上汽通用汽车金融浦睿思：拥抱行业变化迎接时代挑战，汽车金融将持续助力实体经济发展

21世纪经济报道记者郑植文上海报道

12月8日，由21世纪经济报道、中国汽车金融主办，21世纪新汽车研究院提供智库支持的2022中国汽车产业峰会正式举行。在上午以“新消费新金融”为主题的2022中国汽车金融年会上，上汽通用汽车金融有限责任公司（以下简称“上汽通用汽车金融”）董事、首席运营官浦睿思（MiPz）以“拥抱变化，共赢未来”为主题发表演讲，分享了上汽通用汽车金融对汽车金融市场变化与机遇的洞察及应对之策。

“我们可以看到越来越多的客户通过金融贷款来购买汽车。”浦睿思指出这一汽车金融行业的最大发展趋势。数据显示，2012年只有约18%的客户通过金融贷款或租赁的方式来购买新车，而在2021年，已有约53%的客户在通过金融贷款来实现购车梦。汽车金融渗透率持续攀升，2021年中国汽车金融市场规模达2.4万亿元，预计2026年将达到5.4万亿元。

除此之外，在浦睿思看来，二手车市场和客户人群方面也发生着深刻的变化。其中，二手车作为一个重要的细分市场，正在帮助许多消费者拥有更好的和全新的出行解决方案。数据显示，2021年，二手车市场交易量达到1800万辆左右，并预计将在2025年达到2300万辆。

当前的汽车市场，已经完成从增量市场向存量市场的转变，针对二手车市场蕴藏的巨大机遇，汽车金融公司需要围绕二手车需求，加大创新服务。以上汽通用汽车金融为例，在零售方面自主开发了“小管家”APP，建立了一个更高效的审核流程，将“审人”和“审车”分离，审核反馈时效从半小时缩短至9分钟。同时，通过完善二手车评分卡模型将自动审核率从10％提高到45％。“我们每天都在了解二手车的客户情况，并不断创新数字化工具，比如我们推出视频审核，实现面对面的沟通并由此了解更多关于客户的情况。”浦睿思表示。

此外，在汽车金融行业，客群也明显年轻化，“越来越多的像Z世代这样的年轻人通过金融贷款来进行购车，与前几代人相比，这是一个很大的变化。”浦睿思还指出，在通过金融贷款购买新车的消费者中，女性消费者的数量也在增长。

由此，汽车金融拥抱变化已是大势所趋。实际上，作为汽车上下游产业链中不可或缺的一环，汽车金融公司在专业性上毋庸置疑，尤其在行业调整周期中，为汽车产业提供稳定的金融支持，同时通过与本品牌主机厂的协同，在风险可控的前提下，尽量扩大批发和零售的覆盖面，用金融来稳定渠道和销售。

数据显示，2021年，全国25家汽车金融公司共完成了近700万辆汽车的零售贷款，同比增长0.5%。“在今年困难时期，我们也一直专注于以实际行动来为我们的客户提供支持。比如给诸如医务工作者、警察和公务员这类客户赠送‘保值焕新’服务支持。”浦睿思介绍道。

而对于主机厂和经销商而言，在行业的调整期也会面临较大的经营困难、流通性压力，汽车金融公司通过减免利息、延迟还款等措施帮助经销商渡过难关。据悉，上汽通用汽车金融在今年第三季度为80%的经销商提供了利息减免。

浦睿思也表示，在批发业务领域的数字化转型也将助力经销商以最有效、最高效的方式管理批发库存。通过新开发的经销商服务平台“鲲鹏”系统，经销商可以申请临时信用额度，可以很方便地进行还款，还可以利用各种工具妥善管理库存车辆。

我国新能源汽车的销量正快速增长，预计2022年销量将达到700万辆。这意味着中国市场占据了全球电动汽车市场的半壁江山。在此背景下，变革势不可挡，对汽车产业的各个环节不仅仅是挑战，也是机会，汽车金融行业亦要不断创新，持续助力汽车产业的高水平增长。

“我们还将继续创新不同产品，为各种类型的客户提供最好的购车解决方案，如长期限产品、免抵押产品以及公牌车贷款；我们将把推进公司数字化转型作为发展业务的新途径，并致力于为客户提供更简便的体验流程，让客户能够在展厅或其他环境中直接进行购车。我们将在2023年这个非常具有挑战性的时期继续努力，为实体经济提供助力，服务客户，协助主机厂，共同奋力成长。”浦睿思最后表示。

