LPR下调的可能性较为有限。
展望未来，东方金诚首席宏观分析师王青表示，近期存款利率较大幅度下调，有望令报价行压缩5年期以上LPR报价加点。9月15日起国有大行启动新一轮存款利率下调，其他银行也在跟进；整体上看，本轮存款利率下调幅度明显大于4月的年内首次存款利率调整。“这将有效降低银行边际资金成本，为报价行下调LPR报价加点提供动力。综合以上，我们判断2023年1月1日房贷重定价日过后，5年期以上LPR报价有可能下调0.15个百分点。”他说。
董希淼说，2023年降准、降息仍然具有较大的可能性。通过适时降低存款准备金率，将为金融机构提供长期稳定的低成本资金，优化金融机构资金结构，并向市场发出稳增长、扩内需的明确信号。同时，引导LPR适度下行，降低实体经济融资成本和个人消费信贷负担，进一步激发有效融资需求。
□记者张莫北京报道
来源：经济参考报
