白云机场(600004.SH)：与广州新免签订广州白云国际机场进出境免税店项目经营合作补充协议

格隆汇6月24日丨白云机场(600004.SH)公布，受新冠肺炎疫情影响，白云机场国际旅客吞吐量大幅下降，对航站楼内的免税业务造成巨大冲击，为合法合理解决免税租金收取问题，有效化解合同执行风险，确保免税业务的收益和长远发展，公司与广州新免秉持实事求是、风险共担的原则，经双方协议一致，公司决定与广州新免签订《广州白云国际机场进出境免税店项目经营合作补充协议》。

补充协议主要条款如下：

(一)2020年经营权转让费

经双方协商确定，2020年经营权转让费为人民币2.96亿元。

(二)2021年1月1日起经营权转让费计算标准

1.经双方协商同意，原协议经营权转让费收取模式不变，即月保底经营权转让费(月保底销售额基数×合同约定提成比例)与月销售额提成额取其高。双方同意对原协议的月保底销售额进行调整，设置月客流比例系数和月实际开业面积系数。

即月保底销售额R=原协议约定的月保底销售额基数Y×月客流调节系数×月面积调节系数。其中：

(1)月客流调节系数

月客流比例=白云机场当月实际国际客流量÷白云机场2019年月均国际客流量

月客流调节系数根据月客流比例进行调节，调节系数从0-1不等。

(2)月面积调节系数=当月实际开业店铺面积÷合同约定店铺总面积

当月面积调节系数不低于同月客流调节系数。

2.双方同意原协议2021年的月保底销售额基数Y执行2019年12月的月保底销售额。

以后年度当(上年度国际客流量÷2019年国际客流量)＜0.8时，双方同意本年度的月保底销售额基数Y执行上年度的月保底销售额基数，不执行上述原协议中年保底销售额的递增条款；

当(上年度国际客流量÷2019年国际客流量)≥0.8时，本年度的月保底销售额以上年度的月保底销售额基数Y作为基数，执行原协议约定的月保底销售额的递增条款。

3.受疫情影响，《进境免税店项目经营合作协议》T1-A9002-2尚未完成装修开业，双方同意上述店面疫情恢复后开业时调整当年的月保底销售额基数Y，并相应收取上述店面管理费。

4.将原协议月保底销售额基数Y的年递增额调整时间统一修改为每年的1月1日。

(三)将《进境免税店项目经营合作协议》协议期：自进境免税店场地交付日起，最长至二号航站楼启用日起满9年(其中第6年底设有考核评价要求)。经双方协商，同意协议期延长2年，协议截止日期2029年4月25日。

根据《补充协议》，公司确认2020年全年免税租金收入约2.96亿元，2021年的免税租金收入约1.23亿元，与公司当年确认收入金额不存在重大差异；2022年及其后年度免税租金收入的实现很大程度上取决于疫情的进展及白云机场国际航线客流的恢复情况，具有不确定性。

本文源自格隆汇

中证业绩说明会回放 | 白云机场（600004）2021年度网上业绩说明会

白云机场是国内三大门户复合型枢纽机场之一，是国家着力打造的珠三角世界级机场群及粤港澳大湾区的核心机场，拥有两座航站楼和三条飞行跑道，多年来，白云机场持续竭诚为旅客提供安全舒适的乘机服务、为航空公司提供安全高效的飞机起降服务、为股东和社会创造长期价值。