更多内容请下载21财经APP

12月欢乐购 特价车秒杀 奥迪A6L降65600

恒信汽车集团—2021年中国汽车流通行业全国经销商集团百强排行榜中部地区第1名宜昌奥龙奥迪总店，专注奥迪18年！车源丰富，价格优势！【专属礼遇】奥迪A6L直降65600元【特价车3台，限时特惠】【二手车评估】我店已获得奥迪厂家认证二手车资格,专业二手车评估师，免费评估。【网销客户特惠】凭400通话记录或网络询价，全系车型尊享湖北省网销专属超值价！【获取底价】即刻拨打400-126-5971。详细地址：宜昌市发展大道38号（质量技术监督局对面)。【亲，看到屏幕上的“询价”按钮了吗点击【询价】有惊喜哟！】A6L直降65700元【资源紧俏，早订车早提车】【二手车评估】我店已获得奥迪厂家认证二手车资格,专业二手车评估师，免费评估。【网销客户特惠】凭400通话记录或网络询价，全系车型尊享湖北省网销专属超值价！【获取底价】即刻拨打400-126-5971。详细地址：宜昌市发展大道38号（质量技术监督局对面)。【亲，看到屏幕上的“询价”按钮了吗点击【询价】有惊喜哟！】

促销时间2022年12月13日至2022年12月20日优惠条件公务员购车,签约大客户,店内贷款,店内置换,需购买精品奥迪A6L最新报价车型厂商指导价/补贴价优惠幅度宜昌报价40TFSI豪华致雅型41.98万元4.20万元37.78万元40TFSI豪华动感型41.98万元4.20万元37.78万元45TFSI臻选致雅型44.38万元4.44万元39.94万元45TFSI臻选动感型44.38万元4.44万元39.94万元45TFSI臻选致雅型46.88万元4.69万元42.19万元45TFSI臻选动感型46.88万元4.69万元42.19万元45TFSI尊享致雅型50.58万元5.06万元45.52万元45TFSI尊享动感型50.58万元5.06万元45.52万元55TFSI尊享致雅型54.70万元5.47万元49.23万元55TFSI尊享动感型54.70万元5.47万元49.23万元55TFSI旗舰致雅型65.60万元6.56万元59.04万元55TFSI旗舰动感型65.60万元6.56万元59.04万元45TFSI尊享动感型49.98万元0.10万元49.88万元45TFSI尊享致雅型49.98万元0.10万元49.88万元45TFSI臻选动感型47.99万元0.10万元47.89万元55TFSI尊享致雅型55.89万元0.10万元55.79万元40TFSI豪华致雅型42.79万元0.10万元42.69万元45TFSI臻选致雅型45.49万元0.10万元45.39万元40TFSI豪华动感型42.79万元0.10万元42.69万元45TFSI臻选动感型45.49万元0.10万元45.39万元55TFSI尊享动感型55.89万元0.10万元55.79万元55TFSI旗舰致雅型65.68万元0.10万元65.58万元55TFSI旗舰动感型65.68万元0.10万元65.58万元45TFSI臻选致雅型47.99万元0.10万元47.89万元

汽车金融公司增长失速：跨行业竞争加剧，风控策略如何破局？

图片来源@视觉中国

文｜冰鉴科技研究院高级研究员王诗强

相对于中国庞大的汽车金融市场而言，持牌汽车金融公司的地位并不相称——背靠汽车生产厂商，手持银保监会牌照，但市场份额仅占四分之一。

近年来，汽车金融公司总资产保持稳定增长，而增速却大幅度下滑。其中固然有疫情因素，但银行、融资租赁公司等跨行业对手正在不断蚕食汽车金融公司的原有地盘。尤其是二手车金融的增量市场，几乎被跨行业对手瓜分殆尽。依靠汽车厂商补贴的汽车金融公司，未来还可能面临主机厂利润率不断下滑，汽车零售贷款贴息退坡的窘境。

汽车金融公司的转型已经提上日程：关键词既包括数字化、商业模式、风控策略等等金融行业的共性词，也包括新能源、二手车、经销商等汽车行业的个性词。汽车金融公司能否摆脱路径依赖，在瞬息万变的中国汽车市场上，找到全新的金融加速器？

01行业现状——增速放缓本文所称汽车金融公司是指由银保监会批准设立，为中国境内的汽车购买者及经销商提供金融服务的非银行金融机构，以区别于汽车融资租赁公司及开展互联网汽车金融业务的平台。持牌汽车金融公司处于稳步发展阶段，受制于疫情及整体汽车销量见顶，该行业发展已露疲态：

