警惕！近240家A股公司控股股东质押率超8成，年内已有逾50家提示股东被动减持

进入2022年以来，A股市场大盘指数不太乐观，上证指数一度跌破3200点整数大关。

俗话说，无债一身轻，但是对于一些A股上市公司高比例质押的重要股东而言，则日子不太好过。

通过东方财富Chi数据统计显示，重要股东股权质押已达平仓的有5897笔，占比26.21%；另有1320笔已达预警线未达平仓，占比5.87%。而截至到3月8日收盘，共有239家A股上市公司控股股东累计质押自家公司数量占其持股比例超过80%，共计质押793.96亿股，质押市值高达4587.21亿元。

质押市值达到2.26万亿

根据东方财富Chi数据统计，截至到2022年3月8日，A股共有1630只个股出现控股股东质押自家股份的情况，共计质押股份数量为2486.39亿股，质押市值达到2.26万亿元。其中，最少质押数量为昆仑万维(300418)20万股，仅占控股股东持股比例的0.14%；最多则为包钢股份(600010)83.51亿股，占控股股东所持股份比例33.3%。

进一步来看，控股股东质押比例超过80%的A股上市公司共有239家，涉及股份793.67亿股，共计对应质押市值为4587.21亿元。其中，以申万一级行业作为参考依据，在31种行业分类中，基础化工和传媒娱乐行业遭控股股东质押的上市公司最多，均为17家；医药生物板块也聚焦了16家上市公司，控股股东质押率均超过90%。

值得注意的是，2022年以来，A股已有51家上市公司提示重要股东被动减持，包括*ST圣莱、*ST围海、ST浩源、ST榕泰、ST金正、宜华健康等个股。

2月14日晚间，*ST圣莱发布公告称，公司股东宁波金阳光电热科技有限公司(以下简称金阳光)邮件通知，因金阳光办理的股票质押业务产生违约，第一创业自2022年1月25日至2022年2月11日期间，将金阳光持有的部分公司股份98.46万股通过二级市场强制平仓卖出，并后续可能继续平仓卖出。截至到2月14日，金阳光共持有*ST圣莱2801.54万股，现已累计质押数2446.17万股，占其所股总数的89.31%。

3月8日，宜华健康发布公告，近日收到持股5%以上股东林正刚的《关于被动减持公司股份的告知函》，林正刚因向中泰证券办理的股票质押式回购涉及违约，中泰证券向济南中院申请执行，对其所持有的宜华健康股票进行处置。自公告之日起15个交易日后的6个月内，将以集中竞价方式被动减持宜华健康不超过1755.39万股（总股本的2%）。截至公告当日，林正刚持有宜华健康7419.21万股，占该上市公司股份8.45%。

与之类似的还有ST浩源，由于监事会主席胡中友逾期未归还民生证券股份质押融资，民生证券将启动违约处置程序，强制减持其账户上“ST浩源”股票528.6万股（总股本的1.25%）。

3月7日，民生证券对违约的处置程序已经执行实施，胡中友证券账户于当日通过集中竞价交易方式被动减持ST浩源11万股，减持均价为3.98元/股。此次权益变动后，胡中友还持有ST浩源股份2103.4万股，占上市公司总股本比例从5%降至4.9793%。

地产、建筑高质押

需要指出的是，若将相关产业链上市公司算上，那么房地产和建筑类质押率超过80%的A股公司数量合计为24家。

（点击查看大图）

近年来，在房住不炒的顶层战略设计下，随着国家对房地产行业的重点管控，地产领域内相关企业频频“爆雷。

在最新统计中，有地产业务的*ST基础、*ST海投、中润资源3家公司控股股东质押率均达到100%，万通发展、新黄浦、新华联、泰禾集团、皇庭国际等10家公司质押率也在90%以上。此外，还有14家建筑装饰类上市公司“入围”，正源股份、扬子新材、深天地A、三峡新材、ST花王、*ST美尚等个股控股股东质押率为100%。

其中，*ST基础主营业务包括机场、地产、物业等，今年不断有利好消息出炉。1月7日，*ST基础发布公告，因公司被法院裁定受理重整而触及的“退市风险警示”的相应情形已消除，公司将向上交所提出撤销相应的“退市风险警示”申请。

