“拍掌柜”线上引流“房抵贷”业务，试水还是趟浑水？
潘晓俊（金融从业者）
最近消金界自媒体的一篇“做房抵界的“链家”，这家公司推出房抵贷引流新模式”的文章（以下简称网文）火了，行业内从银行到科技公司的朋友都纷纷转发，当有三个朋友私信我了解咨询的时候不禁引起了我的兴趣。毕竟通过短视频或直播方式宣传推广房抵贷这种涉及线下的复杂借贷业务也是个新鲜事，目前各大银行都有很重的信贷投放压力，做好了的确有很大市场潜力。
产品利率、客户收费、隐私保护，这三点是线上平台长期以来被监管机构集中关注和公众投诉集中发生的领域。笔者仔细研究了一下拍拍贷旗下拍掌柜的抖音引流广告，因为采用了“客户-拍掌柜-第三方中介-金融机构”的四方合作模式，这三点中除了产品利率外，客户收费和隐私保护存在较大隐患，拍拍贷这波引流可能不是试水而是趟了浑水。
至于自媒体“链家”的比喻就是典型的标题党，链家对房地产行业的核心是重塑房地产行业服务标准和打击吃信息差的弊端，依靠简单卖流量是绝对做不到这两点的。
客户收费
拍掌柜在抖音投放的广告仅显示用户最高能贷到房产估值的8成，最高额度3000万元，年化利率3.85%起房屋抵押贷款，还有服务号的专属客户经理，随后客户就要提供姓名、手机号和房产所在地信息，根据页面显示流程后续会有专属客户经理电话沟通具体贷款需求定制方案，审批通过后成功放款至客户账户。包括后面的常见问题通篇没有提及客户收费。
而根据消金界网文介绍“合作机构需要缴纳20万元开户以及账户投放费用，拍掌柜提供投放策略以及投放服务，并与机构进行分润。首先，用户主要通过抖音提交贷款需求申请及个人信息，拍掌柜为中介平台推荐匹配的银行机构，并从中收取一定比例的服务费。和拍掌柜合作的人士表示，在这一模式中，成功签约放款后，拍掌柜要从中收取服务费的50%。“
虽然看了这段对于客户收费还是云里雾里，但可以看到在四方合作模式中第三方中介一定是向拍拍贷付出成本的，至于是按照客户信息购买还是客户成交后付费无论拍拍贷还是第三方中介都不可能承担义务劳动的职责。拍拍贷在整个流程中只字未提客户收费，但笔者在用户协议第三条中倒是看到了”如因您未及时更新资料导致拍拍贷平台无法提供有效服务或者提供服务时发生任何错误，您不得将此作为取消交易或拒绝付款的理由“
天下没有新鲜事，百度和腾讯早就有类似房抵贷的广告流量投放，按照行业经验，大额抵押贷款由于转化率低，线上广告投放成本通常接近贷款金额的2%。拍掌柜这次也不是开创了什么私域流量经营的新模式，而是把广告投放从传统的平面投放和异业合作搬到了抖音新媒体平台。这贷款金额近2%的获客费用最终还是免不了要客户买单，即使新流量投放渠道提升了获客效率，拍拍贷在初期也愿意不加价投放积累数据经验，第三方中介可是真的具体干活要养活团队的，贷款金额的近2%中介收费预计是一个无法规避的数字。当贷款真正的参与方客户和银行都没有提前了解这部分收费组成的时候，拍拍贷和贷款中介收取这部分费用就极易带来客户纠纷。传统的贷款中介还能在客户直接咨询的时候就提出服务报价，现在交易链路中又额外增加的拍拍贷的确是要在协议中明确避免后续纠纷了。
隐私保护
首先国家对于金融产品营销活动是有明确法规的，2021年12月31日为规范金融产品网络营销活动,保障金融消费者合法权益,中国人民银行会同相关部门起草了《金融产品网络营销管理办法(征求意见稿)》对于新型网络营销，《办法》直接提出，通过直播、自媒体账号、互联网群组等新型网络渠道营销金融产品，营销人员应当为金融机构从业人员并具备相关金融从业资质。未经金融管理部门批准，第三方互联网平台经营者不得介入或变相介入金融产品的销售业务环节，包括但不限于就金融产品与消费者进行互动咨询、金融消费者适当性测评、销售合同签订、资金划转等，不得通过设置各种与贷款规模、利息规模挂钩的收费机制等方式变相参与金融业务收入分成。
