原实控人完美脱身，资本玩家刘钧接盘，“壳股”吉艾科技还有救吗？

记者胡振明

编辑

从今年6月初完成“易主”到现在，已过去了一个季度，吉艾科技（300309.SZ）的困境并没有改善迹象。

吉艾科技10月25日晚公布的2021年三季报显示，今年第三季度，公司录得营业收入2053.12万元，较去年同期的154.2万元增长了1231.08%。然而，净利润情况依旧很不乐观，第三季度净利润为-2.19亿元，扣非净利润为-7667.49万元。也就是说，每1元收入要面对10元亏损。

今年前三季度，吉艾科技营收5969万元，净利润-6.028亿元。目前的吉艾科技早已沦为壳股，2019年至今，公司累计亏损已超23亿元，今年主营收入要达到上亿元困难重重。

财报多次遭问询吉艾科技经营多种业务，主要收入来自AMC业务（特殊机会资产的管理、评估、收购、处置及困境企业重整服务、债转股服务等业务），另外有少量收入来自油服板块和石油炼化板块。其资产负债率从2014年年末不足10%一直增加，到2020年年末资产负债率已经高达97.94%。

把时间线拉长，可以发现吉艾科技近年深陷亏损泥潭。2016年至2020年的五年里，吉艾科技营业收入从2.385亿元一路增长到2019年的11.82亿元，但在2020年突然下滑到仅1.92亿元。

这五年的净利润中有三年是亏损的，除了2017年和2018年的归母净利润录得2.123亿元和1.942亿元之外，2016年为-4.39亿元，2019年和2020年分别为-11.91亿元、-5.74亿元。五年里，赚的远远抵不上亏的。

除此之外，吉艾科技2016年至2020年经营活动产生的现金流量净额累计净流出超过21亿元，除了2019年和2020年净流入6364万元和2088万元之外，前三个年度分别净流出7.9亿元、9.53亿元、5.34亿元。

这样的经营业绩当然受到监管层的关注，界面新闻记者从交易所网站查询到，2016年至2020年吉艾科技各年度年报都收到了“年报问询函”，被要求针对年报中一些重大问题限期作出回复。

最近的2021年半年报发布后，吉艾科技也收到了深交所的《半年报问询函》。深交所提出五大问题，其中，问询函称：“公司2019年、2020年及2021年上半年净利润均为负值，2021年上半年营业收入仅3916.21万元，且2021年6月30日净资产为负值，请结合你公司持续经营能力、资金及债务情况、2021年上半年收入远不及1亿元以及净资产为负等情况充分说明你公司未来经营可能面临的风险，特别提示是否存在公司股票被实施退市风险警示或其他警示情形。”

吉艾科技回复称，截止2021年上半年，公司净利润为负、营业收入较低且净资产为负值，主要系在手债权项目处置进展缓慢，项目摊余收入未确认，同时项目合作方资金成本及相关费用持续产生综合导致。对此，吉艾科技表示采取多种举措进行改善，并且最后提到：“如果到2021年末时点公司主营业务收入仍未超过1亿元或者公司净资产为负值，则存在公司股票被实施退市风险警示的可能。”

非经常性损益“背锅”吉艾科技的钱又是如何亏掉的？

赚钱的方法有千万种，亏钱的方式也有千万种。吉艾科技今年三季报的归母净利润亏损2.19亿元，而扣除非经常性损益的归母净利润为亏损7667.49万元，可见亏损主要来自“非经常性损益”。

三季报显示，吉艾科技本报告期内主要由于“子公司根据法院执行裁定确认法定赔付义务”而导到了营业外收入和支出金额超过-1.4亿元。

梳理吉艾科技历年财报，界面新闻记者也能够发现类似的情况。2018年，吉艾科技计提了2.44亿元的“资产减值损失”。

2019年，吉艾科技账上的“资产减值损失”进一步增加到-4.44亿元，同时“信用减值损失”也增加了7.881亿元。受此影响，该年度营业利润为-12.51亿元，出现了巨额亏损。

