尽管金融科技公司蓬勃发展 印尼银行业信用卡交易仍高

受金融科技和付费后(P-)功能的阻止不会使信用卡变暗。去年，信用卡交易的增长仍高。

根据印尼中央银行（央行/BI）的数据，去年信用卡交易额达342兆6800亿盾，同比增长9.03％。尽管其使用比率有所下降，即达3亿4922万次，同比增长3.21％。

一些大型银行也坦承其信用卡交易仍在良好的发展。去年，联昌国际商业银行（PTBkCIMBNiTk，股代号BNGA）的信用卡交易，同比增长13％，营销量同比增长11％。

“主要增长因素是由电子商务交易和杂货部门所支持。周二（4/2），联昌国际商业银行消费者经理LiDw对记者说：“今年我们瞄准增长12％至15％。”

Li补充说，迄今，金融科技和付费后功能的存在尚未中断银行业信用卡业务。原因是市场目标不同。

她接着说：“或多或少的付费后功能的确将成为信用卡的竞争对手，尽管到目前为止，由于用户市场不同，付费后功能的市场份额通常较小，它似乎尚未受到影响。”

印尼庶民银行（PTBkRkIiTk，股代号BBRI）消费者经理Hi也说了同样的话。她甚至表示，在线贷款实际上可以用作提高银行消费者贷款的发放工具。

最近印尼最大资产的银行也积极与金融科技公司合作，例如发行付费后卡。此外，该银行也推出“Ci”在线贷款平台。基于应用程序的平台，在电子商务中透过无需信用卡的分期付款方式购物。

“数字贷款实际上并不与银行业产品重叠，而是更为互补的。根据客户的生命周期，我们还可以向客户进行交叉销售（）适合产品，例如住房贷款（KPR）、机动车贷款（KKB）、包括信用卡。”

去年，该银行的信用卡业务大幅增长，同比增长25％，销量同比增长31％。

“去年在线交易成为支柱，同比增长115％。我们拟定指标，今年我们的信用卡业务有望增长40％以上”。

来源：印度尼西亚商报

利率、许可证和税务是印尼民众推迟购买房产原因

印尼房地产协会（REI）称，民众，尤其是非低收入民众，目前趋于推迟投资物业，导致房地产部门直至2017年第二季度的贷款发放也放缓。

8本月14日，印尼房地产协会秘书长TkLi称：“民众推迟购买房产的其中一个原因，是他们认为住房贷款（KPR）利率依然过高。如今央行基准利率是4.75%，但贷款利率却高达12到14%，利差太大，我们应设法把它缩小才是。”

其中阻碍政府推动民众投资物业的是建造房屋的许可证问题。办理许可证仍需要很长的时间，让消费者承担更多的成本，房价也因此升高。而住房贷款利率更居高不下。

他续称：“这期间我们建造房屋，办理许可证至少需要两年的时间。我们购买了地皮，还要两年后方可出售，该资金成本到头来成为购房者的负担。此外民众也担心政府会制定税率出乎意料的财政政策。”

Tk阐明：“因此我们与政府官员接触，使他们不再发表令市场恐惧的言论，包括税务。我们已经与税务总司会晤，希望不再有新的政策出台。税务总司在这一个多月以来不是没有再发表新的言论吗？”

他说协会负责人已就此三件事与央行继续商讨，并共同成立调查研究小组找出其原因，以便决定采取哪些步骤来刺激人们投资于物业的购买力。他表明：“我们正在进行分析，什么政策可以恢复民众购房的信心，包括许可证、税务和银行利率。”

印尼民众目前趋于推迟投资物业

央行进行的调查显示，2017年第二季度住宅物业的销售下降，仅增长3.61%，低于前一季度的4.16%。此事引发人们置疑目前印尼民众的购买力是否真的低迷。

公共工程及国民住宅部（PUPR）住房供应总署数据显示，截至2017年7月底，已经建造的非补贴或非低收入民众住宅只有8万5479栋，而今年的目标是28万7013栋。另外，已经建造的低收入民众（MBR）住宅多达41万4223栋，今年底的目标是71万2987栋。