过往类似拍拍贷平台的线上贷款产品，因为直接与放款金融机构合作，所以能直接推荐给终端客户。这也是很多线下中介无法直接线上投放广告的痛点。拍拍贷这轮操作不知道抖音作为第三方互联网平台经营者是不是经过了严格审核，因为前文提到目前拍掌柜的房抵贷采用的是四方合作模式，拍拍贷所谓推销的房抵贷产品并不是直接向合作银行提供服务，如果未经金融管理部门批准且推送给不具备金融从业资质的第三方中介服务人员。不仅违反网络营销管理办法而且极易带来客户隐私隐患。
2021年11月1日开始实施的《中华人民共和国个人信息保护法》是全国人大常委会通过的重典，直指信息化时代和平台经济中的个人信息保护利益问题之一，其中第六条”处理个人信息应当具有明确、合理的目的,并应当与处理目的直接相关,采取对个人权益影响最小的方式。“第十条”任何组织、个人不得非法收集、使用、加工、传输他人个人信息,不得非法买卖、提供或者公开他人个人信息“。鉴于拍拍贷这波互联网引流采用的四方模式，就无可避免受到个人信息保护法的约束，拍拍贷作为直接面向个人客户收集信息的第一责任人，也因为这种错综复杂的合作关系，给个人信息保护带来了极大的挑战。
任何客户看到的是贷款产品第一时间肯定认为是金融机构直接提供的金融服务，拍拍贷作为宣传服务方，从客户角度出发理解个人信息最大程度上除了金融机构外还会被拍拍贷获知。这也是拍拍贷获取客户信息时，客户签署的《用户服务协议》中第一章第三条“您必须提供真实、最新、有效及完整的资料，并且授予拍拍贷平台基于提供服务的目的，对于您提供的资料及数据信息拥有永久的、免费的使用权力”我们暂先不分析“必须、最新、有效及完整的资料、永久的、免费的”的措辞是否违反个人信息保护法中采取对个人权益影响最小的方式。
真正让我大开眼界的是隐私规则，因为通常此类线上借贷平台例如360、众安贷等为了避免客户隐私纠纷和违反法律规定都会在客户协议外单独签署客户隐私保护协议，而隐私保护协议内容的主体是根据国家法规要求披露通过客户授权或者第三方技术手段获取的客户信息内容和使用范围及保护措施。
拍拍贷这份隐私协议中除了第十三条“授权信息披露”外从第十条到第十六条，解释的是“您知悉并同意，我们有权采集并存储个人信息并将个人信息进行整合和处理，以便更好的为用户提供服务，也可部分或全部委托我们、第三方合作伙伴利用收集到个人信息对用户进行风险评估”、“拍拍贷平台将尽力保护用户的账号安全、但用户理解并承认在互联网情况下不存在绝对安全的保障措施”这些免职条款。结合上文描述客户收费可能带来纠纷再牵涉到极其敏感的客户隐私保护。拍拍贷这次尝试可以说趟了一次浑水”
对于拍拍贷这次尝试还是要正面看待的，毕竟采用了新媒体的手段推广了金融机构的普惠产品。但是从互联网营销和个人隐私法规出发，更提倡拍拍贷这类线上平台机构直接和银行、小贷等持牌金融机构合作，为其导流服务并从金融机构获取相应收益。这也是监管机构为过往P2P、现金贷等互联网平台机构留下的一条发展路线。目前经济环境下，提倡普惠金融和用户信息保护，叠加金融强监管政策。
的确和金融机构合作会存在科技水平局限、服务效率较低和政策法规受限等各种实际问题，但互联网平台不能一味追求短期规模效益而无视政策法规，一次一次的行业整治规范业已发生，不能心存侥幸。更何况征信断直连和互联网贷款管理办法等行业法规还在不断推出。金融的归金融，技术的归技术，流量的归流量。拍拍贷等线上平台如果真的像“链家”一样，直面贷款经济“低频”“大额”“非标”的特性。改变传统经纪行业对作业模式的普遍认知“成交为王”为“服务为王”，坚持做难而正确的事才能真正成为贷款服务业的“链家”获得社会的尊重认可。（本文为作者观点，不代表本头条号立场）