不过，该上市公司仍将继续被叠加实施退市风险警示和其他风险警示，股票简称仍为“*ST基础”，股票价格的日涨跌幅限制仍为5%。截至到3月8日，*ST基础年内股价累计下跌13.91%，但2月份以来，该股已经企稳，股价围绕着4元/股波动。

此外，万通发展、皇庭国际、新华联等地产股虽控股股东质押率极高，但目前其股价与前期低位相比，仍有较大的空间。其中，皇庭国际从2021年12月底启动以来区间涨幅超过80%，其股价一度从4元/股附近拉升至9.3元/股的3年来新高，安全边际较高。

但实际上，作为老牌房企，皇庭国际近期股价走势和地产行业并无太大关系。面对着房地产进入下行周期，皇庭国际正谋求转型，发展战略为“商管+科技”，布局半导体行业。3月2日，皇庭国际发布公告，拟以投前5亿元估值向元禾半导体投资5000万元，持有9.09%股权。

相较之下，新黄浦、正源股份股价走势羸弱，常年低位徘徊。2月21日，正源股份未达到回购预案下限金额，进而终止回购自家公司股份。对此，上交所火速下发问询函，要求正源股份说明大股东股票质押风险等问题。

3月9日，正源股份回复称，控股股东正源地产以自有北京项目所涉的土地及房产（抵押物评估价值约为120亿元）等抵押物作为主要增信措施，以及其持有的正源股份3.58亿股（占所持股份95.42%）股权质押为补充增信措施，向渤海银行大连分行融资。针对该股权质押，正源地产和渤海银行并未就预警线、平仓线及质押率等相关条款进行明确约定，不存在质押股票因质押率降低需要补仓或被强行平仓的风险。

基础化工相对安全

由于前期涨幅颇高，从二级市场走势来看，基础化工类上市公司控股股东相对安全。

据数据统计显示，今年年内（截至到3月8日），这17家基础化工上市公司*ST明科、新纶新材、新日恒力跌幅超20%，三只个股控股股东质押率几乎都已达到100%。另一端，河化股份近日连续涨停，年内股价已大涨逾70%；远新能源区间涨幅超过接近25%，股价处于历史高位。

具体来看，风险最大的就是*ST明科，该股年内跌幅超过36%，股价长期低于2元/股。更糟糕的是，*ST明科2020年净利润为负值且营业收入低于1亿元、2020年度财务会计报告被出具无法表示意见审计报告。经财务部门初步测算，*ST明科2021年度业绩将出现亏损的情况且营业收入继续低于1亿元。

若*ST明科理财产品没有明确解决方案，2021年度财务会计报告将可能被出具非标意见审计报告，根据交易所相关规定，该上市公司股票可能被终止上市。

此外，亚邦股份控股股东质押股份超过99.99%，年内股价跌幅为24.5%；3月9日，该股股价报收于4.76元/股，创下2014年上市以来的历史新低。1月27日，亚邦股份发布2021年业绩预告，净利润预计亏损1.19亿元，与上年同期相比，亏损减少4.92亿元；扣非之后，亚邦股份净利润预计亏损3.38亿元，亏损减少2.79亿元，亏损同比降低45%。

早在2021年12月30日，亚邦股份实控人之一的许芸霞就已经历了被动减持，许芸霞为该上市公司董事长兼总经理。2021年10月15日~18日期间，许芸霞被处置了账户内所持有的亚邦股份43.25万股，占总股本的0.075%，处置金额232.28万元。此举源于亚邦股份控股股东亚邦集团与国经公司的信托贷款到期，法院处置许芸霞持有并质押在上述债务中的股票，用以偿还亚邦集团所欠国经公司债务所致。

针对上述情况，证券时报·公司记者致电亚邦股份，该上市公司工作人员表示，控股股东所持股份基本被质押，目前受大盘影响，亚邦股份股价走势也不太理想。目前，暂时不清楚控股股东质押股份平仓线价位，尚未收到有平仓风险的通知，如有最新情况，上市公司会及时发布公告。