深圳证券交易所对吉艾科技2019年年报发出了问询函，其中第一个问题就提到，“年报显示，报告期公司对AMC板块自持资产计提减值准备84,127.30万元”，要求吉艾科技核实并说明有关AMC板块对自持资产计提减值准备的相关问题。

有趣的是，吉艾科技对资产计提减值准备显得有些随意。在2019年年报问询函中，交易所就提到了这样一件事：“公司（吉艾科技）于2020年2月28日披露的业绩快报显示，对自持资产计提减值准备45,314.52万元，修正公告显示，公司对AMC项目减值事项进行重新调整测算，并对自持资产计提减值准备进行调整，拟计提资产减值准备84,127.30万元，较业绩快报增加38,812.78万元。主要原因为处于在建状态的底层资产开工时间推迟且受宏观环境及居民消费意愿的影响，项目底层资产处置进度需重新评估。原公司管理层寻求多种运营方式对债权、资产进行处理，受上下游影响，部分方案的达成可能存在较大不确定性，在减值测试中需重新考虑该方案所占权重。”吉艾科技在发布业绩快报之后时间并不长，却把资产减值准备的计提金额增加了数亿元。否则，2019年营业利润怎么会出现超过12亿元的亏损呢？

2020年年报中的坏账准备也受到深交所的注意。在2020年的年报问询函中，交易所提及：“年报显示，报告期末（即2020年12月31日是）应收账款账面余额3.22亿元，计提坏账准备1.77亿元，账面价值1.46亿元。”

问询函还提到，吉艾科技2020年年末前五名的应收账款合计2.41亿元，其中应收上海玫颐企业管理咨询合伙企业(有限合伙)6952万元，计提坏账准备3476万元。交易所要求吉艾科技：“请说明公司对上海玫颐企业管理咨询合伙企业(有限合伙)应收账款产生的业务背景、账龄、坏账准备计提依据及充分性。”

对于上述种种深圳证交所注意到的问题，吉艾科技都公告了自己的解释。然而，在这些问题中多次出现的资产减值、坏账准备等非经营性损益下各项目，却格外醒目。

前实控人完美脱身从营业收入和净利润等业绩指标看，吉艾科技近年来在亏损泥潭中可谓越陷越深。在这种情况下，原实控人高怀雪却成功“脱身”，青科创实业（全称为：“青科创实业集团股份公司”）以5.4亿元接盘。

根据吉艾科技的相关公告，2020年5月19日，吉艾科技收到通知，其原来的控股股东、实际控制人高怀雪与青科创实业签订了《股权转让协议》，拟通过协议转让方式出让其持有的上市公司无限售条件流通股份174,200,000股，占上市公司总股本的19.6586%。每股转让价格为3.1元，转让总价款为54,002万元。

一年之后，即今年6月3日吉艾科技终于收到股东高怀雪发来的通知，中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司已出具了《证券过户登记确认书》，确认高怀雪女士转让给坤展实业132,918,565股。股份已完成过户登记手续，过户日期为2021年6月2日。

本次交易后，高怀雪为公司持股5%以下股东，持有公司股份32,806,533股，占公司总股本的3.7%；坤展实业持有公司132,918,565股份，占公司总股本的15%。公司的控股股东变更为坤展实业，实际控制人变更为刘钧。

吉艾科技“易主”之后，跟原实控人高怀雪之间还发生了一次关联交易，即上市公司将原有的一些“闲置资产”转让给原实控人高怀雪。

具体来说，吉艾科技向高怀雪女士转让其持有的闲置资产，包括油服类固定资产及开发支出：其中油服类固定资产，资产原值为29,337,594.45元，截止2021年5月31日，累计计提折旧17,145,201.89元，累计计提减值准备7,494,995.71元，账面净值为4,697,396.85元；开发支出为尚处于验收阶段的开发支出，包括待验收的开发样品、研发图纸及研发技术等知识产权，截止2021年5月31日，该开发支出累计投入35,124,031.00元，累计计提减值准备19,776,391.00元，账面净值为15,347,640.00元。经双方协商确定，标的资产的转让对价为截止2021年5月31日该资产的账面净值，转让对价合计20,045,036.85元。双方同意，高怀雪女士应向公司支付的资产转让对价自公司尚欠其贷款债务中抵扣。