4月20日下午，白云机场2021年度网上业绩说明会在中国证券报·中证网成功举行。

白云机场参会嘉宾合影

白云机场2021年度网上业绩说明会现场

路演嘉宾

广州白云国际机场股份有限公司董事、党委副书记、总经理王晓勇

广州白云国际机场股份有限公司独立董事饶品贵

广州白云国际机场股份有限公司副总经理、董事会秘书戚耀明

广州白云国际机场股份有限公司副总经理张建诚

广州白云国际机场股份有限公司财务部部长王利群

公司概况

股票简称：白云机场

股票代码：600004

白云机场总经理王晓勇在致辞中表示，2021年，面对疫情对民航业的巨大冲击，公司董事会及经营班子，攻坚克难、积极有为，在紧抓疫情防控工作的同时，毫不放松安全生产工作，全年共完成运输旅客4025.7万人次，航班起降36.2万架次，年旅客吞吐量蝉联国内机场第一，实现了第29个安全年。面对疫情带来的经营压力，公司努力开展降本创效攻坚行动，持续加大降本创效工作力度，实现了成本费用增幅低于收入增幅、利润增幅高于旅客量增幅；公司克服疫情影响，持续提升机场运营效率，全年航班放行正常率达91.66%；疫情防控方面，公司始终坚决贯彻落实各级政府的决策部署，坚持抓严抓实疫情防控工作，成为国内首家获评SKYTRAX“疫情防控五星认证”机场；白云机场努力为旅客提供优质服务，连续第二年获得ACI全球机场服务质量满意度第一的成绩，在SKYTRAX公布的3500-4500万旅客吞吐量最佳机场榜单中排名第一。

2022年是落实“十四五”规划的第二年，公司在坚持做好安全生产工作的同时，统筹疫情防控和高质量发展，为争创世界一流枢纽机场不懈努力，努力为社会、为股东创造更多的价值。

问答集锦

问

疫情散发情况下，公司有哪些降本增效的措施，如何给投资者更多信心?

新冠肺炎疫情以来，公司积极开展“重点突破，全员参与”的降本创效工作，既是应对疫情对公司当前生产经营的冲击，同时也是为后续发展积蓄力量。在创效方面，公司抓住疫情期间的市场需求大力开展客改货业务，与此同时多措并举提高经营资源的使用效率。在降本方面的举措主要有：严控行政支出、加强能源管理、加强外包业务管理、提高人工效能、根据旅客结构变化和防疫要求调整进出港流程、加强投资成本的控制等，此外公司还结合国企改革三年行动方案制定和开展相关改革工作力求不断优化成本结构。

答

问

公司未来在国际航线如何布局，如何看待公司与深圳机场、香港机场在国际航线上的竞争？

目前，全球一些国家已经开放国际航线，国际航空市场在未来一段时间将逐步复苏。白云机场将严格执行国家防疫政策要求，做好推进国际市场恢复和发展的准备，进一步巩固与东南亚、澳新的门户枢纽功能，完善通达东北亚、南亚、非洲和中东，辐射覆盖欧洲、北美地区的国际航线网络体系。

为做好国际市场复苏的准备，白云机场始终保持与各家运营国际航线的航空公司总部之间的视频沟通，与14家航司针对防疫政策、航司复航意向以及未来航空市场走向进行探讨，提前规划恢复路线图；组织公司有关单位和部门召开航空主业恢复工作促进会，探讨主业恢复对策。虽然国际航线不能马上恢复，但白云机场一季度已与一家新的航司谈妥了协议，并与部分航司开展协议谈判工作，为国际市场的恢复和发展做好准备。

协同发展是粤港澳大湾区机场群长期发展的核心主题。《民航局关于支持粤港澳大湾区民航协同发展的实施意见》提出，大湾区将构建以香港、广州、深圳国际航空枢纽多核驱动，澳门、珠海等机场多点联动的区域民航协调发展新格局。粤港澳大湾区是世界上唯一一个国际枢纽超过两个的湾区，这与京津冀、长三角机场群差别明显。广深港三大国际枢纽腹地市场相近，航点重合度较高，存在一定的竞争，仍需要进一步明确差异化功能定位。

答

问

白云机场在湾区机场竞争中具备哪些优势？

白云机场的优势主要在于以下几个方面：一是业务规模优势：2019年，白云机场超过香港机场成为大湾区旅客量第一的机场；2020年，白云机场旅客吞吐量跃居全球第1位，成为全球最繁忙机场，国际影响力大幅提升，2021年旅客吞吐量全国第一；二是发展空间优势：白云机场三期扩建工程稳步有序推进，机场整体保障能力将迎来大幅提升，空域资源在大湾区机场中相对宽裕；三是基地航司优势：南航是白云机场主基地航司，旅客运输量2019年位于亚洲第一、全球第六，为白云机场建设国际枢纽提供了核心依托；四是运营品质优势：国际国内运输大通道基础良好，航线网络具备较强通达性和衔接性，安全、服务和运行水平行业领先，四型机场机场建设成效明显。