宜人贷、拍拍贷、和信贷、信而富对比测评(表)
测评说明：2017年开始，伴随着“金融科技”概念在全球热度的持续发酵，互联网金融企业掀起了一波境外上市潮。直接上市一定程度上显示了平台的实力和抗风险能力，同时平台的信息披露情况也会大幅提升，这都是网贷投资人选择平台的重要指标。
本文将站在网贷投资人的角度，对2017年底前上市的宜人贷、信而富、和信贷和拍拍贷四家P2P网贷平台的背景、收益率、风险保障方式等投资人关注的主要方面进行测评，测评日期为2018年4月19日。
一、平台基本情况
1.平台基本信息：拍拍贷上线最早宜人贷上市最早
从平台基本信息来看，宜人贷、信而富、和信贷和拍拍贷这四家平台集中在上海和北京两地运营，并且上线运营时间均超过4年，其中宜人贷是宜信旗下的P2P网贷平台，于2015年12月18日在美国纽交所挂牌上市，股票代码“YRD”，是中国互联网金融上市第一股；信而富是第二家海外上市的中国P2P网贷平台，2010年11月上线运营，并于2017年4月28日正式在美国纽交所挂牌上市，股票代码“XRF”；和信贷于2014年3月7日在北京正式上线运营，是这四家平台中唯一一家在纳斯达克挂牌上市的平台，股票代码为“HX”；拍拍贷上线最早，是国内首家P2P网贷平台，在上市前已获得A、B、C三轮融资，于2017年11月10日在美国纽交所挂牌上市，股票代码为“PPDF”，成为第四家海外上市的中国P2P网贷平台。
从业务类型来看，宜人贷、信而富以及拍拍贷三家平台专注于个人信贷，其中宜人贷资产来源主要采用线上与线下相结合的模式，线下主要是由宜信推荐，线上主要来源于宜人贷借款APP端在线申请；信而富和拍拍贷资产主要来源于线上；和信贷目前资产类型以车辆抵押贷和信用贷为主，资产来源主要采用线上与线下相结合的模式，线下主要是来源于和信集团，线上主要通过借款APP线上获客。
2.财务数据对比：宜人贷盈利能力最强信而富连续亏损
由于和信贷公布的财报财年起止时间为4月1日至次年3月31日，故不纳入此次对比中。根据和信贷公布的财报，和信贷2017财年（2016年4月-2017年3月）净利润为857.09万美元，而2018财年前三季度（2017年4月-2017年12月）净利润已达到4846.54万美元，远超2017财年全年净利润，可以看出和信贷盈利能力逐渐增强。
根据宜人贷、信而富和拍拍贷公布的财报来看，宜人贷盈利能力最强，2017年净利润达到2.11亿美元（13.72亿人民币），同比增长5004.4万美元；其次是拍拍贷，2017年净利润达到1.67亿美元（10.83亿人民币），是2016年同期净利润的2.3倍；信而富近三年连续亏损，并且亏损金额逐减增加，2017年净亏损3664.9万美元。
二、产品收益率对比：和信贷收益最高宜人贷收益最低
定期理财产品是目前不少大平台的主流产品模式，该模式也凭借其方便快捷和灵活等特性受到不少投资人的青睐。目前这四家平台均有定期理财产品，也是其主打产品。为了方便标准化统计对比，本文将对这四家平台3、6、12、24个月主流期限产品收益率进行对比。
从这四家平台的定期产品收益率来看，和信贷同期定期理财产品预期年化收益率最高，普遍高于其余3家同期产品1-2个百分点，优势明显；其次是拍拍贷，拍拍贷定期理财产品采用浮动收益形式，起投金额为1000元，3-24个月定期理财产品收益率为7%-10.7%；宜人贷同期产品预期年化收益率最低，3-24个月定期理财产品收益率为5%-8.8%。四大上市平台各期限产品预期年化收益率具体如下表。
