银团贷款为何成香饽饽

来源：经济日报

近日，马上消费金融股份有限公司筹组今年第一期6.8亿元银团贷款，多家银行增额参团，引发金融市场关注。银团贷款通常是指由获准经营贷款业务的多家银行采用同一贷款协议，向借款人发放的并由同一家代理行管理的贷款。通过银团贷款，企业能在较短时间内筹措较大金额的资金，减少筹资事务，降低风险。通过银团贷款的授信，也能扩大企业影响，进一步增强企业的筹资能力。

今年上半年以来，银团贷款成为消费金融公司融资的香饽饽。比如，海尔消费金融、小米消费金融、锦程消费金融、平安消费金融等多家消费金融公司以银团贷款形式融到资金，且多家融资额度超过5亿元。截至目前，消费金融行业已有超10家消费金融公司通过银团贷款渠道募集到资金。

由于消费金融公司不是银行机构，无法吸收公众存款，只能通过融资方式补血。目前来看，消费金融公司主要采用股权融资和债权融资。

就股权融资而言，其主要有增资扩股和其他方式。增资扩股虽然是突破规模瓶颈的办法之一，但受限于股东决策效率和监管机构批准，具有一定局限性。这种过度依赖股东支持的方式无益于公司长期持续发展。因此，不得不考虑向外部借力融资就成为重要的渠道之一。

此时，消费金融公司会把目光聚焦在同业拆借、资产证券化（ABS）、金融债、银团贷款等债权融资方式上。一般而言，同业拆借市场、资产证券化和金融债对消费金融公司的资产质量、连续盈利、信用评级等方面有严格的准入门槛和额度限制，贷款流程较为复杂。由于银团贷款的准入门槛较低，在花费借款人较少的时间和精力前提下，不仅贷款手续方便、期限长，而且能根据借款人需要，提供多用途、多机构、多币种的贷款项目。相对其他募资渠道，就不难理解银团贷款热度为何持续上升了。

近年来，在金融市场竞争日益加剧的背景下，国内消费金融公司密集增资背后更是品牌力的角逐。从行业融资趋势来看，头部机构立足规模优势，呈现出强者恒强的格局；中尾部机构为了保存实力，不断推进资产转型升级。总的来看，银团贷款在消费金融公司强身健体的过程中扮演着重要角色，融资的成功也向市场释放两个有力信号：一方面有利于借款人树立良好的行业市场形象，从而形成品牌溢价效应。另一方面彰显银团成员认可借款人资产实力和经营状况，为推动消费金融公司与其他银行常态化合作打下基础。

尽管银团贷款能为其带来中长期低成本资金，但对消费金融公司长远发展而言，仅满足于融资壮大资产规模远远不够，若想在消费金融赛道当好一名长跑运动员，自身的场景布局、用户黏性等能力也决定着跑者的耐力大小。同时，要落实好监管部门监管评级要求，做好公司治理与内控、资本管理等领域的风险防控，发挥消费金融促消费、扩内需的应尽之责。此外，有关部门应多措并举探索更多融资渠道。比如，推动符合许可条件的消费金融公司在银行间市场发行二级资本债，不断优化资本结构，促进消费金融市场稳健发展。（本文来源：经济日报作者：王宝会）

持牌消金多渠道融资“补血”银团贷款受欢迎

本报记者李冰

日前，广东银保监局发布《关于中邮消费金融有限公司发行二级资本债券的批复》（以下简称《批复》），同意中邮消费金融发行不超过18亿元的二级资本债券。

业界普遍认为，行业虽竞争者众多，但在新市民带来的业务利好及乡村振兴数字蓝海驱动下，消金机构正不断拓宽融资渠道降低融资成本，为未来业务扩展蓄能。

中邮消金获批发行

二级资本债券

《批复》同意中邮消费金融发行不超过18亿元的二级资本债券，并按照有关规定计入公司二级资本。

从业绩方面来看，2021年，中邮消费金融实现营收56.86亿元，同比增长16.92%；实现净利润12.29亿元，同比增长205.7%。截至去年年末，中邮消费金融资产总额444.22亿元，较上年末增长30.63%。

业内利用发行二级资本债券方式“补血”机构并不多，2021年8月6日，湖南长银五八消费金融官方发布，二级资本债主承销商采购项目公开招标公告；同年9月20日，深圳银保监局发布《关于招联消费金融有限公司发行二级资本债券的批复》。

中央财经大学中国互联网经济研究院副院长欧阳日辉对《证券日报》记者表示，“整体来看，目前消金机构的业务能力和管理能力，均在大幅提升，以二级资本债券的方式去增资，对消费金融公司来说是一种全新的探索。不仅流程上简单，且较受股东方欢迎。”在新型融资模式探索的过程中，对消费金融机构未来的转型发展，包括扩股、谋求上市以及引进外部战略资本方等方面都会起到推动作用。

