兴源环境最新公告：拟向控股股东借款不超2.7亿元

兴源环境公告，因经营业务及资金周转需要补充流动资金，公司拟向控股股东新希望投资集团借款不超过人民币2.7亿元，借款年利率不高于中国人民银行规定的同期贷款利率，借款期限为1个月，自提供资金之日起起算，公司将于借款期限届满后1个工作日内一次性偿付全部借款本金及利息。

公司董事长为李建雄。李建雄先生:1977年10月出生,中国国籍,无境外永久居留权,博士学历,教授,现任新希望集团有限公司常务副总裁兼首席运营官,兴源环境科技股份有限公司(股票代码:300266)董事长、新希望六和股份有限公司(股票代码:000876)董事、新希望乳业股份有限公司(股票代码:002946)董事。被评为四川省创新型企业家、成都市“蓉漂计划”高层次创新人才,被授予成都市“诸葛精英”荣誉称号。兼任中国农业国际合作促进会副会长、中国农业农村法治研究会副会长、北京市平谷区农业科技创新示范区专家、清华大学PPP基金研究中心专家、中国青年企业家协会理事,人大商学院管理实践教授、北京大学、人民大学和中国社科院MBA特聘企业导师。2021年1月起任本公司董事。

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“股神”上海莱士“裸泳” 炒股致前三季巨亏近13亿

曾经的“炒股高手”上海莱士（002252）没能躲过今年A股的调整。

10月28日晚间，停牌8个月之久的血液制品生产企业上海莱士披露三季报，前三季度公司实现营收14.09亿元，同比下滑3.99%；同期实现归属于上市公司股东的净利润为亏损12.93亿元，同比下滑237.51%；扣除非经常性损益的净利润则为4.08亿元，同比下滑16.76%。

至于业绩变动原因，上海莱士表示，公司主营业务经营稳定，由于资本市场波动，公司证券投资产生较大损失，这是导致净利润亏损的主因，同时公司预计2018年度净利润亏损9.6亿元至12.11亿元。

三季报显示，今年以来上海莱士股票资产的公允价值变动收益为-8.96亿元；同期的投资收益则为亏损11.25亿元，这其中包含本期交易性金融资产持有期间和处置时产生的投资收益，以及同方莱士按投资比例享有的净资产增加或减少额。

经证券时报·公司记者对比公司2018年半年报了解，在半年报中，公司的公允价值变动损益为-14.09亿元；同期的投资收益尚为3646.34万元。今年投资收益这一“实亏”突然加大的原因在于，今年第三季度，随着A股行情的急转直下，上海莱士突然加大股票卖出力度。就在2018年上半年，公司报告期内售出股票的金额尚为“0”，而在三季度这一数字就已变为19.4亿元。

截至9月30日，从投资股票的初始投资成本22.93亿元资金来看，上海莱士过去两年积攒的“炒股高手”形象和成果已被打回原形，其累计的投资收益为亏损1.08亿元。

在三季报中罗列的证券投资情况不难发现，上海莱士近年来投资业绩可谓“盈亏同源”，胜败多源于万丰奥威（002085）和兴源环境（300266）这两只股票。

例如，经过2015年的投资布局，到了2016年10月25日、26日，公司卖出万丰奥威3000万股（均价为21.60元/股）、1700万股（均价为21.39元/股）。截至2016年10月26日，公司合计还持有万丰奥威4125万股，实现投资收益6.68亿元。

到了2017年，公司又连续购入约2000万股万丰奥威，均价为15.95元/股，在2018年8月，上海莱士以7.26元/股的价格合计卖出2735.95万股万丰奥威。截至2018年9月30日，公司共持有万丰奥威4220万股，今年1-9月实现公允价值变动收益-7.16亿元，实现投资收益-976.44万元。

此外，在2017年11月至2018年7月，上海莱士还通过某信托计划，参与了万丰奥威股票的交易。不过，基于对二级市场不确定性因素的考虑，公司决定提前终止该信托计划。根据清算报告，该计划累计实现投资收益-2.65亿元。

而上海莱士参与兴源环境股票买卖的结果与万丰奥威亦大体相似。

据了解，上海莱士的股票投资之路始于2015年1月，彼时公司宣布拟使用自有资金最高不超过10亿元用于风险投资，使用期限为2年；至2016年2月，公司将投资额度上限提升至40亿元。使用期限由原2年调整为自2016年2月22日起3年。

值得注意的是，上海莱士股票正处于停牌之中，公司自今年2月起与控股股东科瑞天诚及其下属子公司天诚国际共同筹划重大资产重组事项。据披露，上海莱士拟收购天诚国际100%股权，同时募集配套资金，初步预计交易作价或达160亿元以上。

本文源自证券时报

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叶乐天的建信中证500指数量化增强发起A（016267）值得买吗？

主动型基金的投资收益和基金经理的个人因素存在密切的关系，作为基金产品的直接管理者和投资决策者，基金经理直接影响着基金的投资风格和业绩，所以说买基金就是买基金经理的管理能力。当挑选基金的时候，我们不仅要考虑这只基金的业绩好不好，还要判断基金的业绩为什么好？解决“业绩从哪里来”和“业绩有没有可持续性”的问题。基金研究组会对基金经理的历史操作分析来进行“业绩归因”。

检验基金经理投资的实力的必要条件是能否预测企业未来数年乃至十年以上的利润级别，让投资收益跟公司的利润级别匹配，真正赚到公司阿尔法的钱。贝塔（β）的收益，往往是大盘上涨带来的，不能体现基金经理的能力。而阿尔法（α）能力才是用来测量基金经理投资技术的重要指标。阿尔法能力越强，基金经理的投资实力也就越强。

叶乐天在担任建信中证500指数增强A（000478）基金经理的任职期间累计任职回报179.45%，平均年化收益率为12.35%。期间重仓股调仓次数共有262次，其中盈利次数为136次，胜率为51.91%；翻倍级别收益有1次，翻倍率为0.38%。

以下为叶乐天所任职基金的部分重仓股调仓案例：

重仓股调仓示例详解：

1、贵州茅台（600519）翻倍案例：

叶乐天管理的建信央视财经50指数(LOF)基金在13年2季度买入贵州茅台，已连续持有9年又2个季度。持有期间的估算收益率为1130.94%，持有期间贵州茅台在2013年到2022年的中报营业总收入增幅达320.47%。

2、隆基股份（601012）调仓案例：

叶乐天管理的建信多因子量化股票基金在20年2季度买入隆基股份，在持有1个季度后在20年3季度卖出。持有期间的估算收益率为93.05%，持有期间隆基股份在2019年到2020年的年报营业总收入增幅达65.92%。

3、兴源环境（300266）折戟案例：

叶乐天管理的建信多因子量化股票基金在17年4季度买入兴源环境，在持有3个季度后在18年3季度卖出。持有期间的估算收益率为-73.86%，持有期间兴源环境在2017年到2018年的年报营业总收入降幅为23.6%。

通过分析以上基金经理历史上的重仓股调仓操作案例，我们可以看出基金经理叶乐天的阿尔法能力普通，建信中证500指数量化增强发起A（016267）基金的盈利能力还有待后续观察。

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