总体来看，基础化工类个股虽质押比例较高，但由于近年来的股价大幅拉升，控股股东遭遇平仓的风险相对较小。例如，远新能源、河化股份、藏格矿业、金瑞矿业、*ST澄星等个股都算是近两年的大牛股，股价高企有一定安全保障。

但2022年以来，多重因素影响下，强劲的石油价格持续扰动着市场。在此背景之下，让下游继续承压，市场对于通胀的预期也随之变化。

在申万所属行业中，3月9日上涨的有3个，涨幅居前的行业为煤炭、电力设备、公用事业；跌幅居前的行业为房地产、石油石化，跌幅为3.01%、2.94%，基础化工行业当日这下跌1.99%。在基础化工行业，全天主力资金净流出19.40亿元。该行业所属的个股共352只，当日上涨的有69只，涨停的有5只；下跌的有280只，跌停的有1只。

传媒娱乐齐聚ST股

相比之下，传媒娱乐版块则不容乐观，在控股股东质押率超过80%的17只个股中，多数个股出现不同程度下跌，只有国旅联合、盛迅达和ST三五实现股价上涨。

进一步来看，仅带帽股就包括*ST游久、*ST艾格、*ST数知、*ST众应、ST联建、ST三五、ST天润等7家；截至到3月8日，*ST游久、*ST艾格还高居跌幅榜前两席，年内股价分别下跌41.45%和41.33%。

这里面不乏明星公司，*ST游久就是其中之一，如今该股遭遇披星戴帽，控股股东所持股权无奈被司法拍卖。

1月初以来，*ST游久股价萎靡不振，至今已惨遭12次跌停。1月27日晚间，*ST游久发布业绩预告显示，预计2021年亏损6500万元至8000万元，该上市公司已是连续两年出现净利润亏损且营业收入低于1亿元的情形，*ST游久股票因此面临被终止上市的风险。受此消息影响，*ST游久再也稳不住，股价迅速跌破2元/股，滑落至1.5元/股附近。

在这背后，刘亮、代琳夫妇持股份额迅速降低。1月7日，刘亮所持有的*ST游久2316.64万股已被司法处置，占其所持股份的99.98%，占上市公司总股本的2.78%。

此次股权变动具有重要意义，此次司法处置前，刘亮及一致行动人代琳合计持有*ST游久股份5307.22万股，占上市公司总股本的6.37%；而经此司法处置后，两人仅持有*ST游久2990.58万股，占公司总股本的3.59%，持股比例降至5%以下。截至到2月19日，刘亮与代琳持有公司1709.82万股，合计持股比例进一步降至2.05%。

如今，*ST游久市值只剩13亿元，而刘亮、代琳夫妇的身家，也从60亿元的巅峰缩水到不足3000万元。此外，代琳所持有的*ST游久367万股正在进行拍卖中，3757人次围观、仅1人报名，但该竞买人却暂未出价；另有607.58万股将于4月7日起开拍。

*ST艾格董办工作人员表示，控股股东所持股权已几乎全被质押，早已爆仓。*ST艾格面临退市风险，公司已经尽力了，但仍然没有其他挽救措施。为了保障投资者权益，*ST艾格已多次发布退市风险提示，没必要学其他上市公司，发一下些关痛痒的公告来偶尔刺激股价。目前，*ST艾格股价仅为0.9元/股，如果连续20个交易日都在面值之下，那将会触发退市的条件。

除了ST个股外，欢瑞世纪、大晟文化、华谊兄弟、腾信股份等个股也不容乐观，其控股股东质押比例分别为98.92%、80.57%、87.3%、99.96%，股价持续走低，风险正在聚集。

3月9日，华谊兄弟股价盘中最低触及3.02元，创2012年12月以来新低；年内至今，华谊兄弟累计跌幅超过20%。截至到2月23日，王忠军、王忠磊合计持有华谊兄弟6.09亿股，持股比例为21.98%；而两人累计质押该股5.38亿股，占其所持股份比例为88.28%。彼时，华谊兄弟公告称，王忠军、王忠磊质押的股份目前不存在被平仓处置的情形，其股份质押目前不会导致公司实控权变更的风险。