1、公司数量近六年未增加

目前我国共有两类汽车金融公司：一类是厂商系汽车金融公司，由各汽车生产厂商（又称“主机厂”）发起设立，主要为本品牌的经销商及零售客户提供金融服务；第二类是经销商系汽车金融公司，由汽车经销商作为主要出资人设立。截至2021年末，银保监会共批准设立了25家汽车金融公司，数量上近六年无变化，其中厂商系汽车金融公司总数为24家，经销商系汽车金融公司1家。

2、总资产稳步增长，但增速持续下降

汽车金融公司虽然自2016年以来数量没有增加，但总资产依然保持增长，并于2021年突破万亿元大关。值得注意的是，汽车金融公司总资产增速在持续下降，从2016年的37%下降到2021年的3%。

除此之外，行业头部聚集效应明显，2021年，总资产前五的汽车金融公司总资产合计6232亿，占比超过六成。

3、较少涉及二手车金融服务

中国新车销量在2016年达到2888万辆峰值后，逐渐进入平台期，甚至略有下降。与此同时，二手车销量不断突破新高，随着二手车交易地域壁垒的逐渐破除，2021年销量达到1758.51万辆，是五年前的1.7倍。

但汽车金融公司参与二手车金融业务却不深，主要包括上海通用汽车金融、奇瑞徽银汽车金融、大众汽车金融、丰田汽车金融、东风标致雪铁龙汽车金融等，且主要为本品牌二手车提供金融服务，参与其他品牌二手车汽车金融业务较少。据中国银行业协会披露，截至2021年年末，我国汽车金融公司二手车贷款余额仅为268.22亿元。虽然二手车交易体量高速增长，但是二手车金融整体渗透率较低，预估不到5%。

4、渗透率较低，可提升空间较大

据银行业协会数据，近三年，汽车金融公司零售贷款车辆分别为665万、678万、681万，与此同时，新车销量2628万、2531万、2627万，按照零售贷款车辆与新车销量之比计算渗透率，汽车金融公司近三年的零售贷款渗透率仅26%左右。如果考虑二手车交易量，汽车金融公司整体渗透率不到17%。

5、资产证券化融资优势明显

汽车金融是典型的资本密集型行业，汽车金融公司融资渠道主要包括银行借款、股东存款、经销商保证金、发行资产支持证券和金融债券等。

目前来看，银行借款是汽车金融公司最主要的融资渠道。作为银保监体系下的持牌金融机构并依托母公司的信用背书，汽车金融公司能够相对容易获得银行借款，但由于借款期限主要集中在1年以内，与资产端贷款普遍2~3年的期限相比，存在明显的期限错配情况。因此，发行资产支持证券成为汽车金融公司的又一主流融资渠道。

据联合资信评估报告显示，2021年，共有17家汽车金融公司发行资产支持证券合计119笔，发行规模2412.24亿元，发行笔数和规模均呈逐年递增的态势。除此之外，还有8家汽车金融公司通过发行金融债券合计16笔，融资270亿元。总体来看，汽车金融公司通过资产证券化获得较为便宜的融资，相对于其他非银竞争对手优势明显。

如广汽汇理汽车金融有限公司的负债主要还是银行短期借款，其中2021年银行借款291.98亿元，占负债总额的71.52%。

6、汽车厂商利润率不断下降，影响汽车金融公司补贴

贴息贷款是汽车金融公司开展零售金融的一个主要手段，部分汽车金融公司贴息贷款占比甚至高达99%。针对销量不好的汽车产品，为了帮助汽车厂商促销，贴息贷款还会延长贷款期限。如福特汽车金融，贴息贷款金额占发放贷款的比例在2017年至2022年上半年大致稳定，维持在96%至99%的范围内。

但是，数据显示，过去5年，主机厂的利润率从2017年的6.7%下滑至2021年的3.4%，同比下降49%。预计未来主机厂商能够为汽车金融公司提供贴息的幅度会越来越小，进而影响到消费者端的贷款补贴。年初，三一汽车金融业务部负责人刘岳接受中国经营报采访表示：“过去汽车销量情况较好、利润较高的情况下，主机厂愿意与直接持股的汽车金融公司合作，主推旗下汽车金融公司产品。如今，主机厂自身难保，此时资金成本更低的金融机构对其更具吸引力。”

02商业模式——偏保守汽车金融公司的业务主要为个人零售业务（Ri）和经销商库存融资业务（Wh）。不过，目前汽车金融公司经营整体偏保守，主要表现在零售抵押率较低、库存融资贷款余额占比不断下降、资本充足率较高、产品和服务集中于本品牌、二手车金融渗透率偏低等。