零壹研究院院长于百程告诉《证券日报》记者，“在众多的增量资金来源中，能够提升资本充足率的主要就是股东增资，二级资本债也是方式之一。此次中邮消费金融二级资本债获批，为消金机构新增了重要资金来源，预计后续会有更多的消费金融机构采用。”

融资渠道

趋向多元化

事实上，今年以来，多家消费金融机构通过ABS、银团贷款以及股东增资等方式“补血”。据不完全统计，截至目前，多家消费金融机构共计“补血”近百亿元。

其中，银团贷款成为重要融资渠道。具体来看，小米消费金融、马上消费金融、平安消费金融、锦程消费金融、海尔消费金融、唯品富邦消费金融等机构均成功募集银团贷款，募集金额分别6.8亿元、6.8亿元、6.75亿元、6.3亿元、5.1亿元、2亿元。除了银团贷款，厦门金美信消费金融获批通过现有股东以现金同比例增加注册资本方式，将注册资本由5亿元增至10亿元。

海尔消费金融相关负责人对《证券日报》记者表示，首期银团贷款发行再次丰富了公司的融资渠道，多元化融资方式也初见成效，既给公司业务带来了资金补充，也将进一步推动未来业务的布局和实施。

在ABS发行方面，2022年4月份，兴业消费金融在银行间债券市场成功发行“兴晴2022年第一期个人消费贷款资产支持证券”，发行规模19.52亿元；在金融债发行方面，2月份，中原消费金融获批在全国银行间债券市场公开发行总规模不超过20亿元金融债券等等。

在近期密集融资的队伍中，马上消费金融冲在前头。6月20日，马上消费金融官宣已成功发行银行间公募ABS，发行规模14.77亿元；6月24日，马上消费金融2022年第一期银团贷款顺利筹组，总金额为6.8亿元。

于百程表示，融资渠道和融资成本是消费金融机构能否盈利的关键因素。消费金融机构融资“补血”可以加强抗风险能力，满足相关监管条例中对资本充足率的要求。

目前持牌消费金融机构已增至30家，各路巨头均在涌入消金行业，包括蚂蚁、滴滴、小米、唯品会等互联网平台，还有公司正紧锣密鼓布局。

于百程表示，如今消费金融机构间的竞争，更多体现为综合能力的竞争，除了技术层面之外，包括资金端的多元化和成本，资产端的客群质量和收益水平，以及风险控制能力合规经营能力等，都是消金机构需持续加强的关键。

持续深化金融服务综合能力 浦发银行为央企海外子公司发放可持续挂钩循环银团贷款

日前，浦发银行成功为某大型央企的新加坡子公司合盛公司落地金额为6000万美元的可持续挂钩循环境外银团贷款。通过该行投行、自贸金融、绿色金融的通力协作，在探索创新业务发展的同时，成功满足企业海外业务发展的资金需求。

合盛公司是一家领先的专业天然橡胶供应链特许经营商，业务遍及全球。主要包括天然橡胶的种植、采购、加工和分销，以及合成橡胶和乳胶的分销。公司天然橡胶全球市场份额占比9%，其中轮胎板块天胶全球市场份额占比11%。

据悉，合盛公司近日希望以银团贷款的方式为旗下近年来发展迅速的轮胎天然橡胶板块提供再融资和营运资金。浦发银行在获悉公司的银团融资需求后，第一时间成立项目小组，上海分行与境外新加坡分行充分联动，先后克服了牵头行、代理行、律所及企业均在境外的种种困难，迅速完成该笔业务的相关授信流程。

该笔境外银团总金额共计3亿美元，浦发银行上海分行与该行新加坡分行联合参贷6000万美元，占比达到20%。该笔银团为模式新颖复杂的可持续挂钩循环贷款，贷款利率挂钩企业节能减排指标评估情况，企业完成相应的节能指标达标后即可享受贷款利息优惠，贷款额度可循环使用。在这一过程中，浦发银行上海分行还利用自贸区的FTN账户完成了向境外企业的放款。之所以能迅速高效完成企业此次银团组建的相关要求，完全得益于浦发银行境内外分行间的高效协作，专业的投行业务能力、业内领先的自贸金融及绿色金融创新服务体系。

随着“一带一路”战略实施的不断深入，浦发银行也将凭借自身综合金融服务优势，助力更多国内企业“走出去”开辟、拓展海外市场。在服务国家战略实施中更好地履行金融服务实体经济的天职。