在经营业绩方面，华谊兄弟1月28日晚间发布公告，预计2021年归母净利2252.09万元~3371.39万元，而上年同期亏损10.48亿元，同比扭亏；但扣非之后，华谊兄弟亏损金额依然达到9.27亿元~9.38亿元。

个人存单质押贷款

个人存单质押贷款

产品名称

个人存单质押贷款

产品说明

个人存单质押贷款是借款人以未到期的个人本、外币定期存单作质押，从银行取得一定金额的人民币贷款，并按期偿还贷款本息的贷款业务。

•贷款期限

个人存单质押贷款期限原则上不得超过质押存单的到期日，且最长不超过一年。若为多张个人存单质押，以距离到期日最近的时间确定贷款期限。办理自动转存的存单视自动转存期限长短确定。

•贷款利率

个人存单质押贷款利率按中国人民银行公布的同档次贷款利率执行，可在人民银行规定的范围内浮动。借款期限不足六个月的按六个月贷款利率确定，提前还贷按合同约定计算。如遇中国人民银行调整利率计息，按照合同约定执行。

•贷款用途

借款人可将贷款用于购买汽车、大额耐用消费品和用于家居装修、度假旅游、教育助学等消费需求，以及用于正常经营的资金需求。

•贷款限额

个人存单质押贷款额度起点为人民币1000元；贷款金额原则上以不超过存单面额90%的质押率计算；对于美元贷款质押率最高不超过存单面额的90%；对于其他币种的存单质押率最高不得超过存单面额的85%，外币存款按当日公布的外汇（钞）买入价折成人民币计算。

•贷款担保

客户向中国银行申请个人存单质押贷款，必须以中国银行开具的个人定期储蓄存单作质押担保。

•贷款发放贷款到期后，您可用现金或在中国银行的存款偿还贷款本息。经中国银行同意，借款人可提前归还贷款本息，提前还款按原借贷双方签定的质押贷款合同约定计息。

•贷款偿还

借款人可用现金或其在中国银行的存款到期一次性偿还贷款本息。经贷款人同意，借款人可提前归还贷款本息。

•贷款展期

个人存单质押贷款一般不得展期。因不可抗力或意外事故而影响如期还贷的可给予展期。每笔贷款只限展期一次，且不得超过存单到期日。

适用对象

具有未到期的定期本、外币储蓄存单的完全民事行为能力的自然人。

办理流程

申请个人存单质押贷款的借款人同时必须符合下列条件

1、具有完全民事行为能力的自然人；如为16岁以上不满18周岁，须提交以自己的劳动收入为主要生活来源的证明文件；

2、外国人、无国籍人以及港、澳、台居民为借款人的，应在中华人民共和国境内居住满一年并有固定居所和职业；

3、出示借款人、出质人有效身份证件原件（指居民身份证、户口簿或其它有效居留身份证件），并提供其复印件；

4、持有中国银行开具的未到期的个人定期本外币储蓄存单，定期一本通存折原件；

5、申请人持非本人名下存单，还应出示存单所有人有效身份证原件和存单所有人同意质押的书面文件；

6、持外币定期存单质押贷款的，借款人须持本人名下存单；

7、签署个人存单质押贷款申请书；

8、能够提供符合监管及贷款人要求的贷款用途证明文件；

9、贷款人规定的其他条件。

股票质押业务

股票质押是一种和减持股份一样非常常见的融资方式。

从业务定位来看，股票质押交易定位于服务实体经济，解决中小型、创业型上市公司股东融资难的问题，绝大多数资金融入方为上市公司主要股东，且资金主要用于企业经营周转，与其他杠杆资金加杠杆用于购买股票有明显不同

1、管理办法

1、用于质押贷款的股票原则上应业绩优良、流通股本规模适度、流动性较好。对上一年度亏损的，或股票价格波动幅度超过200%的，或可流通股股份过度集中的，或证券交易所停牌或除牌的，或证券交易所特别处理的股票均不能成为质押物；这一条意味着：证券公司如果想最大限度利用其质押贷款的额度，那么它会首选已经得到市场认同的、稳健的“绩优股”，而非未来的“绩优股”。原因是因为股票的风险衡量由银行来确定，从稳妥的角度出发，股价稳定、业绩好、财务健康的上市公司无疑会成为银行的首选。（剖析主流资金真实目的，发现最佳获利机会！）