至此项交易结束，高怀雪女士跟吉艾科技的关系“更浅”了。界面新闻记者经过梳理吉艾科技发布的各类公告信息，发现高怀雪女士作为控股股东、实控人期间，通过大宗交易或集合竞价方式多次减持上市公司吉艾科技的股份。

比如，2020年1月3日吉艾科技发布《关于控股股东减持股份比例达到1%暨减持计划实施完毕公告》，其中显示：“自2019年12月19日至2020年1月2日期间，已累计减持公司股份1766.38万股，达到公司总股本的1.99%。上述减持计划已实施完毕，累计减持公司股份2,652.3740万股，占公司总股本的2.99%。”

此外，2021年3月5日和8日，高怀雪两次通过大宗交易减持股份合计35,150,222股，约占公司总股本比例为3.97%。

“资本玩家”刘钧什么来头？在公开信息中，刘钧的情况并不多见。界面新闻记者通过天眼查梳理刘钧及其“青科创系”的资本版图，发现刘钧通过“青科创”等实体不断在投资界开疆扩土，他的资本版图已经开发得颇为可观。

天眼查显示，与刘钧相关的公司中，苏州青科创实业有限公司（以下简称“苏州青科创”）和上海金竺实业有限公司（以下简称“金竺实业”）的注册资本最多，都是10亿元人民币。苏州青科创的股东只有两名，刘钧认缴8亿元注册资本，持股80%；刘斌认缴2亿元，持股20%。苏州青科创是金竺实业的100%控股股东。

除了金竺实业，刘钧通过苏州青科创控股西安青科创农业有限公司、晗贵（上海）贸易有限公司、伊耿（上海）贸易有限公司等。其中，西安青科创农业有限公司参股了“正威产业投资（西安）有限责任公司”，持股34%，是最为引人关注的地方。正是这项持股，把刘钧和正威集团的王文银联系到一起。

王文银是正威国际集团创始人、董事局主席。在最新发布的《2021胡润百富榜》前100名中，王文银家族以1160亿元人民币的财富位列第36名，跟第33名的宗庆后家族仅差40亿元。

说到王文银，不得不提及赫赫有名的正威控股集团有限公司（以下简称“正威集团”），涉及贸易、金融、房地产、新材料等多个行业。据媒体报道，正威集团100%控股的深圳正威（集团）有限公司（以下简称“深圳正威”）曾在2019年让王文银上过热搜。

2019年深圳正威通过深圳翼威新材料有限公司控股九鼎新材（002201.SZ），王文银成为九鼎新材的新实际控制人。2019年8月5日，九鼎新材发布公告称，其实际控制人、控股股东顾清波先生与深圳正威(集团)有限公司、王文银先生于2019年8月4日签署了《股份转让框架协议》，王文银“入主”九鼎新材由此开始。直至2019年12月11日九鼎新材发布《关于股份过户登记全部完成暨公司实际控制人、控股股东变更的公告》，历时超过4个月。

在这4个月中，九鼎新材的股价出现了一轮“波澜壮阔”的上涨，从7月下旬的7元附近（不复权）经历很多的涨停板之后，在9月触及当时的最高价32.55元（不复权），期间累计涨幅接近4倍。并且，在2019年12月相关股份完成过户和实控人变更后，股价仍保持在20元以上。正是九鼎新材股价的这一轮上涨，王文银及其正威集团上了热搜，名声大振。

界面新闻记者通过公告、天眼查等公开信息梳理发现，刘钧在资本市场中也有过丰富实战经验，并不是“小萌新”。

2015年12月21日，刘钧通过苏州青创贸易集团有限公司拿下东北电气（即现在的*ST东电，000585.SZ）8149.48万股（占总股东的9.33%），交易总金额8亿元，成为二股东，并且拟在完成交易后的12个月内对上市公司主营业务和董监高人员进行调整并修改公司章程，进一步成为上市公司的第一大股东、实控人。