房地产销售放缓的迹象，体现在2017年第二季度发放的住房贷款和公寓居所贷款（KPA)总额下降至377.3兆盾或仅增长0.55%，与去年相比放缓1.84%。

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印尼半月报丨Sea发布年报；四大行降息；社会担心跨境卖家威胁

由于工作需要，近期关注了一些印尼本土媒体和新闻，在此做一个小总结。

不过，有些叙事背景也许过于复杂庞大，并非本文重点，加上我没有实际在印尼生活的经历，语言不通，难免有些叙事或者翻译错漏，还请各位看客见谅。

基本内容：

整个东南亚以印尼为代表进入了快速发展期，尽管疫情对于这类中小国家有较大打击，但在正确的政策引导和庞大的移动互联网用户群体需求下，整个经济仍然呈现复苏之势，这在互联网商业和数字金融方面表现非常明显。

1、Sh母公司S（冬海集团）公布财报，“游戏+电商+支付”协同发展。

2、印尼央行降息至3.5%，四大银行同步降息，共同推动经济复苏。

3、印尼社会担心跨境低价商品威胁本土中小型企业发展。

Sh母公司S（冬海集团）公布财报，“游戏+电商+支付”协同发展Sh母公司S（冬海集团）公布财报，S2020年全年营收43.8亿美元，同比增长101.1%，毛利润13.5亿美元，同比增长123.0%。其中Q4营收15.7亿美元，同比增长101.6%，毛利润同比增长101.5%至5.3亿美元。

我不太熟悉美股的财务报告，所以不是很看得懂S官网发布的简短年报。但一般来说，我在研究公司财务的过程中最关心的指标之一是营收结构，翻到S的营业收入的变化如下：

2019年S的营收结构

2020年S的营收结构

S的游戏娱乐业务以子公司G为核心，财报提到，其游戏娱乐业务在2020年的预售服务收入为31.9亿美元，同比增长31.9%，但在财报体现出的非预售收入为20.2亿美元。

S的电商业务以Sh为核心，其在印尼的平均MAU、在Ai应用上的总下载量排名第一。财报提到，电商平台Sh的GAAP收入为22亿美元，GMV为354亿元美元，同比增长101.1%。我算了下这部分收入和财报中除游戏娱乐外的收入之和比较接近。

至于支付业务，在利润表中没有单独列出，但交易额已达到78亿美元，S在财报中提供的一些观点和数据都显示出其对这项业务信心满满。其他一些媒体提到，在过去的三个月中，S集团支付业务下的ShP已成为使用最广泛的数字钱包，市场渗透率最高（68％），其次是OVO（62％），DANA（54％），GP（53％）和LikAj（23％）。

最后，S的收入仍然处于亏损状态，亏损额为16.24亿美元，同比多亏了11.4%，但调整后的EBITDA由亏损1.79亿美元转为盈利1.07亿美元。

其他财务数据不是本文的重点，实际上S在财报中提供的数据也并不强调传统的财务数据，如上文中的一些数据和财务数据其实没有直接对应。

S公布了2020Q4及全年业绩后，盘前股价涨超7%，这种投资者的高看并非偶然，业务的协同高效和光明的市场前景是其高估值的核心。

S的游戏业务是腾讯跑通过且鼎力支持的，电商业务是腾讯做不动但阿里早就跑通了的。以前我就认为电商和电竞是天然的好搭档（2020年11月20日的微头条），实际上S的游戏业务也确实为后来的电商业务提供了充足的现金流，加上Sh以同业里最多的促销活动拉动了ShP用户的增加，甚至还在发展独立于ShA的ShF业务，所以S的前景还不只是“小腾讯”，也许有机会加一个“小美团”。

以上专门内容强调了腾讯，这是因为截至去年4月，腾讯持有S的25.6%股权，拥有25.1%的投票权，是S最大股东，S因此被人称“东南亚小腾讯”。而阿里在2017年就持有了东南亚另一电商巨头Lz83%的股权。但目前来看，不擅长亲自做电商的腾讯又一次投出了电商巨头（京东、拼多多、Sh），被阿里控股的企业再一次走向弱势。