答

问

业务量方面，公司2020年世界第一、2021年全国第一，2022年公司是否有信心继续领跑全国？制定了哪些具体措施？

今年一季度，白云机场旅客吞吐量846万人次，同比2021年下降20.4%，同比2019年下降53.4%，仍位居国内机场客运量第一位，目前疫情严峻，航空客运市场距离完全恢复还有很大的空间。在如此艰难的条件下，白云机场仍然坚持市场拓展。一是持续挖掘国内的市场潜力，一季度支持四川航空开通广州-西昌、广州-万州航线，浙江长龙航空开通广州-恩施航线，重庆航空开通广州-神农架航线，新增恩施、神农架2个国内客运通航点。二是积极争取提升航线运营品质，与多家航司探讨打造空中快线的新想法，旨在提升旅客的出行体验。三是转变营销思维，提升“经广飞”宣传影响力，结合市场热点，丰富营销推广手段，探索多渠道全面融合，推出“冰雪圆梦之旅”主题产品、N视频主题航班、微信朋友圈H5等营销推广。在当前形势下，将进一步研究整合机场与航司的资源，为客运市场恢复做更多工作。

答

问

2021年Q4业绩超预期的原因能具体解释一下吗？2022年能复制Q4的模式吗？

Q4业绩超预期有一定特殊性。一是受疫情影响，部分业务需足够确认条件才能确认收入。如三关防疫集中居住费用的承担主体，经公司努力争取直到11月底才明确、仲裁事项的最后结果等；二是为应对疫情影响采取了强有力的降本创效措施，四季度取得明显成效；三是公司抓住市场需求，大力发展客改货业务贡献了收入利润；四是下属子公司信息公司项目采用终验法确认收入，四季度外部市场相关项目通过终验，单季收入增加较大。

答

问

当下时点如何看待国际航线放开所需的条件？

关于国际航线放开，需要综合考量国家防疫政策、疫情防控形势、国家航权开放政策、国际航班入境管控要求等，由国务院联防联控机制统筹把握。

答

问

在后疫情时代，白云机场如何变现高净值流量平台的价值？

机场航空业务属于公共事业，充当基础的引流作用。非航业务按照市场化定价，承担着客流量变现的重要作用。航空主业不断提升客流量，非航空业务则将流量转化为收入。

白云机场以提升商业服务水平、增加商业资源价值、提高商业品质为目标，不断提升航站楼商业规划工作。在研究后疫情时期旅客量增长趋势和消费习惯变化基础上，通过丰富机场商业模式、拓展航旅消费方式、提高国际旅客流量转化率实现机场流量的广泛变现。一是研究不同旅客消费习惯，满足旅客个性化需求；二是着力开发国际空侧商业资源，打造白云机场免税品牌，促进免税高质量发展；三是积极引入中高端品牌、网红品牌，进一步提升商业品质。

答

问

后疫情时代怎么看待机场航站商业招商与规划，以及对营收的影响？

机场商业生态建设包括商业品质打造、旅客体验提升和商业伙伴发展，最终实现商业整体价值提升。白云机场主动贴近市场，满足旅客不同层次的需求。我们将加强与国际一线品牌合作，带动周边商业消费，打造机场网红打卡新地标，提升白云机场商业形象。

答

编辑：曹帅

直击业绩会 | 白云机场(600004.SH)：与中免的协议最近到期时间是2023年5月 已与多个奢侈品牌达成合作意向

智通财经APP获悉，9月20日，白云机场(600004.SH)在业绩说明会上表示，目前国家稳经济增长工作正如火如荼的展开，公司层面非常重视“双稳”工作，通过加强航线及“经广飞”品牌营销，积极推进航站楼商业招商工作，加快兑现空置商业资源价值，持续开展降本创效专项等工作，缓解经营压力，消化疫情影响，确保实现“双稳”目标。在商业招商方面，公司与中免的协议最近的到期时间是2023年5月，到期后将按照国家主管部门的具体政策要求，以市场化、公平公开的原则开展招商工作。另外，关于奢侈品类店铺招商方面，公司目前白云机场已与多个奢侈品牌达成合作意向，部分商铺有望于2022年内营业。