三、风险保障方式：宜人贷保障措施最全信而富无第三方风险保障措施
从这四家平台保障方式来看，宜人贷的第三方风险保障方式相对最全，不同项目的保障方式不同，目前有由中国人民财产保险股份有限公司提供的履约保证保险和由天达信安（北京）非融资性担保有限公司提供的担保措施两种方式，但目前项目保障方式以担保公司担保为主；拍拍贷目前仅有部分项目有风险保障方式，即赔标（AA标）引入中合中小企业融资担保股份有限公司提供的“风险保障计划”，但赔付仅以风险保障金专项账户余额为限，超出部分投资人自行承担，除赔标（即AA标）外其它等级标的，投资人需自担全部风险；信而富和和信贷均没有明确的第三方风险保障措施，信而富所有产品是以资产包形式存在，每一个产品相当于一个资产包，如果投资了同一个资产包到期日的产品，则该产品下的所有投资人需按照出借资金的份额与比例共同承担风险和共同分享收益，和信贷虽然网站介绍引入保险机制，但并未明确说明引入的是何类险种，另外在投资产品中也未见履约保证保险保单。
四、费用：拍拍贷收费最少信而富违约金最高
平台收费项主要有充值费、提现费、管理费以及债权转让费。目前这四家平台均不收取充值费。提现费方面，宜人贷和拍拍贷目前不收取提现费；信而富向投资人收取一定的提现费，100万（含）以下单笔收取1元手续费用，单笔提现金额上限为100万；和信贷根据情况收费，充值15日之外、系统奖励、以及利息收益等免收提现手续费，但自充值之日起15日之内提现则收取0.3%的手续费，最低3元/每笔。
管理费方面，信而富和拍拍贷不收取任何费用；宜人贷向精英标的投资人按月收取当月回报的10%作为服务费；和信贷目前向散标的投资人收费，根据会员等级收取散标利息的0-10%作为利息管理费。
债权转让费方面，宜人贷目前向精英标债权出让人收取转让服务费，根据转让债权的剩余本金0.2%收取，最低1元，而对于投资宜定盈的用户，如果锁定期未到，投资人需紧急退出的话，则需支付一定的违约金，根据产品期限不同收取总资产的1%-2%；信而富也同样提供提前退出功能，即在投资产品未到期前，投资人可在确认出借日的90个自然日后，申请以债权转让方式提前收回资金，但平台须向投资人收取一定比例的违约金，违约金为本息的5%；和信贷目前向债权转让人收取转让金额的0.5%作为手续费，最低1元；而对于持有踏实赚的投资人，如果在锁定期内紧急退出，则收取退出本金的2%作为紧急退出手续费；拍拍贷根据产品以及持有期限的不同收取债权转让金额的0.5%-1%。总体来看，拍拍贷收费项最少，费用也最少，优势较其它三家平台明显，信而富提前退出违约金最高，和信贷收费项最多，费用相对也较高。
五、合规性：整体合规性较好，但信披均有待进一步优化
银行存管方面，宜人贷、信而富、和信贷和拍拍贷目前均已上线银行存管系统，分别与广发银行、上海银行、江西银行以及招商银行对接存管系统，采用的存管模式均为直接存管模式。
限额方面，由于宜人贷、信而富、和信贷以及拍拍贷主要做个人信贷或车贷等小额贷款业务，借款金额较小，受限额令影响较小，所以这四家平台在限额方面均较为合规。
信息披露方面，这四家平台均按照银监会此前下发的《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》在网站设置了信息披露专栏，并根据监管披露相关信息和数据，但这四家平台的信息披露仍各有差异。宜人贷整体信息披露较好，但对当月成交量、借款人数等非强制披露的运营数据披露较少；信而富整体信息披露较其它平台较差，虽披露了机构组织信息、财务报告等，但对运营数据方面的披露较少，时效性也较差，借款项目的信息披露也较少；和信贷披露了机构备案信息、组织信息等，运营数据披露较好，但部分强制披露项并未在官网进行披露；拍拍贷根据监管要求披露了机构备案信息、组织信息、审核信息等，但对运营数据方面的披露较少，时效性也较差。总体来看，这四家平台虽都设有信息披露专栏，但均仍有改进空间，需进一步完善信息披露内容。