1、抵押率较低，客户获得贷款额度较少

虽然汽车金融公司给予客户的最高授信额度可以达到汽车价值的8成，新能源车可以获得车价的8.5成贷款额度。但是在实际放款时，汽车金融公司比较谨慎，一半以上的客户只能获得汽车价值一半左右的贷款。如吉致汽车金融、比亚迪汽车金融、福特汽车金融等发行的资产支持证券显示抵押率为50%左右。

吉致汽车金融：

资料来源：吉时代2022年第四期个人汽车抵押贷款绿色资产支持证券发行说明书、冰鉴科技研究院

备注：抵押率=贷款额/汽车价格，其中贷款额系指“抵押贷款”的初始融资本金金额；汽车价格系指“抵押车辆”对应《机动车销售统一发票》中记载的价税合计金额；

比亚迪汽车金融：

备注：*初始贷款价值比（LTV）=初始起算日贷款未偿本金余额/抵押物初始评估价值；*发放贷款价值比（LTV）=初始起算日贷款合同本金/抵押物初始评估价值

福特汽车金融

2、采用低利率、低风险模式

目前各家汽车金融公司不良率均保持较低水平，绝大部分不高于1%，风控较为严格。据银行业协会统计，疫情期间，汽车金融公司行业平均不良贷款率为0.58%，较2020年虽上升0.09个百分点，但仍远低于银行业金融机构平均水平。2021年，丰田汽车金融、吉致汽车金融、比亚迪汽车金融、梅赛德斯-奔驰汽车金融、广汽汇理汽车金融等公司不良率分别不超过0.2%，比大部分银行房贷不良率还要低很多。由此可知，汽车金融公司的风控策略是“低利率、低风险”。

3、聚焦于零售贷款，经销商融资、融资租赁业务等占比较低

在金融服务方面，汽车金融公司主要聚焦于本品牌汽车零售金融，目的是促进汽车厂商新车销售。据统计，目前零售贷款余额已经超过八五成，而经销商贷款余额从2005年的60%以上下降到2021年的11%左右，融资租赁及其他业务则几乎可以忽略不计。

比亚迪汽车金融的经销商贷款几乎为零。据盛世融迪2022年第四期个人汽车抵押贷款绿色资产支持证券披露，截至2021年12月31日，比亚迪汽车金融公司累计发放的840473笔贷款中，绝大部分都是个人客户，机构客户只有22笔，放款金额约2亿元。

4、资本充足率过高

根据《汽车金融公司管理办法》要求，汽车金融公司资本充足率不低于8%，核心资本充足率不低于4%。不过，目前汽车金融公司资本充足率一直维持在较高水平，而近年来，资本充足率不仅没有下降，反而在不断增加，远高于国家监管要求。据银行业协会统计，2018年至2021年，汽车金融行业资本充足率逐年提高（如下表）。部分汽车金融公司资本充足率接近30%，甚至高达35%。这与消费金融公司资本充足率低，股东持续增资，形成鲜明对比。这也表明汽车金融公司展业潜力较大，潜能未充分释放。

03跨行业竞争对手——强敌环伺在汽车金融公司保守发展的同时，一些银行、融资租赁公司却不断开疆破土，跨行业抢占市场份额，特别是平安银行、兴业银行等。平安银行在不良率略高于汽车金融公司的前提下，抢走大量客户，汽车金融贷款规模一直保持高速增长。截至2021年末，平安银行汽车金融贷款余额3012.29亿元，较上年末增长22.2%，是2017年6月余额的三倍；全年汽车金融贷款新发放2543.34亿元，同比增长15.0%。2021年末，平安银行汽车金融的不良率1.26%。兴业银行在汽车金融领域也表现不俗。2021年年报披露，该行汽车金融客户数11,796户，较上年末增加1,368户，贷款余额2194.34亿元。这两家股份制银行的汽车金融贷款余额合计4600多亿，已经接近25家汽车金融公司零售贷款和库存批发贷款合计9442亿元的一半。

除了银行外，融资租赁公司也在持续发力。据统计，到2021年末，汽车融资租赁和经营租赁合同余额合计2500亿，其中融资租赁市场规模已达1500多亿。此外，汽车融资租赁近五年一直保持10%以上增速，预计2021年-2026年的复合增长率9.3%，是2021年汽车金融公司总资产增速的三倍。