白云机场方面公布，公司上半年收入构成中，航空性业务收入约5.8亿元，非航业务收入约14.5亿元，分别比去年同期减少约2.1亿元、1.6亿元。受疫情持续影响，公司存在一定资金压力。公司为应对资金压力采取了以下措施：一是降本创效；二是注册发行融资成本率较低的超短期融资券，注册总额度人民币50亿元；三是积极争取低利率航空应急贷款。值得一提的是，在成本控制方面，公司上半年主要成本下降主要是执行降本创效政策，人工成本、能源成本、采购成本、消费成本等均有下降。

在商业招商方面，公司透露，2021年1月至2022年8月，白云机场商业共开展约四批次公开招商工作，其中第二批公开招商项目受国内疫情影响提前终止。通过公开招商，白云机场顺利完成多间餐饮商铺招商，成功引入广受消费者喜爱的网红餐饮品牌：大家乐、瑞幸咖啡等。同时，成功完成T1东三连廊及西三连廊两个美食广场的招商工作，于国内安检内引入和府捞面等知名餐饮品牌，为国内旅客用餐提供更加丰富多元的选择。已完成T1西连廊三层商铺品牌更新，提高区域品牌档次，T1西连廊商业品牌区初见雏形。近期，公司启动第五批商业招商工作，后续将不断推进招商工作。

关于奢侈品类店铺招商方面，公司目前白云机场已与多个奢侈品牌达成合作意向，部分商铺有望于2022年内营业。与此同时，白云机场与其他一些深受消费者喜爱、重奢领域的标志性品牌的合作洽谈也已进入实质性阶段。未来，我们将进一步加强“全球一流机场”与“全球顶级奢侈品牌”强强联合，借助国际一线品牌号召力聚集人气，提升旅客体验，带动周边商业消费，打造机场网红打卡新地标，提升白云机场商业形象。

目前，全球许多国家已经开放边境，国际航空市场将迎来复苏。白云机场将按照国家防疫政策要求，研究国际航线恢复可行性，推进国际市场的恢复和发展，逐步形成与东南亚、澳新高通达，贯通东北亚、南亚、非洲和中东，辐射覆盖欧洲、北美地区的国际航线网络体系。

航空性业务方面，加强航线及“经广飞”品牌营销；非航业务方面，积极推进航站楼商业招商工作，加快兑现空置商业资源价值。疫情以来，白云机场持续开展降本创效专项工作，缓解经营压力，消化疫情影响。编制公司降本创效年度工作方案，明确了工作目标和工作任务，推动提高白云机场成本管控精益化水平。

另一方面，在湾区各机场的竞争中，白云机场在自身发展的道路上会面临一些挑战：一是国际及地区通航点数量及航班频次与香港机场仍存在差距，中枢运营能力仍待提升；二是在三期投产前，运行资源保障与业务发展需求不匹配的问题一定程度存在，旅客集疏运压力仍较大；三是随着大湾区一体化互联互通格局的形成，尤其是港珠澳大桥、深中通道多条跨江通道陆续建成，白云机场面临着一定的旅客分流压力。对这些挑战，白云机场做好充分应对。

有投资者向发问，公司将如何看待当前粤港澳大湾区几大机场之间的竞争局面？白云机场回应，当下，协同发展是粤港澳大湾区机场群长期发展的核心主题。《民航局关于支持粤港澳大湾区民航协同发展的实施意见》提出，大湾区将构建以香港、广州、深圳国际航空枢纽多核驱动，澳门、珠海等机场多点联动的区域民航协调发展新格局。粤港澳大湾区是世界上唯一一个国际枢纽超过两个的湾区，这与京津冀、长三角机场群差别明显。广深港三大国际枢纽腹地市场相近，航点重合度较高，存在一定的竞争，需要进一步明确差异化功能定位。