六、运营数据：拍拍贷与信而富成交量大幅下降宜人贷人气最高
从这四家平台近6个月的月成交量来看，宜人贷和拍拍贷的月成交量远高于其它两家平台。从走势来看，信而富和拍拍贷在2017年12月后成交量出现大幅下降，分别环比下降了50.1%和40.77%，可能与2017年12月初现金贷清理整顿文件正式下发，平台进行业务调整有关，宜人贷和和信贷受现金贷清理整顿文件影响较小。
由于信而富并未披露每月投资人数，本文不纳入统计对比。从宜人贷、和信贷和拍拍贷这三家平台近6个月投资人走势来看，宜人贷人气最高，并远高于其他平台，2018年2月宜人贷的当月投资人数达到26.55万人，分别是和信贷和拍拍贷同期投资人数的10.07倍和5.78倍。
七、总结
宜人贷、信而富、和信贷以及拍拍贷作为P2P网贷行业最早赴美上市的四家平台，赴美上市为其大大提升了品牌知名度以及关注度，并且这四家平台目前均已上线银行存管。虽然这四家平台均为上市平台，但在盈利能力、背景、收益率、人气等方面仍有较大差异，各有千秋，如宜人贷盈利能力最强劲，人气也最旺，背景也相对较强，但同期产品收益率最低；信而富在这四家平台中比较低调，知名度和人气也相对较弱，不过其上线平台前为多家银行提供风险管理技术服务，拥有一套成熟的风控体系，逾期率控制的可以，但近期实际到手收益与预期收益相差较大也是投资人吐槽较多的点；和信贷上市前背景最草根，但收益率最高，随着其成功在美上市，其品牌知名度和人气也大幅上升，实现逆袭；拍拍贷作为国内首家P2P网贷平台，风投背景强劲，也是头部平台中少数收益较高的平台，但其过高的逾期率也常被投资者们所诟病。
本文来自网贷之家，创业家系授权发布，略经编辑修改，版权归作者所有，内容仅代表作者独立观点。[下载创业家APP，读懂中国最赚钱的7000种生意]
拍拍贷去年收获了翻倍的净利润，还有投诉和美律所诉讼
新京报讯(记者黄鑫宇)北京时间3月14日，拍拍贷集团（NYSE:PPDF）发布了2018年第四季度及全年未经审计的财务报告。2018拍拍贷全年总营收为42.876亿元，同增10.1%，全年实现净利润24.695亿元，较2017全年增长了128.0%。而拍拍贷本季90天以上（即M3+）的逾期率为4.23%，较上一季的3.37%，增长了0.86个百分点。
财报显示，截至2018年12月31日，拍拍贷累计个人出借用户数达到66.77万人，环增3.49%，累计借款用户为1444万人，环增6.93%。这两组数据在增速上，较上一季分别下降了1.27与0.74个百分点。
官网披露，截至2019年2月28日，拍拍贷的借贷余额为203.70亿元，第三方的代偿金额为53.36亿元，逾期90天以上的金额为7.37亿元。
在拍拍贷财报发布前一个多月，全国互金整治办向各省份互金整治小组办公室下发了《关于进一步做实P2P网络借贷合规检查及后续工作的通知》（下称“1号文”）。对于网贷的整治整改，1号文明确提出两个“三降”，要求平台继续压缩存量。一是确保各省辖区内P2P平台总数、业务总规模、投资人数实现“三降”；二是确保每家P2P平台投资者数量、业务规模以及借款人数实现“三降”。
美国东部时间3月14日上午9：31，拍拍贷开盘后股价涨至5.40美元，较前一交易日上涨9.31%，60日涨幅为23.01%，目前总市值为16.23亿美元。