然而，2017年1月24日东北电气发布《关于第一大股东签订股份转让协议的公告》称，已经晋为第一大股东的苏州青创贸易集团有限公司与北京海鸿源投资管理有限公司签订了《关于东北电气发展股份有限公司之股份转让协议》。前者将持有的8149.48万股东北电气全部转让给后者，交易对价合计为人民币13亿元。虽然刘钧放弃了东北电气实控人的位置，但一年多的时间里赚了5亿元差价。

东北电气一战后不久，刘钧向步森股份（002569.SZ，现简称ST步森）出手。

2018年1月23日，步森股份（002569.SZ）发布《关于上海睿鸷份额转让的公告》称，北京芒果淘咨询有限公司以1000万元现金对价收购北京星河赢用科技有限公司拥有的上海睿鸷860万人民币出资额(出资份额比例1.03%)；西安青科创投资有限公司以1.73亿元现金对价收购拉萨市星灼企业管理有限公司持有的上海睿鸷82740万元人民币出资额(出资份额比例98.97%)。

受让完成后，北京芒果淘咨询有限公司作为上海睿鸷的普通合伙人，并执行合伙事务。西安青科创投资有限公司作为上海睿鸷的有限合伙人。上海睿鸷当时是步森股份的第二大股东。也就是说，当年刘钧通过间接持股方式介入，成为上市公司步森股份的二股东。

天眼查显示，2018年3月30日，上海睿鸷投资人（股权）发生变更，西安青科创投资有限公司全部退出。刘钧在步森股份一战由此结束。目前，上海睿鸷的实控人是赵春霞。

此外，刘钧通过苏州金竺数字科技有限公司控股的ST苏玺（430507，全称“苏州苏玺文化旅游集团股份有限公司”）曾是新三板挂牌公司，现已终止上市。

蹊跷！5.4亿元套现脱身后，前实控人高怀雪豁免吉艾科技1个多亿债务

记者张晓迪

12月30日晚，吉艾科技（300309.SZ）公告称，为减轻公司经营负担，缓解公司资金压力，股东高怀雪女士拟豁免公司部分债务，债务豁免金额合计约1.28亿元。

一面是公司负债急剧增长，业绩亏损，另一面是实控人不断减持套现脱身。2020年5月，以5.4亿转让吉艾科技19.66%股权后，高怀雪已不再是吉艾科技的实控人。

然而在高怀雪与吉艾科技的切割中也留下了一些“尾巴”。据公告称，截至2021年12月29日，吉艾科技尚欠高怀雪个人本息合计约1.28亿元。经双方友好协商达成一致，高怀雪女士同意于2021年12月30日免除公司就上述本息合计1.28亿元的全部还款义务。

界面新闻记者就此联系公司董秘，对方表示，高怀雪女士豁免上市公司债务，就是为了帮助公司减轻债务负担。对于高怀雪因何与上市公司产生债务关系，该人士称一切以公告为准。

吉艾科技相关公告显示，高怀雪曾有过两次向吉艾科技借款的记录。

2016年12月，高怀雪作为大股东向吉艾科技借款人民币4亿元，借款利率按高怀雪向金融机构借款利率执行，利息从借款人实际借款日起算，按实际借款额和用款天数计算。

公告称，本次借款无需抵押，相比其他融资方式具有较大的灵活性和便捷性，有利于公司流动资金的平衡，减少短期流动资金压力。

另一次是2019年，据相关公告，为了支撑公司发展，高怀雪又减持套现1亿元，其中0.82亿元借给吉艾科技使用。

公开资料显示，吉艾科技成立于2006年5月15日，前身为北京吉艾博然科技有限公司，由黄文帜、高怀雪夫妇投资创立，彼时，其业务主要为集油田勘探开发，高端石油装备研发和制造，石油工程技术服务与炼油炼等。