2、一家商业银行接受的用于质押的一家上市公司股票，不得高于该上市公司全部流通股票的10%。一家证券公司用于质押的一家上市公司股票，不得高于该上市公司全部流通股票的10%，并且不得高于该上市公司已发行股份的5%。被质押的一家上市公司股票不得高于该上市公司全部流通股票的20%。

这一条决定了证券公司的分散投资，避免了只有少数个股受到追捧。

3、股票质押率最高不能超过60%，质押率是贷款本金与质押股票市值之间的比值。

这一规定和第2条规定的共同作用意味着：流通市值大的股票将比流通市值小的更容易受到券商的青睐。

2、股票质押价格如何确定?

一般会选取实际放款日当天收盘价，再根据质押率折算出每股的质押价格，比如今天收盘10块，约定的质押率是5折，那我每股的质押价格就是5块钱。

实际交易中，一般而言，警戒线和平仓线都是资金方定的，也就是谁实际给钱，根据谁的标准走，资金方大部分都是银行。

一般而言，警戒线160%，平仓线140%。

3、预警线与平仓线为了防止股价下跌对自己的利益造成损失，金融机构对质押个股的股价设置预警线与平仓线。目前市场上通用的标准有两个分别是150%/130%和160%/140%。它们的计算公式如下：预警价格=股票每股价格*质押率*预警线平仓价格=股票每股价格*质押率*平仓线举个例子就是：假如质押时，股票每股价格是100元，质押率为50%，预警线为160%，平仓线为140%，那么：预警价格=100*50%*160%=80元，即股票价格下跌20%平仓价格=100*50%*140%=70元，即股票价格下跌30%

当股价连续下跌接近预警线时，金融机构会要求大股东补仓当达到平仓线时，而大股票又没有办法补仓和还钱时，金融机构有权将所质押的股票在二级市场上抛售。

4、股票质押率怎么计算?

由银行依据被质押的股票质量及借款人的财务和资信状况与借款人商定，但股票质押率最高不能超过60%。质押率上限的调整由中国人民银行和中国银行业监督管理委员会决定。计算公式如下：

质押率=(贷款本金/质押股票市值)×100%

质押股票市值=质押股票数量×前七个交易日股票平均收盘价。

5、实际案例（柏龙）

1、陈娜娜女士将其持有的公司7,900,000股有限售条件的流通股股份(占陈娜娜女士持有公司股份总数的35.88%，占公司股份总数的7.53%)质押给深圳市中小企业信用融资担保集团有限公司，为陈娜娜女士融资提供质押担保，并于2015年12月18日通过中国证券登记结算有限公司深圳分公司办理了股权质押登记手续，质押期限自股权质押登记日起至质权人向中国证券登记结算有限公司深圳分公司办理解除质押为止。

陈娜娜女士持有公司股份22,020,000股，占公司股份总数的21.00%；陈娜娜女士共质押其持有的公司股份7,900,000股，占其持有公司股份总数的35.88%，占公司股份总数的7.53%。

2、陈娜娜女士将其持有的公司14,840,000股有限售条件的流通股股份(占陈娜娜女士持有公司股份总数的33.70%，占公司股份总数的7.07%)质押给广州证券股份有限公司，并于2016年5月17日通过中国证券登记结算有限公司深圳分公司办理了股权质押登记手续，质押期限自股权质押登记日起至质权人向中国证券登记结算有限公司深圳分公司办理解除质押为止。

截止本公告日（2016.05.23），陈娜娜女士持有公司股份44,040,000股，占公司股份总数的21.00%；陈娜娜女士共质押其持有的公司股份3,064,000股，占其持有公司股份总数的69.57%，占公司股份总数的14.61%。

简单取了一只股票的例子，就是当上市公司需要融资的时候，可以采用股票质押的方式获得融资，然后到期进行股票质押回购，期间如果出现了跌破平仓线的话，则需要采用增加保证金的方法来获取，例如就是增加部分股权的质押比例。