助贷业务持续进展，机构资金占比已超20%
财报显示，拍拍贷已连续四季度盈利，全年净利润24.695亿元，较2017全年增长了128.0%。同时，2018年第四季度拍拍贷的撮合金额增长到176亿元，增长率为19.2%。
对于营收和净利润的稳步增长，拍拍贷认为，这展现了拍拍贷核心业务模式的可持续性，以及对外部监管环境的高适应性。在2017年第四季度，拍拍贷曾因行业整体风险上升出现了短暂亏损，随后公司重点加强了以科技为驱动的业务运营能力和风险管理能力，在2018年中连续四个季度保持盈利，其中第四季度单季净利润达到了7.746亿元，同比扭亏为盈。
拍拍贷联席CEO章峰表示，“本季度，依赖于不断强化的科技实力，我们的助贷业务取得了扎实的进展，这也进一步促使我们第四季度的撮合额由第三季度的148亿元增长到176亿元，增长率为19.2%。本季度我们的机构资金取得扎实进展，通过撮合机构资金合作伙伴促成的借款占借款发放总量的比例由2018年第三季度的14.3%提高到20.4%。”
事实上，从2018年第三季度到刚刚过去的2019年1月，拍拍贷助贷模式下机构资金的占比量已经上升了20.8个百分点。
2月19日，拍拍贷曾宣布，将引入更多机构资金合作方，使目前的业务模式更加多元化。拍拍贷公布的数据显示，2019年1月，拍拍贷通过撮合机构资金合作方促成的借款金额占总撮合额的比例，已从2018年第四季度的20.4%增至1月的35.1%。
盈利的背后，遭遇用户投诉与美律所诉讼
截至拍拍贷2018年年报发布日，聚投诉平台的用户投诉统计数据显示，拍拍贷总投诉量为6027件，解决量为1156件，总解决率为19.18%。在投诉量排名季榜单上，拍拍贷排名第六位；年度榜单上，拍拍贷排名第八位。用户集中反映的问题主要包括暴力催收、骚扰通讯录好友、利率偏高等。
去年年底，美律所ThKiLwFi发公告称拍拍贷在信批中存在五项问题，对其启动集体诉讼。据记者不完全统计，2018年内针对拍拍贷股价、信批及高管行为，至少已有5家美律所发起集体诉讼。
去年11月29日，ThKiLwFi发布公告称，其正在向拍拍贷采取集体诉讼。一个月后，即2018年12月16日ThKiLwFi的最新公告中，提及拍拍贷在信批中存在五项问题。具体内容如下：（1）拍拍贷曾从事掠夺性的贷款业务活动，导致次级抵押贷款的借款人以及信用历史较差的借款人背负上了无力偿还的高息债务；（2）拍拍贷的很多客户都利用拍拍贷提供的贷款来偿还现有贷款；而若非如此，则这些客户无力偿还现有贷款。其结果是拍拍贷的营收和活跃借款人数被夸大，并提高了违约的可能性；（3）拍拍贷的贷款逾期率上升，导致公司营收受到了负面影响；（4）拍拍贷所声称的贷款数量和金额的“迅速增长”已经大幅下降；（5）尽管政府明令禁止，但拍拍贷还是在向大学生提供在线贷款。
拍拍贷对此回复称，首先，美股是有做空机制的，很多做空机构通过所谓的调查，来做空目标公司股票，为自己获取巨额商业利益，并非像其显示的那样是保护投资人和消费者利益。其次，证券集体诉讼在美国资本市场普遍存在并且日益增多。由于可观的利益驱动，原告律师通常可以获得赔偿金额的一定比例作为律师费。再次，在美国资本市场中，证券集体诉讼是较为普遍存在的商业诉讼模式，起因多是由于股价波动而对股东造成经济损失引起。100多家中概股曾经面临集体诉讼，不仅是中概股，美国本土上市公司同样也时常面临被集体诉讼的风险。
拍拍贷已非首次遇到美律所集体诉讼事件。2018年以来，据记者不完全统计，美律所直接对拍拍贷启动的集体诉讼至少有5起，而且多数集中在去年第二季度后。
新京报记者黄鑫宇编辑赵泽校对贾宁