2012年4月10日上市，吉艾科技在深交所上市。每股发行价31元，但上市后，吉艾科技的经营业绩却并不尽如人意。

2012年-2015年，吉艾科技分别实现净利润1.03亿元、0.73亿元、0.86亿元、0.74亿元，忽高忽低，波动十分明显。

2016年，吉艾科技净利润亏损4.39亿元，吉艾科技开始谋求转型。在众多金融业务方向，吉艾科技选择了AMC行业。

但就在转型后的2018年，吉艾科技净利润又出现下降，2019年、2020年持续亏损，2019年亏损11.91亿元，2020年再亏5.74亿元。

截至2021年三季度末，吉艾科技仍处于亏损状态，其净利润亏损6.03亿元，同比下降35.97%。

除了业绩下滑，吉艾科技的负债也不断增加。2014年上市之初，吉艾科技总资产14.20亿元，总负债仅0.89亿元，资产负债率仅6.24%。而到了2021年三季度末，其总资产为51.91亿元，总负债飙升至56.80亿元，资产负债率高达109.42%，股权权益已为-4.89亿元。

根据相关公告，就在吉艾科技业绩不断亏损的同时，公司实控人高怀雪一家却频频套现，最终脱身。

其中，2016年8-9月，吉艾科技控股股东、实际控制人黄文帜持有的28.99％股份通过多次减持，先后共套现7.38亿元。

与此同时，2016年2月2日到4日，高怀雪两次减持，合计套现2.40亿元。根据公告，2019年为了支撑公司发展，高怀雪再减持套现1亿元，其中0.82亿元借给吉艾科技使用。

到了2020年5月19日，高怀雪将持有的1.74亿股，占上市公司总股本的19.6586%股份，以每股3.1元转让给了青科创实业，套现5.40亿元。

此外，据相关公告，2021年3月5日、3月8日，高怀雪通过大宗交易减持吉艾科技股份合计3515.02万股，占吉艾科技股份总数的3.97%。

此次减持收到了深交所的注意，深交所对此表示，高怀雪在连续90个自然日内通过大宗交易减持吉艾科技股份数超过公司股份总数的2%，超额减持涉及金额4409.24万元，违反了深交所《上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》的相关规定，对此，深交所对高怀雪给予通报批评的处分，记入上市公司诚信档案。

吉艾科技(300309.SZ)2021年度预亏9亿-10.5亿元

格隆汇1月26日丨吉艾科技(300309.SZ)公布，预计2021年度归属于上市公司股东的净亏损9亿元-10.5亿元，上年同期为亏损57443.06万元；扣除非经常性损益后的净亏损7.59亿元-9.09亿元，上年同期为亏损56670.45万元。业绩变动原因如下：

1、受新冠疫情及债务人阻挠等因素影响，底层资产处置进度延期，变现能力下降，公司谨慎计提在手债权等各项资产减值、财务费用增加同时预提法定赔付义务等，综合导致报告期内公司业绩亏损。

(1)抵债资产因诉讼影响，房产被查封导致商品房销售关停，资产处置规模较上年同期大幅减少，另因报告期内收购重整类项目处置过程中现金流未出现明显好转迹象，公司未确认收购重整类项目摊余收入，但各项目合作方资金成本持续计提，综合导致业务毛利大幅减少；

(2)受新冠疫情及债务人阻挠等因素综合影响，重整类债权底层资产处置进度延期，资产变现能力下降，公司谨慎计提减值准备；

(3)报告期内原有股东借款及民间借贷计息时长较上年同期增加，同时新增部分民间借贷综合导致财务费用较上年同期增加；

(4)公司对各项债权及资产进行减值测试后，对应收款项、交易性金融资产、存货及抵债资产等计提减值；

(5)报告期内根据法院裁定预提法定赔付义务1.42亿元；

2、预计2021年公司非经常性损益对净利润的影响金额约-1.4亿元，上年同期为-772.61万元。

本文源自格隆汇