印尼央行降息至3.5%，四大银行同步降息，共同推动经济复苏2月中旬，印尼央行决定将基准利率降低为3.5%，为历史最低水平，其认为这一决定符合通胀预期并维持了印尼盾的稳定，有利于经济复苏。印尼四大国有银行，即曼迪里银行（BkMii）、印尼人民银行（BkRkIi）、印尼国家银行（BkNIi）、国家储蓄银行（BkTN）先后宣布降息，最大私人银行印尼亚洲中央银行（BkCAi）也宣布降息。

以印尼人民银行为例，从2月28日它开始降低所有部门（包括公司、零售、小额、抵押、非抵押）的基本利率贷款，大幅降低或总计降低150-325。

最优惠贷款利率降幅最大的是非抵押消费贷款，降幅为3.25％，其最优惠贷款利率已从原来的12％更改为8.75％。抵押贷款（KPR）的最优惠利率降低了2.65％，从9.90％降至7.25％。小额贷款的最优惠贷款利率也降低了2.5％，从16.50％微降至14％。公司和零售贷款领域的主要贷款利率分别降低了1.95％和1.5％，公司的主要贷款利率已从9.95％降低为8％，零售部门的主要贷款利率从9.75％降低到8.25％。

印尼主要银行的贷款利率

利率是金融的核心，是宏观金融和微观金融的连接点。这番极度降息展示着印尼央行对于促进经济复苏的决心。

印尼社会担心跨境低价商品威胁本土中小型企业发展上周或者往前一些，有许多印尼电商消费者发现大量货品是从广东“胡先生”寄出，这导致了印尼社会对外国厂商挤压印尼中小企业生存空间的担忧，并在Twi等地方发言称抵制“胡先生”。

发自“ShX”的中国快递（猜测是深圳上雪工业园区）

虽然印尼Sh电商公共政策和政府关系负责人表示，在Sh的400万活跃卖家中，有98.1%的商家是中小型企业，剩余的则是跨境卖方。但PPRO（知名的英国伦敦的跨境电子支付技术公司）在2020年4月份做的一项市场调研报告结果显示，中国卖家占了入局印尼跨境市场卖家的41%，其次则是美国（10%）和新加坡（10%）。

“胡先生”事件最终仍招致了总统和贸易部长的不满和表态：目前跨境商品只占总交易的极小部分，禁止“掠夺性定价”（即恶性低价竞争），鼓励印尼人购买国产商品；相关禁令并非贸易保护主义，只是单纯为了保护本国的中小企业和就业。

实际上，我在业务中也了解到印尼的电商新用户很喜欢中国的低价电子产品。中国供应链高度优于印尼本土供应链，中国的疫情控制促进了复工复产并降低了生产和运输成本，因此中国商品即使加价、加物流费用都可以以低于印尼本土产品的价格来销售，当然也不排除部分商品确实存在亏本销售和拿补贴抢市场的情况。

长期的疫情影响之下，跨境电商逐渐成为中国卖家和投资者们的心头好，这在几个跨境电商相关企业的表现中得以一窥。跨境电商S中，先是易仓科技获得细分赛道内最大单笔融资B轮4000万美元，紧接着船长BI宣布完成近1亿人民币的A轮融资；具体到电商下，来自中国的出海电商Shi和Ak成为欧美和中东的行业标杆。

和跨境电商有关的行业和工作正在疫情催化下快速成长，或将催生新型的贸易矛盾。

其他以上内容就是过去半个月印尼发生的一些事件，但这里其实还有其他相关的政策信息和市场现象可以补充。

比如美债收益率的预期对印尼盾的汇率影响；印尼黄金、股票、基金火热，且年轻参与者增加；印尼央行决定从3月1日开始对机动车贷款和部分房地产提供最少0%首付的贷款；由于OJK（印尼金融服务管理局）的政策倾向，具有转型为数字银行潜力的银行成为股市香饽饽；独角兽Gjk持股21.4%但未控股的J银行引入了GIC（新加坡政府投资公司）作为股东，CIC预计持股9.67%；Sh入局墨西哥……

由于我的兴趣广泛，所以关注的行业和事件比较多，有机会再展开论述其中的一些现象和道理。