表：2017-2026年（估计）中国零售汽车融资租赁市场（按已付贷款价值计之市场规模）

04总结与展望在中国新车销量见顶之后，持牌汽车金融公司增速也相应下滑。主要原因一方面是其本身定位于服务本品牌汽车主机厂，相比融资租赁公司、商业银行等机构，难以覆盖全市场的汽车客户；另一方面，对经销商的扶持力度、二手车金融业务服务范围及审批及放款速度仍有提升空间。鉴于此，冰鉴科技研究院提出如下建议：

1、加大对经销商的融资、政策、市场活动等扶持力度

经销商是汽车金融公司重要的客户及伙伴，疫情时期，经销商库存是在不断增加的，资金需求更加迫切，但是从汽车金融公司获取的资金却越来越少。据中国银行业协会统计，2021年经销商库存批发贷款余额为1036.43亿元，同比下降0.96%。

与此同时，平安银行加大了对经销商的扶持力度，2021年全年为经销商库存融资放款3500亿元。除此之外，截至2021年末，平安银行已与50多家主机厂商，4000多家汽车经销商合作。在今年疫情期间，已累计向近500户经销商提供纾困服务，发放救济资金共计17亿元。

汽车经销商是汽车金融公司获客的主要来源，及时给予他们商务政策、资金及市场活动支持，确保经销商的生存发展，也就稳住了汽车金融公司的客源。除此之外，这也可以避免为了获取客户一味增加汽车经销商导流服务费，维持经销商业务渠道。经销商主要为小微企业，受疫情冲击更为明显，相应的经销商贷款风控相对于零售贷款更加困难，建议汽车金融公司积极与冰鉴科技等第三方智能风控企业合作，多维度评估经销商风险和信誉情况，同时做好贷中及贷后的监测跟踪。

2、积极开展全品牌二手车金融

2021年，汽车金融公司的二手车贷款余额合计仅268亿元，相比万亿元的二手车交易总额，渗透率不足5%。今年7月，商务部等17部门联合发布《关于搞活汽车流通扩大汽车消费的若干措施》，打破了二手车跨区域交易的壁垒，未来将带动二手车交易的持续增长——由此带来的二手车金融市场空间，甚至超过新车零售市场。因此，汽车金融公司也可以通过积极开展全品牌全国二手车金融业务，特别是下沉市场，对冲新车销量下滑导致的金融业务规模下降的风险。

但不容忽视的，是二手车金融相关风险。正如中国汽车流通协会副秘书长郎学红所说，二手车行业长期以中小微车商为经营主体，处在“散、小、弱”的状态，以本地交易为主，规模小、无售后、诚信问题突出，劣币驱逐良币，引发了诸多市场乱象。此外，二手车定价困难、信息不透明、购买二手车的客群履约能力较弱，这也是其他汽车金融公司涉入不深的主要原因。冰鉴科技研究院认为，对于二手车金融的这些固有难题，汽车金融公司应该跳出原有根据汽车残值开展汽车金融的思维。在风险控制方面，更多关注购车客户自身的资质，精准识别二手车消费者的履约意愿、还款能力等风险指标。充分借鉴消费金融公司的风险评估策略，并辅以第三方智能风控公司的模型与算法。

3、加大科技投入，降本增效

当前，汽车金融公司数字化转型还不够。与灿谷、易鑫、瓜子等互联网汽车金融企业以及银行卡中心相比还有一定差距，审批速度慢，流程繁琐，部分审批需要三到四个工作日，致使部分客户流失。因此，汽车金融公司应该加大科技投入，降本增效。如在合同签署方面，加大人脸识别，实体识别等人工智能技术应用；在风控审批方面，利用机器学习、知识图谱、大数据等先进技术，提高审批速度及放款效率。

4、降低首付比例，差异化定价

据平安银行的“安顺2022年第一期个人消费贷款资产支持证券”发行说明书披露，该产品的汽车抵押贷款加权平均初始抵押率高达90.06%，兴业银行某款汽车贷款产品资产中，近八成的贷款初始抵押率超过80%，远高于汽车金融公司行业50%-60%的抵押率。

目前，汽车金融公司贷款定价偏保守，一定程度上根源于新车客户占比高，客群信用状况好——不良率极低的同时，也限制了规模做大。冰鉴科技研究院建议，汽车金融公司降低首付比例的同时，对借款人实行更加差异化的风险定价，对不同客户给予不同贷款利率，尤其是资质一般的客户，可以适当提高贷款利率，而不是一味的提高首付比例，将有助于扩大客源基础。

此外，随着新能源车销量不断攀升，且贬值速度越来越快，传统的依靠抵押控风险的模式也面临诸多挑战，以“人”为本的风控理念，或将成为汽车金融公司跳出窠臼、摆脱路径依赖，与银行、融资租赁公司同台竞技的关键利器。